Нова любов Америки до азартних ігор сприяє Kalshi залучити $871 мільйонів у день Суперкубка

Нове захоплення Америки азартними іграми досягло піку у День Супербоул, коли федерально регульований прогнозний ринок Kalshi обробив приголомшливий обсяг торгів на суму 871 мільйон доларів — більшість із них пов’язана з найбільшим матчем року в НФЛ. Цей результат став завершенням вихідних, під час яких Сіетл Сіхокс перемогли Нью-Інгленд Патріотс із рахунком 29–13, але більш показовим може бути той, що між традиційними букмекерськими конторами та новим поколінням фінансово орієнтованих додатків для ставок.​​

Рекомендуване відео

Революція азартних ігор розпочалася приблизно у 2018 році, коли платформи, такі як DraftKings і FanDuel, скористалися хвилею легалізації у різних штатах, і старий стигмат щодо відокремлення професійного спорту від азартних ігор різко зник. Давня особливість європейського футболу — спонсорські сайти азартних ігор на формах футбольних клубів — стала поширеною в Америці завдяки Paddy Power, що призвело до партнерств у сфері азартних ігор із спортивними брендами, включаючи ESPN, НБА та НФЛ.

Зараз дані аналітиків з Уолл-стріт і галузевих дослідників свідчать, що контроль букмекерських контор послаблюється, оскільки американці масово переходять до “контрактів на події” на біржах, таких як Kalshi і його крипто-орієнтований конкурент Polymarket, які дозволяють користувачам робити ставки на все — від результатів плей-оф до зниження відсоткових ставок і президентської політики. На Kalshi контракти, пов’язані зі спортом, перейшли від експерименту до основної частини бізнесу, причому лише футбол за останні місяці становить приблизно 90% обсягів торгів.​​

Вихідні дані Супербоулу показали, наскільки далеко зайшло це зміщення. За даними аналітичної записки Bank of America Global Research, обсяг номінальної торгівлі Kalshi у 871 мільйон доларів перед і під час неділі здебільшого був пов’язаний із грою НФЛ. Kalshi підтвердив Fortune, що загальний обсяг усіх ринків, пов’язаних із грою, перевищував 1 мільярд доларів. За оцінками BofA, майже п’ята частина цієї активності припадала на парлеї — багатоступінчасті серії ставок, знайомі клієнтам букмекерських контор, але тепер обгорнуті у мову деривативів і торгівлі. У той же час, DraftKings, FanDuel від Flutter Entertainment та інші азартні компанії зазнали труднощів, оскільки з’являються докази того, що значна частина “обігу” мігрує до прогнозних ринків навіть у період, коли традиційні букмекери мають бути у піковій сезонній активності.

Бізнес Kalshi за кілька років перетворився з нішевого прогнозного ринку у багатомільйонний за доходами та багатомільярдний за обсягами біржовий майданчик із зростанням у тризначні та навіть квадризначні відсотки. Оцінка доходів зросла з приблизно 1,8 мільйона доларів у 2023 році до близько 24 мільйонів у 2024 році (зростання понад 1200% у порівнянні з попереднім роком), а у 2025 році — до приблизно 260 мільйонів доларів. Оцінка компанії піднялася до близько 11 мільярдів доларів наприкінці 2025 року після раунду фінансування на 1 мільярд доларів.

Згідно з Kalshi, її відмінність від спортивних ставок полягає у структурі роботи біржі. “На відміну від букмекерської контори, яка бере протилежний бік кожної ставки від клієнтів, Kalshi — це біржа, де учасники з обох сторін угод можуть зустрічатися, подібно до роботи фондових і деривативних бірж,” повідомив представник Fortune. Там, де спортивні ставки працюють як казино, з усіма, хто грає проти “дому,” Kalshi стверджує, що працює як фондовий ринок, де клієнти торгують проти інших клієнтів, і важливо, що Kalshi не виграє, коли програють її клієнти.

​Зростання прогнозних ринків

Залучення частково економічне, частково культурне. Kalshi і Polymarket позиціонують себе не як казино, а як біржі, де користувачі торгують контрактами, що виглядають і відчуваються як фінансові інструменти, з цінами, що рухаються у реальному часі, і позиціями, які можна відкривати і закривати, як акції. Підтримка з боку Sequoia Capital і Founders Fund описує ці платформи як “машини правди,” стверджуючи, що прив’язка грошей до політичних і економічних результатів дає більш точні прогнози, ніж опитування або експерти. На практиці ця високорівнева концепція співіснує з дуже старим імпульсом: бажанням переживати гру, вибори або навіть чутки про знаменитостей із грошима на кону. День Супербоулу з його цілодобовою культурою ставок і атмосферою вечірки став ідеальною сценою для прогнозних ринків.​

У недавньому подкасті на The Important Part від SoFi, у якому брав участь Fortune, Том Лі з Fundstrat заявив, що прогнозні ринки “насправді дуже корисні, бо це найближче до криштальної кулі.” Однак для користувачів він зазначив, що це явно “форма азартних ігор,” і це має соціальні наслідки. Він вважав, що це “дуже вел innovation для фінансової галузі,” оскільки це може допомогти розбити процес купівлі акцій на токенізовані потоки доходів, що простягаються далеко у майбутнє. “Тоді це стане для вас лотерейним квитком,” сказав він, бо якщо ця дешевка опція на майбутнє виграє, “ви можете заробити набагато більше, ніж купуючи всю компанію” як акцію.

