Повний аналіз ETF на криптовалюту: від розуміння спотових та ф'ючерсних ETF до опанування інвестиційних стратегій

Віртуальні валюти колись були високоспеціалізованою та технічно складною сферою, але з появою ETF усе змінюється. Зі схваленням Комісією з цінних паперів і бірж США перших фізичних Bitcoin ETF на ринку наприкінці 2023 — на початку 2024 року, віртуальні активи офіційно інтегрувалися у традиційну фінансову систему. Що це означає для звичайних інвесторів? У цій статті ви дізнаєтеся про механізм роботи, переваги та ризики віртуальних валютних ETF.

Народження віртуальних валютних ETF: переломний момент 2024 року

Довгий час регулятор США зосереджувався на проблемах регулювання та ризиках маніпуляцій на ринку віртуальних валют. До січня 2024 року на ринку існували лише ф’ючерсні Bitcoin ETF, які були запущені ще у 2021 році і фактично відстежували ціну майбутніх контрактів, а не безпосередньо володіли активами.

Реальний прорив стався на початку 2024 року. Після глибокої співпраці з професійними депозитаріями та впровадження інноваційних механізмів, таких як «протокол спільного моніторингу», Комісія переконалася, що ці ризики контрольовані. Схвалення фізичних ETF стало важливим етапом на шляху до масового прийняття віртуальних активів — це не лише технічний прорив, а й офіційне визнання з боку традиційних фінансових інститутів.

Для інвесторів, що прагнуть увійти у ринок криптовалют, це означає спрощення та прозорість інвестицій. Тепер не потрібно вивчати складні концепції блокчейну, керувати цифровими гаманцями та захищати приватні ключі — можна просто купити ETF через брокерський рахунок так само, як акції.

Як ETF змінює інвестиції у віртуальні валюти: три головні переваги

Зниження порогу входу, масове залучення інвесторів

Традиційно інвестиції у криптовалюти стикалися з технічними труднощами: складність концепцій блокчейну, незручність управління гаманцями, високий ризик втрати приватних ключів. ETF повністю інкапсулює ці операції у зручний цінний папір, і інвесторам не потрібно розбиратися у технічних деталях — достатньо просто зробити покупку через знайомий брокерський інтерфейс. Це перетворює інвестиції у криптовалюти з «професійної сфери» у «інструмент масового фінансового планування».

Захист депозитаріїв — значне підвищення безпеки

Зломи бірж, хакерські атаки, шахрайство — ці проблеми раніше лякали інвесторів у криптовалюти. Завдяки співпраці ETF-емітентів із професійними депозитаріями та застосуванню банківських стандартів безпеки, активи зберігаються у захищених системах, контрольованих регуляторами. Інвестиційні активи більше не залежать від одного біржового майданчика і мають системний захист.

Інтеграція з традиційними активами — диверсифікація портфелю

Додавання криптовалютних ETF до портфелю з акціями та облігаціями дозволяє управляти всіма активами у єдиній звітності, спрощуючи управління ризиками. Віртуальні валюти мають низьку кореляцію з традиційними активами, що сприяє диверсифікації портфелю. Обмежена пропозиція криптовалют робить їх потенційним захистом від інфляції — новий інструмент у сучасних інвестиційних стратегічних рішеннях.

Фізичний ETF vs ф’ючерсний ETF: обираємо відповідний інструмент

На ринку криптовалют існує два основних типи ETF, які суттєво відрізняються між собою.

Фізичний ETF купує та зберігає реальні Bitcoin у резерві. Купуючи один пай, інвестор фактично володіє 1:1 Bitcoin, що зберігається у депозитарії. Така структура гарантує високу точність відстеження ціни та швидкий доступ до активів, а витрати на зберігання — мінімальні. Це підходить для довгострокових інвесторів, які не планують частих торгів.

Ф’ючерсний ETF не володіє реальним Bitcoin, а відстежує ціну через купівлю ф’ючерсних контрактів. Оскільки активи не зберігаються безпосередньо, такий ETF зазвичай безпечніший, але піддаються впливу ф’ючерсної премії та витрат на перенесення контрактів, що з часом зменшує прибутковість. Такий інструмент більше підходить для короткострокових трейдерів або хедж-фондів.

П’ять основних ризиків інвестування у криптовалютні ETF

Хоч ETF і спрощують інвестиції у криптовалюти, ризики залишаються. Властивості самих активів визначають рівень ризику.

Ризик 1: Висока волатильність цін. Як фізичний, так і ф’ючерсний ETF безпосередньо прив’язані до ціни Bitcoin, яка відома своєю високою волатильністю. Добовий спад понад 10% — не рідкість. Якщо ви чутливі до коливань або плануєте швидко використовувати кошти — потрібно бути обережним.

Ризик 2: Можливе відхилення ціни ETF від ринкової. Хоча ETF створений для відстеження ціни Bitcoin, через управлінські витрати, різний час торгів та ринкові премії ціна може відрізнятися від реальної. Особливо у вихідні, коли біржі не працюють, а Bitcoin може мати значні коливання — тоді ETF доводиться чекати відкриття ринку, що створює часовий ризик.

