Юридична перемога Річарда Херта: як переписати правила регулювання криптовалют

在 криптовалютній індустрії найбільш суперечливих особистостей, Річард Харт знову став у центрі уваги завдяки історичній юридичній перемозі у боротьбі з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC). На початку 2025 року федеральний суд оголосив про скасування всіх звинувачень проти Річарда Харта через відсутність достатньої юрисдикції та доказів шахрайства з боку SEC. Ця судова справа має не лише велике значення для самого Річарда Харта, а й встановлює новий правовий прецедент у відносинах між децентралізованими блокчейн-проектами та регуляторами.

Річард Харт проти SEC: поворотний момент у судовому процесі

Річард Харт є засновником трьох криптовалютних проектів: HEX, PulseChain і PulseX. Впродовж тривалого часу він викликав широку дискусію в індустрії завдяки своїм сміливим прогнозам, прямолінійним висловлюванням і суперечливим проектам. Перемога у суді стала ключовим моментом — вперше Layer 1 блокчейн та його засновник успішно протистояли регуляторним позовам SEC.

Основна причина відхилення справи полягає у тому, що SEC не змогла довести, що Річард Харт вчиняв шахрайські дії або порушення у відкритій, децентралізованій системі. Це свідчить про глибоку зміну у підходах регуляторів — коли проект достатньо децентралізований, довести його провину стає значно складніше.

Екосистема HEX: від стейкінгу токенів до суперечностей

HEX був запущений у 2019 році на блокчейні Ethereum і є ERC-20 токеном із інноваційним механізмом стейкінгу. Користувачі можуть блокувати HEX на певний час, отримуючи додаткові HEX у вигляді відсотків. Такий підхід заохочує довгострокове утримання і створює концепцію “депозиту” у блокчейні.

Однак HEX з моменту запуску був під постійною критикою. Обвинувачі вказують на три основні проблеми: по-перше, проект сильно залежить від особистості Річарда Харта, що робить його централізованим; по-друге, прозорість управління коштами та розподілу доходів викликає сумніви; по-третє, ринкова динаміка дуже нестабільна. Особливо після того, як Харт відкрито заявив про зосередження уваги на PulseChain, вартість версії eHEX на Ethereum значно знизилася, втративши понад 1 мільярд доларів.

Попри це, HEX сформував ядро спільноти, яке активно підтримує механізм стейкінгу, і ця спільнота є характерною рисою проекту Річарда Харта.

PulseChain: амбіції перевершити Ethereum

PulseChain — це Layer 1 блокчейн, створений Річардом Хартом для подолання обмежень Ethereum. Основні цілі — зменшити високі комісії Gas через перевантаження мережі та підвищити пропускну здатність транзакцій.

PulseChain використовує механізм консенсусу Proof of Stake (PoS), що значно знижує енергоспоживання у порівнянні з ранніми версіями Ethereum, що працювали на Proof of Work (PoW). Як форк Ethereum, PulseChain прагне зберегти сумісність із існуючими децентралізованими додатками, одночасно пропонуючи більшу масштабованість для залучення користувачів.

Однак і PulseChain стикається з критикою щодо централізації та прозорості. Багато аналітиків вважають, що справжня децентралізація вимагає часу та підтвердження спільнотою, а не лише технічних рішень.

Прогалини у регуляторній системі та нові можливості

Перемога Річарда Харта у суді висвітлює фундаментальну проблему сучасного регулювання криптовалют: як визначити межі відповідальності у відкритих, децентралізованих системах?

Традиційні регуляторні моделі передбачають існування чіткої централізованої відповідальної особи. Але коли проект стає достатньо децентралізованим — без центрального оператора, з відкритим кодом і автономною спільнотою — традиційні методи регулювання стають безсилі. Поразка SEC у справі Харта фактично відображає цю системну проблему.

Ця перемога може мати ланцюговий ефект. Інші децентралізовані проекти, що піддаються регуляторним перевіркам, тепер мають прецедент — вони можуть аргументувати свою децентралізовану природу як підставу для звільнення від певних нормативних вимог. Це також сигнал для розробників — створення справді децентралізованих систем може забезпечити більш міцний правовий захист, ніж централізоване управління.

Три ключові уроки галузі та перспективи

Юридична перемога Річарда Харта дає глибокі уроки для всього криптовалютного сектору:

Перший, децентралізація вже не лише ідеал, а захист. Проекти мають не лише технічну децентралізацію, а й децентралізоване управління та операції. Це — реальний захист від надмірного регулювання.

Другий, прозорість стає новою основою довіри. У міру посилення регуляторного тиску проекти мають активніше підвищувати рівень відкритості — щодо фінансових потоків, управлінських рішень і технічних оновлень. Проактивна публікація інформації ефективніша за пасивне розкриття.

Третій, інновації та регулювання потребують нового балансу. Не всі інновації можна захистити юридичною боротьбою. Індустрія має знайти баланс між підтримкою технологічних нововведень і захистом інвесторів. Хоча цей баланс не настане одразу, перемога Харта відкриває шлях до діалогу.

Для розробників, інвесторів і ентузіастів ця справа є глибоким нагадуванням: світ криптовалют набагато складніший за технічні аспекти — закони, регуляція і управління визначають долю проектів. Зі зрілістю індустрії ці “задні” фактори ставатимуть все важливішими.