Mark price ціна маркировки: інструмент захисту від несподіваної ліквідації

Кожен трейдер маржинальної торгівлі колись стикався з ситуацією, коли позиція закривалася не через неправильний аналіз, а через короткочасний стрибок ціни. Саме для захисту від таких ситуацій виникла необхідність у більш надійному механізмі відстеження вартості активу. Mark price, або ціна маркування, є інструментом, який багато бірж використовують як альтернативу поточній котировці при розрахунку маржі та рівнів ліквідації.

Суть механізму ціни маркування

Mark price (ціна маркування) — це довідкова котировка, яка базується на індексі деривативу і обчислюється як зважена середня спотова ціна активу з урахуванням даних з кількох торгових майданчиків. Головна мета такого підходу — виключити вплив маніпуляцій на одній конкретній біржі і надати трейдерам більш об’єктивне уявлення про реальну вартість фінансового інструменту.

На відміну від простої ціни останньої угоди, ціна маркування включає два ключові компоненти: спотову індексну ціну і ковзну середню базиса. Це поєднання дозволяє згладити випадкові стрибки цін і зменшує ймовірність непередбаченої примусової ліквідації.

Як розраховується коефіцієнт маркування

Математичний розрахунок ціни маркування виконується за наступним принципом:

Формула 1: Ціна маркування = Спотова індексна ціна + EMA (базис)

Формула 2: Ціна маркування = Спотова індексна ціна + EMA [(Краща ціна покупця + Краща ціна продавця) / 2 – Спотова індексна ціна]

Щоб зрозуміти компоненти:

• Експоненційна ковзна середня (EMA) — технічний індикатор, що відстежує цінові зміни за певний період. EMA має перевагу перед простою ковзною середньою, оскільки надає більший вагу останнім ціновим даним.
• Базис — різниця між поточною спотовою ціною і ціною ф’ючерсного контракту. Цей показник відображає, наскільки ринок оцінює майбутню вартість відносно поточної ціни.
• Краща ціна покупця — максимальна вартість, за якою учасник готовий купити актив на спотовому ринку в даний момент.
• Краща ціна продавця — мінімальна вартість, за якою учасник готовий продати актив.
• Спотова індексна ціна — усереднена вартість активу за даними кількох майданчиків, що дає більш повне уявлення про його реальну ціну.

Відмінності між mark price і котировочною ціною

Ціна маркування і ціна останньої угоди — це два різні показники, які служать різним цілям:

Наприклад, якщо котировка різко впала внаслідок маніпуляції, але ціна маркування залишилася стабільною, позиція не буде ліквідована. Однак, якщо маркування досягне встановленого порогу, може бути ініційована ліквідація.

Як провідні біржі застосовують mark price у розрахунках

Більшість великих торгових платформ віддали перевагу системі ціни маркування замість використання котировочної ціни при визначенні коефіцієнта маржі. Такий підхід захищає інтереси користувачів від недобросовісної торгової активності і запобігає примусовій ліквідації, викликаній короткочасними маніпуляціями.

Розрахункова ціна примусової ліквідації також коригується з урахуванням ціни маркування. Коли коефіцієнт маркування досягає встановленого рівня ліквідації, система ініціює повне або часткове закриття позиції.

Практичне застосування у торгівлі

Встановлення точних рівнів ліквідації

При плануванні торгової стратегії трейдери можуть орієнтуватися на ціну маркування для визначення точної ціни ліквідації. Цей підхід враховує ширші ринкові тенденції і дозволяє встановлювати рівні так, щоб уникнути ліквідації через короткочасні коливання волатильності. Використовуючи ціну маркування замість котировочної, можна збільшити потенційний край (маржу) і довше утримувати позицію за сприятливих умов.

Розміщення стоп-лосс ордерів

Досвідчені трейдери часто використовують ціну маркування як орієнтир для розміщення стоп-лосс ордерів. Для довгої позиції рівень стоп-лосс встановлюється трохи нижче ціни ліквідації за маркуванням, для короткої — трохи вище. Такий підхід забезпечує додатковий буфер проти волатильності і теоретично гарантує закриття позиції до досягнення рівня примусової ліквідації.

Відкриття позицій у оптимальний час

Розгляньте можливість розміщення лімітних ордерів на рівнях, відповідних ціні маркування. Це дозволяє автоматично відкрити позицію у сприятливий момент згідно з вашим технічним аналізом, не пропускаючи потенційно прибуткову можливість.

Обмеження і ризики

Незважаючи на переваги, ціна маркування не виключає всі ризики:

• Екстремальна волатильність. У періоди сильних ринкових коливань коефіцієнт маркування може змінюватися швидше, ніж очікується, не залишаючи часу на закриття позиції до ліквідації.
• Залежність лише від одного інструменту. Використання тільки ціни маркування без інших інструментів управління ризиками недостатньо. Комплексний підхід до управління позиціями завжди переважний.
• Тимчасове відставання. EMA обчислюється на основі історичних даних, тому за різких стрибків коефіцієнт маркування може дещо відставати від реальної ситуації.

Висновок

Ціна маркування — це один із ключових інструментів сучасної крипто-торгівлі, який забезпечує більш об’єктивну оцінку вартості деривативу і захищає трейдерів від зайвої ліквідації. Розуміння механізму розрахунку і правильне застосування цього показника при встановленні рівнів ліквідації і стоп-лоссів суттєво підвищує шанси на успішне управління ризиками.

Однак важливо пам’ятати, що mark price — це частина більш широкої стратегії управління ризиками. Комбінування її з іншими інструментами аналізу і стратегічного позиціонування дозволить трейдерам усіх рівнів приймати більш обґрунтовані рішення і адаптуватися до різних ринкових умов.