Ризик 3: Регуляторна невизначеність. Хоча США схвалили фізичний ETF, у світі регуляторна ситуація залишається неоднорідною. У разі різких ринкових подій регулятори різних країн можуть реагувати по-різному, що спричинить додаткову волатильність і ризики для інвесторів.

Ризик 4: Відмінності між ETF-продуктами. Ф’ючерсний і фізичний ETF — не взаємозамінні. Витрати на перенесення контрактів у ф’ючерсних ETF зменшують їхню ефективність у довгостроковій перспективі. Помилка у виборі типу ETF може спричинити несподівані збитки.

Ризик 5: Левериджовані та складні продукти. На ринку є також зворотні ETF та ETF з левериджем, які підходять для короткострокових хеджів, але не рекомендуються для тривалого утримання — багато роздрібних інвесторів через неправильне розуміння зазнають значних збитків.

Вибір між ETF і прямим купівлею Bitcoin: що обрати інвестору

Інвестуючи у криптовалюти, можна обрати два шляхи: ETF або прямий купівля Bitcoin. Кожен має свої плюси і мінуси.

Для тих, хто цінує простоту — вибір ETF. Операції схожі з купівлею акцій: через брокера, активи зберігаються у депозитарії, приватні ключі не потрібно зберігати. Недолік — обмежена торгова активність у часі біржових сесій. Це підходить для новачків або пасивних інвесторів.

Для досвідчених трейдерів — купівля Bitcoin напряму. Це дає повний контроль над активами, можливість ставити на стейкінг, арбітражі, торгувати цілодобово. Водночас потрібно вивчати управління гаманцями, безпеку приватних ключів і вибір бірж — ризики і відповідальність цілком на інвесторі.

З точки зору витрат: ETF має управлінські збори і брокерські комісії, а прямий купівля — витрати на транзакції і комісії за перекази.

Основні популярні криптовалютні ETF на ринку

На ринку вже представлені кілька якісних продуктів. Вибір залежить від цілей і стратегії інвестора.

• BlackRock IBIT — найбільший фізичний Bitcoin ETF у світі, з високою ліквідністю та низькими витратами.
• Fidelity FBTC — з привабливою комісією та орієнтацією на роздрібних інвесторів.
• Grayscale GBTC — один із найстаріших продуктів, що виник у вигляді трасту.
• Bitwise — фокус на криптоіндустрії та освітніх ініціативах.
• ARKB (Cathie Wood) — з інноваційним підходом і довгостроковими перспективами.

У сегменті ф’ючерсних ETF першим схваленим став ProShares BITO, який має найвищу ліквідність і підходить для короткострокової торгівлі. Також є зворотний ETF BITI, що дозволяє заробляти на падінні цін.

Практичні кроки для купівлі криптовалютних ETF

Через складність і високі ризики регулятор встановив обмеження для інвесторів. Зазвичай приватні інвестори не можуть купити ETF напряму через криптовалютні біржі, але існують легальні шляхи:

Перший — закордонний брокер

1. Обрати брокера, що пропонує торгівлю Bitcoin ETF.
2. Відкрити рахунок онлайн.
3. Поповнити рахунок.
4. Знайти ETF за кодом (наприклад, IBIT, FBTC), зробити покупку.

Зверніть увагу: переказ коштів може супроводжуватися комісіями, тому краще робити великі транзакції, щоб зменшити витрати. Доходи від інвестицій у закордонний ETF зазвичай враховуються як «іноземний дохід» і потребують оподаткування відповідно до місцевого законодавства.

Другий — через посередника (для професійних інвесторів)

Якщо ви відповідаєте визначенню «професійного інвестора», можете інвестувати через внутрішні брокерські рахунки за кордоном. Це вимагає відповідних документів і високого порогу входу (наприклад, активи понад 3 мільйони нових тайванських доларів або транзакції понад 300 тисяч, або загальні активи понад 1,5 мільйона).

Часті питання

Q: Чи безпечні криптовалютні ETF?
A: В порівнянні з прямим володінням криптовалютами, ETF мають вищий рівень безпеки завдяки депозитаріям, регулюванню та системним захистам. Однак «безпека» не означає відсутність ризиків — цінова волатильність залишається.

Q: Чи є інші криптовалютні ETF окрім Bitcoin?
A: Так. Вже схвалено і запущено ETF на Ethereum у США. Інші криптовалюти поки що у стадії очікування або розгляду.

Q: Чи підходять криптовалютні ETF для довгострокових інвестицій?
A: Залежить від типу ETF. Фізичний ETF — ідеальний для довгостроку через низькі витрати і точне відстеження. Ф’ючерсний — більше для короткострокових стратегій або хеджування через витрати на перенесення контрактів.

Обираючи правильний інструмент, ви не лише впливаєте на потенційний дохід, а й на досвід інвестування. Розуміння механізмів і ризиків — перший крок у світі криптовалютних ETF.