Економіка не є K-подібною. Для 87 мільйонів людей вона є безнадійною, а для ще 46 мільйонів — це еліта

Найнебезпечніша економічна різниця полягає не у багатстві. Вона у довірі.

Рекомендоване відео

Конфіденційність споживачів у США обвалилася до 84,5 — найнижчого рівня з 2014 року, навіть нижче за рівень пандемічних часів, повідомила нещодавно Конференційна рада. Індекс очікувань знизився до 65,1, значно нижче за поріг у 80, що історично сигналізує про рецесію. У всіх рівнях доходу американці, що заробляють менше 15 000 доларів, залишаються найменш оптимістичними з усіх груп.

Деякі дивляться на сьогоднішню економіку США і бачать стійкість: ринки близько до максимуму, безробіття стабільне, витрати тримаються. Інші бачать щось темніше: тиск через доступність, застій на ринку праці та зростаюче відчуття, що система несправедлива.

Обидві інтерпретації можуть бути правдивими — тому що США наразі не живуть у єдиній економіці. Це тому, що 87 мільйонів людей живуть у Економіці відчаю — або 200% від федерального рівня бідності. Ще 46 мільйонів людей живуть у Елітній економіці, заробляючи 100 000 доларів і більше.

Країна живе у К-образній економіці: дві розходячіся дороги, де результати для однієї групи прискорюються вгору, а для іншої — зупиняються або тихо погіршуються. Верхня половина зростає: стабільна зайнятість, зростання вартості активів і довіра, що приходить із наявністю вибору. Нижня половина вразлива: висока чутливість до інфляції, крихкий грошовий потік, зростаючий кредитний стрес і відчуття, що навіть роблячи все «правильно», цього недостатньо.

Сьогодні нижня половина К-образної економіки входить у нову еру. Назвімо її Тиха Бунт.

Це поріг, де фінансовий тиск стає поведінковим виходом — коли люди перестають оптимізувати і починають відмовлятися. Це не через громадські заворушення, а через мільйони малих, раціональних рішень, що сумуються у щось дестабілізуюче: залишатися на місці замість руху вгору, відмовлятися від довгострокового планування, обирати короткострокове виживання замість довгострокового накопичення.

Він базується на простій схемі. Паливо: тиск через доступність, борговий стрес, погіршення якості роботи. Відсутнє кисень; відсутність агентства, коли люди не бачать надійного шляху до мобільності. Іскра — це шок, що змушує домогосподарства перейти з «стресу, але функціонування» у режим відмови. Це може бути втрата роботи, медичні рахунки, підвищення орендної плати або просто ще один місяць, коли математика не сходиться.

Результат — порочне коло. Нижча довіра сприяє меншій мобільності, що звужує можливості ще більше, посилюючи тиск, що спричинив втрату довіри спочатку. Економіка не руйнується одразу. Вона повільно розхитується, коли мільйони людей вирішують, що більше немає сенсу грати у гру, яку вони вважають неможливо виграти.

Але що робить цей момент унікально небезпечним — це криза довіри.

Пітер Аттовер, економіст і викладач Вільяма і Мері, стверджує, що те, що політики часто пропускають, — це психологічний шар. Люди не діють на основі інфляційних показників або ВВП. Вони діють на основі того, що вони вважають, що ці цифри означають для них. А віра керує поведінкою.

Довіра не просто відстежує реальність — вона може її створювати. Коли домогосподарства відчувають контроль, вони інвестують, витрачають, ризикують. Коли вони відчувають себе у пастці, вони відтягують важливі етапи, віддаляються від можливостей — і іноді повністю відмовляються від соціального контракту.

Саме тут доступність стає визначальним політичним питанням. Вона має двопартійний характер, оскільки її досвід перетинає ідеології. Нижня половина К не відчуває «зниження інфляції». Вони відчувають, що продукти ніколи не повернулися до попередніх цін, оренда продовжує зростати, страхування автомобіля здається абсурдним, а мобільність на ринку праці — застиглою.

Найнебезпечніша фаза К-образної економіки — це не та, що видно на графіках. Це та, що прихована: тихий зсув у поведінці, коли люди перестають вірити, що зусилля перетворюються у прогрес.

Проблема у тому, що найвищі 10% домогосподарств володіють приблизно 93% багатства на фондовому ринку. Коли ринок зростає, зростає і їхня довіра. Коли спостерігачі кажуть: «Економіка сильна», бо індекс S&P піднявся, вони описують добробут, якого сім із десяти американців не відчувають — бо вони його не мають.

К-образний ринок може перетворитися у К-образне суспільство.

Оптимістичний погляд полягає не в тому, що це самоусувається. Воно не самоусувається. Оптимістичний погляд — у тому, що існують стратегії для повернення графіка: ширше залучення до зростання ринку, інструменти, що роблять накопичення багатства автоматичним, перепідготовка, що пов’язана з реальними робочими місцями, і надійний наратив мобільності.

Проблема у тому, що більшість програм «фінансового благополуччя» передбачають стабільність, якої у людей немає. Більшість ініціатив перепідготовки дають сертифікати без пропозицій роботи. Більшість політичних заходів орієнтовані на верхню половину К, і тоді політики дивуються, чому нижня половина не реагує.

Ідей багато. Рішень — менше. Вони мають бути розроблені для волатильності, а не стабільності — для тих, хто потребує імпульсу, а не для тих, хто його вже має.

К-образна економіка, що триватиме довго, перетворюється у К-образне суспільство — де верхня частина стає настільки ізольованою, що стає безтурботною, нижня — настільки відчайдушною, що може стати вибуховою, а середня втрачає віру в те, що зусилля перетворюються у прогрес.

Це не лише економічна проблема. Це ризик для стабільності.

Вибір полягає не між оптимізмом і панікою. Це між імітацією нормальності К або створенням умов для її зворотнього повернення.

Якщо ми відновимо довіру через реальну мобільність, справжнє володіння та реальні інструменти — а не гасла — тоді К не обов’язково стане долею. Це може стати попереджувальним сигналом, на який ми вчасно відреагували.