“Звичайно, з цією інновацією [і] спекуляцією виникають переможці і програвші. Але це капіталізм, так?” зауважив Лі, зазначивши, що з 1970-х років понад 90% публічно торгованих компаній знизилися у цінності більш ніж на 50%, і ще 90% із них знизилися до нуля, тобто 90% із 90% акцій зрештою нічого не варті.

Співведучий Лі, Майкл Льюїс, автор The Big Short, заперечив. “Звучить як хороша річ,” сказав він. “Але мені здається, що фондовий ринок не є більш розумним, ніж був до того, як легалізували спортивні азартні ігри.” Льюїс захоплювався “тим, як країна просто перевернула цю тему” і підкреслював різницю між регульованими штатами спортивними азартними іграми і прогнозними ринками, такими як Kalshi і Polymarket, які не регулюються штатами.

Зокрема Kalshi скористалася регуляторним вікном, яке розглядає її пропозиції як CFTC-регульовані “контракти на події,” відмінні від ліцензованих штатами азартних ігор — хоча багато регуляторів штату обурені тим, що для багатьох виглядає, як спортивні ставки під іншим ім’ям. Компанія активно працює над закріпленням дистрибуції, уклавши високопрофільне партнерство з роздрібним брокером Robinhood, яке безпосередньо інтегрує її ринки у популярні торгові додатки, якими користуються мільйони американців. У неділю ввечері мобільний додаток Kalshi короткочасно посів друге місце у рейтингу App Store у США, випередивши більшість соціальних і розважальних додатків, тоді як DraftKings зайняв п’яте місце — що свідчить про швидкий перехід прогнозних ринків із нішевої зацікавленості у масовий споживчий продукт.​​

Об’єднує обидві компанії ставка на те, що новий рівень нормалізації ставлення Америки до азартних ігор є достатньо стійким, щоб підтримати цілком новий клас активів. Під час президентської гонки 2024 року між Трампом і Харріс користувачі зробили ставки на понад 3 мільярди доларів на прогнозних платформах, і імпліцитні шанси контрактів виявилися точнішими за багато високопрофільних опитувань. З того часу найактивнішими ринками Kalshi стали вибори мера Нью-Йорка, brackets March Madness і один NCAA турнір, на який, за повідомленнями, було зроблено понад 500 мільйонів доларів ставок.​

Для Майкла Льюїса навіть спортивні ліги тепер приватно визнають, що спортивні азартні ігри — “діло диявола.” Зазначаючи всі спонсорські угоди, що фінансують спортивне мовлення і ліги, Льюїс сказав, що у бізнес-моделі є велика проблема. “Зараз це головний двигун зростання. Це корупція у спорті. Це створює жахливі стимули.” Він засуджував хвилю скандалів, особливо у коледжському баскетболі, і передбачав, що вони триватимуть, доки не заборонять ставки на коледжські спортивні події. На його думку, президент NCAA Чарлі Бейкер у січні цього року закликав штати змінити закони і регуляції, щоб виключити ставки на окремі проп-ставки та інші високоризикові ставки, наприклад, на першу половину. За кілька годин до цього федеральні прокурори оголосили про кілька обвинувачень у справі про спортивне азартне ігрове правопорушення, пов’язане з коледжським баскетболом.

Kalshi раніше відповіла на критику Бейкера, зазначивши, що вона регулюється федеральним законом, згідно з Законом про товарні біржі та сотнями його регуляцій. “Ми як компанія також маємо всебічні внутрішні політики щодо цілісності торгівлі та відповідальності, включаючи внутрішні та сторонні системи спостереження за торгівлею,” сказала Kalshi. “Ми проводимо перевірки Know-Your-Customer для всіх, хто торгує на нашій платформі.”

Льюїс сказав, що очікує, що уряд зрештою наздожене цю проблему, “але ми згадаємо цей період, коли це було погано для суспільства. Це не модно так говорити. Це особливо хижо щодо молодих чоловіків. Це молоді чоловіки, які це роблять. І переважно, це ринок молодих чоловіків.” Льюїс погодився з Лі, що “прогнозні ринки чудові,” але коли йдеться про спортивні ставки, “суспільство має взяти це під контроль. Це зруйнує спорт і зруйнує життя багатьох молодих чоловіків.”

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune **19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людяність і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.