ЄС може отримати вигоду, перемістивши заморожені кошти Росії

ЛОНДОН, 9 лютого (Reuters Breakingviews) — Заморожені російські активи є козирною картою Європейського Союзу. Але блок поки що не наважується грати її сміливо, оскільки більшість із 210 мільярдів євро ($250 мільярдів) державних фондів застрягли в брюссельському депозитарії Euroclear. Переміщення цих коштів відкриє багато стратегічних можливостей.

Бельгія настільки боялася російського тиску, що у грудні зірвала план використання заморожених активів для підтримки «відшкодувального кредиту» Україні. Ідея полягала в тому, щоб прив’язати використання московських коштів до зобов’язань Росії за міжнародним правом щодо виплати репарацій за її незаконне вторгнення чотири роки тому.

Щоденна розсилка Reuters Inside Track — ваш обов’язковий гід у найбільших подіях світового спорту. Підписатися можна тут.

Очевидним рішенням цієї глухої ситуації є переміщення всього російського рахунку до нового депозитарію під контролем ЄС. Це виведе Бельгію з-під удару. Також заморожені російські рахунки в інших країнах блоку можна буде перевести до нового депозитарію. Тоді ЄС зможе використовувати активи для допомоги Україні захищатися — звісно, у відповідності з міжнародним правом.

Лідери ЄС, які зберуться пізніше цього тижня на неформальну зустріч, можливо, вважають, що можуть забути про російські активи. Блок заморозив їх безстроково у грудні. Більше того, коли не вдалося дійти згоди щодо використання коштів Москви, ЄС вирішив позичити сам 90 мільярдів євро для підтримки України. Очікується, що Європейський парламент незабаром затвердить цю угоду. Таким чином, Київ уникнув негайної фінансової кризи.

Але ЄС уже мав би зрозуміти, що потрібно діяти сміливіше для захисту своїх важливих інтересів. Росія продовжує просуватися на полі бою. Якщо вона переможе у війні, безпека Європи буде під загрозою.

Між тим, жоден європейський лідер не може довіряти Дональду Трампу після його минуломісячної погрози вторгнутися до Гренландії, яка є частиною Данії, члена ЄС. Президент США, який має дивне симпатію до свого російського колеги Володимира Путіна, може будь-якої миті підставити Україну. США також запропонували використати частину активів у рамках мирного плану, за яким вони зберігатимуть половину прибутків.

Хоча новий кредит ЄС у 90 мільярдів євро має свої плюси, він навряд чи стане переломним моментом. Оскільки він покриває лише дві третини, відкриває нові можливості для фінансових потреб Києва на два роки і навряд чи зможе переконати Путіна у тому, що він може виграти війну виснаження. Це навряд чи змінить думку Трампа про те, що Європа наповнена слабкими лідерами. Також це навряд чи суттєво підніме бойовий дух України.

Натомість переміщення 210 мільярдів євро заморожених активів до нового депозитарію під контролем ЄС стане потужним сигналом, що блок здатен діяти. Це відкриє широкий спектр можливостей. ЄС може відновити ідею відшкодувального кредиту — я допомагав розробляти цю ідею. Інші варіанти включають використання частини коштів для погашення нового кредиту у 90 мільярдів євро або для відновлення України після мирної угоди.

Проте ЄС не обов’язково використовуватиме ці кошти одразу. Просто знання, що він здатен швидко діяти, може змінити динаміку війни. Наприклад, Путін зрозуміє, що не може просто чекати, поки Україна вичерпає свої ресурси. Оскільки фінанси російського уряду нарешті зазнали серйозного удару через зниження світових цін на нафту та посилення західних санкцій, він можливо погодиться на гідну мирну угоду.

БЛАГОДАРНІСТЬ БЕЛЬГІЇ

Потрібно переконати Бельгію у безпеці щодо переміщення рахунку з Euroclear. Уряд має бути задоволений. Адже, як сказав прем’єр-міністр Барт де Вевер, це був би «щасливий день», якщо хтось інший погодиться взяти весь рахунок із зобов’язаннями та активами. Саме це й станеться.

Бельгія може все ще побоюватися, що Росія може подати позов за інвестиційним договором між двома країнами. Але вона зможе довести, що у цьому випадку вона не мала вибору. Щоб додатково заспокоїти Бельгію, ЄС може погодитися компенсувати її та Euroclear у разі ризику, що Москва виграє судовий процес проти них.

Сам ЄС ризикує мінімумом юридичних проблем. Адже Росія залишиться власником свого рахунку. Ніякої конфіскації активів не відбудеться. Все, що станеться — це переміщення рахунку до нового депозитарію. Це справедлива і пропорційна відповідь на російський тиск на Бельгію.

Ключові лідери ЄС також мають бути задоволені такою угодою. Наприклад, Фрідріх Мерц наполягав, щоб російські активи використовувалися для фінансування України. Коли канцлер Німеччини не зміг домогтися свого на саміті у грудні, йому пообіцяли, що Європейська комісія, виконавчий орган ЄС, продовжить працювати над цією ідеєю. Перехід рахунку з Бельгії стане першим кроком до виконання цієї обіцянки.

Тим часом, Емманюель Макрон має бути задоволений тим, що країни-члени не матимуть необхідності надавати свої гарантії Бельгії. Однією з причин, чому французький президент відмовився від ідеї відшкодувального кредиту у грудні, було бажання уникнути необхідності просити схвалення французького парламенту, де його партія не має більшості, повідомляє європейський чиновник.

Схема ЄС потребувала б національних гарантій, оскільки ЄС позичав би гроші у Euroclear — і той хотів би бути впевненим, що отримає повернення протягом 24 годин, якщо потрібно. Але якщо рахунок буде переміщено до нового депозитарію, Euroclear не потребуватиме такої гарантії ліквідності.

Звісно, якщо новий депозитарій використає російські кошти сміливо, потрібно буде обговорити додаткові питання щодо дотримання законодавства ЄС та міжнародного права — і щодо захисту блоку від юридичних ризиків. Уже існують деякі ідеї, але це тема для іншої розмови.

Поки що пріоритет — перемістити рахунок з Бельгії. У час, коли ЄС стикається з тиском з боку сходу і заходу, це покаже, що він серйозно налаштований діяти.