#我在Gate广场过新年 Біткойн змінив свої характеристики: більше не є «цифровим золотом», а нагадує «з leveraged технологічні акції»

Біткойн колись називали «цифровим золотом». Але з моменту досягнення історичного максимуму в жовтні 2025 року він постійно «втрачав цінність», тоді як золото через попит на укриття знову піднімалося до нових вершин. Відхилення у їхніх тенденціях розкриває ослаблення фундаменту криптовалютної наративу.

Так зване «цифрове золото» базується на логіці, що біткойн має схожі з золотом характеристики щодо інфляційної захисту та укриття, і може слугувати безпечним притулком під час ринкових потрясінь.
Однак, останні ринкові дані свідчать, що ціна біткойна тісно корелює з високоризиковими технологічними акціями. За даними, у другій половині 2025 року коефіцієнт кореляції між біткойном і американськими технологічними акціями досяг 0.8, що означає майже синхронний рух цін. Для інвесторів ризиковий характер біткойна стає більш схожим на високоволатильні активи, а не на стабільний засіб збереження цінності.
Медіа також зазначають, що біткойн більше нагадує «з leveraged технологічні акції»: коли ринок стикається з ризиком, інституційні інвестори зазвичай першими продають високоризикові активи, такі як біткойн, щоб отримати ліквідність, що кардинально відрізняється від традиційної логіки золота як укриття під час кризи.

Простий криптовалютний актив, можливо, вже виконав свою історичну місію. Біткойн переходить від активу, що переважно рухається під впливом «віри» та «грандіозної наративу», до складного ризикового активу, що все більше залежить від макроекономічних циклів ліквідності, структури володіння інституцій та обмежень корпоративних балансових звітів.