Америка позичила 43,5 мільярда доларів на тиждень у перші чотири місяці фінансового року, а відсотки за боргом, ймовірно, перевищать $1 трильйонів у 2026 році

Перші чотири місяці фінансового року 2026 року розпочалися для США з великих витрат, згідно з останніми оцінками Конгресійського бюро бюджету (CBO).

Вчора CBO опублікувало звіт, у якому зазначено, що за першу третину FY26 (який розпочався у жовтні) уряд США працював з дефіцитом і позичив 696 мільярдів доларів. Це включає 94 мільярди доларів лише у січні, і в середньому становить 43,5 мільярда доларів за кожен з 16 тижнів за цей період.

Хоча державні витрати США перевищують доходи, їхні фінанси також негативно ускладнюються відсотковими платежами, необхідними для обслуговування боргу. Загальний державний борг зараз перевищує 38,5 трильйонів доларів. ВВП США становить близько 31 трильйона доларів, згідно з даними Федерального резервного банку Сент-Луїса.

Рекомендоване відео

За даними Казначейства, станом на 31 січня витрати на відсотки склали 427 мільярдів доларів. Продовжуючи цей тренд протягом року і з урахуванням додаткового боргу, що додається, що вимагає додаткових платежів за відсотками, уряд США щорічно має виплачувати 1 трильйон доларів на обслуговування боргу. Цей показник був досягнутий вперше у FY2024, коли платежі за відсотками склали 1,13 трильйона доларів. У FY2025 він зріс до 1,22 трильйона доларів.

«Ми лише третину пройшли FY 2026, і все ж залишаємося у режимі безперервного позичання… Якщо ми продовжимо позичати за цим темпом, нас чекає ще один рік з дефіцитом у 1,8 трильйона доларів або більше», — заявила Майя МакГінес, президент Комітету за відповідальний федеральний бюджет.

«Якщо ці оцінки вас не лякають, то державний борг продовжує зростати і досягати рекордних рівнів, що дорівнює приблизно розміру всієї нинішньої економіки США… Якщо законодавці не хочуть, щоб рекордні борги та дефіцити стали нашою нормою, обидві сторони мають об’єднатися для вирішення нашого незбалансованого позичання. Чим довше законодавці зволікають, тим дорожче це обійдеться американцям.»

Незважаючи на вражаючі цифри та попередження керівників комітетів, ринок і багато економістів все ще досить впевнені у фінансовому стані Америки. Якщо б ринки почали панікувати через витрати дядька Саму, то прибутковість облігацій стала б однією з перших ознак тривоги. Зростання доходності, наприклад, може сигналізувати про те, що інвестори вимагають вищих премій через зростаючий ризик позичання. Навпаки, зниження доходності може свідчити про те, що випуск облігацій перевищує попит інвесторів.

Ні одне з цих явищ наразі не сталося. На момент написання 30-річні казначейські облігації мають дохідність 4,8% — відносно високий рівень порівняно з кінцем минулого року, але все ще відповідний більшості 2025 року. 10-річні облігації мають схожу динаміку, коливаючись навколо 4,2% з минньої весни.

У сфері впливу

Незважаючи на теорії про те, що іноземні інвестори можуть використати свої володіння боргом США для покарання Америки за її зростаючу агресію щодо союзників, або попередження про те, що інвестори можуть вийти з ринку через політику (на кшталт Ліз Трасс), багато економістів вважають, що наслідки будуть менш драматичними. Одним із варіантів є «фінансова репресія»: вимагати від інституцій тримати більше боргу, щоб забезпечити підтримку його вартості. Або дозволити інфляції поступово зростати: погано для споживачів, але це зменшить реальну цінність боргу. Ще одним варіантом є кількісне пом’якшення, оскільки збільшення грошової маси може спричинити інфляцію, але матиме бажаний ефект зниження реальної вартості позик.

Саме це, ймовірно, дає інвесторам впевненість, оскільки США можуть бути досить добре підготовлені до боргової кризи, якщо вона станеться.

Але якщо країна не зможе вирости з нездорового співвідношення боргу до ВВП, результат буде неприємним. Більше коштів продовжать спрямовувати на обслуговування боргу — про що часто скаржиться засновник Bridgewater Associates Рей Даліо. Він попереджав про наближення економічного «серцевого нападу» у серії постів у соцмережах і інтерв’ю, зокрема з Diane Brady з Fortune.

«Ми витрачаємо на 40% більше, ніж отримуємо, і це хронічна проблема», — сказав він у минулорічному виступі на Fox Business. «Що ви бачите — це платежі за обслуговування боргу… досить глибоко, щоб здавлювати купівельну спроможність, наче бляшка в артеріях.»

Приєднуйтесь до нас на саміті Fortune Workplace Innovation 19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у робочому середовищі вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людство і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.