Наступний раунд мита на чіпи скоро буде оприлюднено, Трамп прагне стабілізувати інвестиції в ШІ! Можливо, буде звільнення для американських технологічних гігантів

Згідно з повідомленнями, отриманими з фінансового додатку Чжітонг, посилаючись на джерела, повідомляється, що федеральний уряд США під керівництвом президента Трампа планує звільнити таких американських технологічних гігантів, як Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US) та Microsoft (MSFT.US), від майбутньої нової хвилі тарифів на зовнішні чіпи. Це рішення зумовлене тим, що ці великі технологічні компанії масштабно інвестують у створення центрів обробки даних для штучного інтелекту, а цей активний процес інвестицій та будівництва є надзвичайно важливим для американської економіки.

Джерела підкреслюють, що ці особливі винятки щодо тарифів на чіпи будуть надані Міністерством торгівлі США після проведення торгового розслідування і тісно пов’язані з великими інвестиційними зобов’язаннями TSMC (TSM.US), яка має статус «короля контрактного виробництва чіпів», щодо виробництва високопродуктивних AI-чіпів у США та інших передових чіпів з технологією 3 нм і менше.

Однак джерела наголошують, що ця масштабна програма звільнень від тарифів наразі ще перебуває у процесі коригування і не отримала підпису президента Трампа.

Раніше, під час фінансової конференції TSMC у січні, компанія підкреслила, що вона активно інвестує до 165 мільярдів доларів у створення кількох великих фабрик з виробництва чіпів у штаті Арізона, США. Зараз одна з таких фабрик вже запущена для виробництва 5 нм чіпів у США.

Наскільки важливий процес будівництва центрів обробки даних для штучного інтелекту для американської економіки?

Без сумніву, будівництво центрів даних для AI вже перетворилося з технічних інвестицій у важливий драйвер макроекономічного зростання. За останніми оцінками JPMorgan, капітальні витрати на AI-центри можуть у 2025–2026 роках додати близько 0,1–0,2 відсоткових пунктів до зростання ВВП США (10–20 базисних пунктів). Це переважно зумовлено інвестиціями таких гігантів, як Microsoft, Google і Amazon, у створення великих AI-центрів, таких як «Зоряні ворота», та інфраструктури для них. Такі масштабні інвестиції не лише стимулюють попит у будівельній, обладнанняй, енергетичній та інших галузях, а й значною мірою допомагають пом’якшити тиск на зростання економіки США через тривале ослаблення ринку праці. Такі політичні заходи також пов’язані з обіцянками компаній, таких як TSMC, щодо розширення виробництва в США, щоб забезпечити стабільність ланцюгів постачання обчислювальної потужності для AI та сприяти локалізації виробництва чіпів.

У цьому контексті, якщо щодо найважливішого обладнання для будівництва центрів даних — ключових чіпів — буде застосовано одностороннє підвищення мит, це може значно збільшити вартість будівництва AI-центрів, затримати реалізацію проектів або знизити довіру інвесторів, що у короткостроковій перспективі може пригальмувати економічне зростання. Дослідження показують, що підвищення мит може зменшити економічне зростання і у довгостроковій перспективі звузити виробничі потужності та капітальні запаси.

Отже, чутки про можливе звільнення від мит для ключових чіпів для AI-центрів фактично відображають спробу уряду Трампа підтримати масштабні інвестиції у AI-інфраструктуру, запобігти відкату ринкових очікувань і реальних вкладень. Це свідчить про те, що федеральний уряд розглядає інвестиції у AI як «двигун зростання ВВП», а не просто як галузеву політику.

Якщо акції великих технологічних гігантів різко знизяться через мита, уряд Трампа також не зможе це ігнорувати

Крім того, ширше дослідження та ринковий аналіз показують, що інвестиції у AI та відповідні технології вже стали важливим фактором зростання американської економіки. Наприклад, аналітики з Уолл-стріт зазначають, що інвестиції у AI вже внесли близько 1% до зростання ВВП США у 2024–2025 роках і значно підвищили оцінки технологічних компаній, створюючи ефект багатства, що підтримує споживчий попит і інвестиції. Це особливо важливо в умовах ослаблення інших традиційних драйверів зростання.

З точки зору ринкової капіталізації, якщо акції «Семи гігантів» — найбільших технологічних компаній — різко знизяться через політику тарифів на чіпи, це може спричинити фінансову кризу рівня катастрофи для американського ринку та економіки.

У широкому технологічному секторі США, особливо у складі індексів S&P 500 і Nasdaq 100, найбільший вплив мають компанії, що входять до так званої «Magnificent Seven» (Магніфіцентні сім). За даними аналітичних звітів, очікується, що у 2026 році прибутковість цих семи компаній зросте приблизно на 24%, тоді як решта 493 компанії у S&P 500 — лише на 12,5%. Це означає, що прибутковість «Магніфіцентних семи» буде майже удвічі вищою за середню по ринку.

З огляду на очікування прибутковості та вагу у ринковій структурі, технологічний сектор (особливо провідні сім компаній) залишатиметься «найважливішою силою» зростання прибутків і буму на ринку у 2026 році, посилюючи їхній вплив на рух індексів. Хоча ринки все більше демонструють циклічність, з точки зору прибуткових очікувань ця циклічність, ймовірно, не триватиме довго. Враховуючи процес будівництва AI-інфраструктури та інвестиції «Магніфіцентних семи», 2024–2025 роки залишаться найсильнішими темами для ринку у 2026 році.

«Сім гігантів», що мають високий ваговий вплив (близько 35%) у індексах S&P 500 і Nasdaq 100, включають: Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon і Meta Platforms (материнська компанія Facebook). Вони є основними драйверами рекордних максимумів S&P 500 і вважаються найбільш здатними приносити інвесторам значний прибуток у контексті найбільших технологічних революцій з часів Інтернету.