K Car Co Ltd (XKRX:381970) Основні моменти звіту за четвертий квартал 2025 року: рекордний дохід та стратегічний розвиток

GuruFocus News

Вівторок, 10 лютого 2026 року о 16:00 за японським часом 4 хвилини читання

У цій статті:

381970.KS

-1.12%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

Дата публікації: 10 лютого 2026 року

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.

Позитивні моменти

K Car Co Ltd (XKRX:381970) досягла зростання річного доходу на 6%, що склало 2 трильйони юанів, зростання валового прибутку та операційного прибутку відповідно на 8% та 11,5%, що є рекордним показником.

Платформа компанії "My Car" перевищила 100 000 зареєстрованих автомобілів з моменту запуску, що свідчить про сильний початковий інтерес і потенціал для довгострокового зростання.

K Car Co Ltd розширила свою частку ринку до 12,7%, незважаючи на зниження глобального ринку вживаних автомобілів на 2,2%, що демонструє її конкурентну силу.

Компанія підтримувала високий рівень обігу запасів — 11,1 разів, та DIO (середній час утримання запасів) — 33 дні, що свідчить про ефективне управління запасами.

K Car Co Ltd планує запустити нові послуги C2C для безпечної прямої торгівлі та B2C з консигнацією, щоб розширити свій цільовий ринок і покращити досвід клієнтів.

Негативні моменти

Глобальний ринок вживаних автомобілів зазнав зниження на 2,2% у кількості зареєстрованих автомобілів через волатильність фінансових ринків та побоювання щодо економічного сповільнення.

Кількість проданих одиниць у четвертому кварталі зменшилася на 1,3% у порівнянні з минулим роком через меншу кількість робочих днів у зв’язку з корейським Днем подяки.

Роздрібний GPU знизився у четвертому кварталі через сезонність та зміни моделей, що вплинуло на маржу.

Компанія очікує посилення конкуренції на ринку вживаних автомобілів через розширення інституціональних гравців і появу нових учасників.

Незважаючи на зростання ASP (середньої ціни за продаж), частина попиту залишилася неактивною через високі відсоткові ставки та економічну невизначеність, що спричинило незначне зменшення кількості проданих автомобілів.

Основні моменти Q&A

Увага! GuruFocus виявила 2 попереджувальні знаки щодо XKRX:381970.

Чи є XKRX:381970 справедливо оцінено? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Питання: Яка причина зменшення кількості зареєстрованих автомобілів у 2025 році і як K Car Co Ltd вдалося зростати попри це? Які ваші очікування щодо ринку у 2026 році? Відповідь: Це Інгкхонг, генеральний директор. Зниження кількості зареєстрованих автомобілів у 2025 році було переважно через високі відсоткові ставки та обмежену споживчу активність. Попри це, K Car Co Ltd досягла зростання вище за середньоринковий завдяки нашій структурній конкурентоспроможності, зокрема унікальній структурі продажів OMO та стратегічним закупівлям на основі даних. У 2026 році ми очікуємо стабілізації відсоткових ставок, що може сприяти частковому відновленню попиту, хоча конкуренція, ймовірно, посилиться.

Питання: Чи можете пояснити платформу “My Car” та її стратегічне значення? Які ваші майбутні напрями монетизації? Відповідь: Це Хуей І Чанг, керівник маркетингу. “My Car” — стратегічна платформа, створена для розширення точок контакту з клієнтами протягом усього життєвого циклу володіння автомобілем. Вона перевищила 100 000 зареєстрованих автомобілів, що свідчить про наш перехід у статус оператора платформи. Вона слугує ефективним каналом пошуку та підвищує залученість користувачів. Ми плануємо додавати більше контенту щодо обслуговування автомобілів і співпрацювати з страховими компаніями та майстернями для надання реальної цінності клієнтам. Хоча наразі платформа знаходиться у фазі розбудови, ми очікуємо, що вона стане ключовим стратегічним активом у середньо- та довгостроковій перспективі.

Продовження історії  

Питання: Враховуючи нові плани щодо відкриття центрів і розширення бізнесу у 2026 році, який очікуваний обсяг інвестицій і вплив на витрати? Відповідь: Це фінансовий директор. Ми плануємо здійснювати вибіркові інвестиції, не порушуючи фінансову стабільність. Відкриття нових центрів заплановано на другу половину року у регіонах з високим попитом. Ми збережемо стабільний рівень CapEx відносно доходу. Нові бізнеси матимуть легку структуру активів, що мінімізує короткостроковий вплив на витрати. Ці ініціативи сприятимуть диверсифікації джерел доходу та підвищенню рентабельності інвестицій з часом.

Питання: Чи можете надати оновлення щодо продажу K Car Capital і його потенційного впливу на стосунки з клієнтами? Відповідь: Це фінансовий директор. У нас немає перехресних володінь або участі в капіталі K Car Capital, тому ми не можемо коментувати продаж. Будь-які партнерські відносини з фінансовими компаніями базуються на договірних умовах, і зміни у власності не вплинуть на нашу діяльність або стосунки з клієнтами.

Питання: Чи можете надати прогноз щодо очікуваних показників у 2026 році? Відповідь: Це фінансовий директор. Ми очікуємо зростання як у доходах, так і у прибутковості у 2026 році, з внеском нових бізнесів. Запуск наших послуг C2C для торгівлі з мінімальними капіталовкладеннями сприятиме зростанню доходів. Спочатку продажі можуть зростати швидше за прибутки, але ми прагнемо закріпити сервіс і збільшити обсяг транзакцій. У середньо- та довгостроковій перспективі ми очікуємо покращення прибутковості з розширенням масштабів нових бізнесів.

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.