Глибокий аналіз Q4 PCAR: ясність тарифів та зростання післяпродажного обслуговування компенсують слабкий попит на вантажівки

Джабін Бастіан

28 січня 2026 5 хвилин читання

У цій статті:

PCAR

-0,07%

Транспортна компанія PACCAR (NASDAQ:PCAR) повідомила про результати четвертого кварталу 2025 року, що перевищили очікування ринку щодо доходів, але продажі знизилися на 13,7% у порівнянні з минулим роком і склали 6,82 мільярда доларів. Її некоригований прибуток на акцію склав 1,06 долара, що відповідало консенсус-прогнозам аналітиків.

Чи настав час купувати PCAR? Дізнайтеся у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне).

Основні моменти PACCAR (PCAR) за четвертий квартал 2025 року:

**Дохід:** 6,82 мільярда доларів проти очікувань аналітиків у 6,66 мільярда доларів (зниження на 13,7% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 2,5%)

**Коригований EPS:** 1,06 долара проти очікувань у 1,06 долара (відповідає прогнозам)

**Коригований EBITDA:** 696,4 мільйона доларів проти очікувань у 577,4 мільйона доларів (маржа 10,2%, перевищення на 20,6%)

**Операційна маржа:** 7,1%, зменшилася з 11,4% у тому ж кварталі минулого року

**Обсяг органічних доходів** знизився на 16,1% у порівнянні з минулим роком (перевищення)

**Ринкова капіталізація:** 63,45 мільярда доларів

Висновки StockStory

Результати PACCAR за четвертий квартал були зумовлені зниженням продажів у порівнянні з минулим роком, але вони перевищили очікування щодо доходів від Уолл-Стріт. Керівництво назвало складне середовище вантажних перевезень у Північній Америці, змінювану політику щодо викидів та початкові наслідки нових тарифів на вантажівки за розділом 232 ключовими факторами, що вплинули на результати. Генеральний директор Престон Фейт визнав порушення у виробництві, пов’язані з переобладнанням для локального виробництва, і підкреслив, що PACCAR Parts і PACCAR Financial Services показали рекордні квартальні доходи. Фейт описав ці напрямки бізнесу як «зростаючі відсотки від загального бізнесу», що допомагає пом’якшити вплив слабшого попиту на вантажівки.

Попереду, прогноз PACCAR базується на посиленні активності замовлень, регуляторній визначеності та очікуваних покращеннях маржі завдяки тарифам і зниженню витрат. Керівництво очікує, що попит клієнтів прискориться протягом року, завдяки ясності щодо стандартів викидів EPA та перевагам локального виробництва. Генеральний директор Престон Фейт заявив: «Обсяг замовлень був дуже хорошим, дуже сильним у грудні та січні», і підкреслив, що гнучка ланцюг постачання PACCAR і технології підключених автомобілів сприятимуть зростанню, незважаючи на невизначеність у галузі. Планування подальших інвестицій у чистий дизель, гібриди та альтернативні силові установки залишається ключовою частиною стратегії компанії.

Основні висновки від керівництва

Керівництво PACCAR пояснило результати кварталу змішанням виробничих переходів, регуляторних змін і зростанням післяпродажного обслуговування та фінансових послуг, при цьому вплив тарифів стає все більш значущим.

**Вплив тарифу розділу 232:** Впровадження тарифу на вантажівки за розділом 232 у листопаді створило короткострокові виробничі труднощі через перехід PACCAR до локального виробництва, але очікується, що це принесе маржеві переваги в наступних кварталах.

**Зростання післяпродажного обслуговування та запчастин:** PACCAR Parts досягла рекордного зростання доходів, оскільки клієнти пріоритетно витрачали на технічне обслуговування, а компанія використовувала інструменти на основі штучного інтелекту для оптимізації запасів і сервісу.

**Рух у фінансових послугах:** PACCAR Financial Services збільшила частку ринку до 27%, що відображає зростання використання цифрових кредитних і позикових інструментів і високий попит на фінансування в Північній Америці та Європі.

**Ясність щодо викидів і регуляторних стандартів:** Чіткість щодо стандарту викидів NOx EPA 27, що набрав чинності у січні, допомогла клієнтам ухвалювати рішення про покупку і створила передумови для попередніх закупів вантажівок перед вступом у силу нових правил, що, ймовірно, вплине на ритм замовлень до 2026 року.

**Розширення ринків Європи та Південної Америки:** Транспортні засоби бренду DAF розширилися в андійському регіоні, а PACCAR зафіксувала стабільний попит у Європі, підтриманий новими електричними моделями та недавніми нагородами галузі, що додатково диверсифікує доходи поза межами Північної Америки.

 






Продовження історії  

Фактори майбутньої динаміки

Прогноз PACCAR на 2026 рік формують регуляторна ясність, відновлення попиту на вантажівки та подальші інвестиції у технології й альтернативні силові установки.

**Ясність тарифів і стандартів викидів:** Керівництво очікує, що переваги від тарифу розділу 232 і затверджених стандартів NOx EPA сприятимуть зростанню маржі та покращенню видимості замовлень клієнтів, особливо у контексті коригування цін конкурентами.

**Зростання післяпродажного обслуговування та цифрових сервісів:** Компанія прогнозує стабільне зростання PACCAR Parts і Financial Services завдяки розширенню дистрибуції, збільшенню продажів власних запчастин і впровадженню AI-інструментів для обслуговування, що підвищують час роботи та лояльність клієнтів.

**Гнучкість виробництва та ланцюга постачання:** Здатність PACCAR переналаштовувати виробництво для задоволення локального попиту у поєднанні з міцними відносинами з постачальниками вважається критичною для масштабування виробництва у разі прискорення попиту на вантажівки, хоча керівництво попереджає про можливі вузькі місця у ланцюзі постачання, якщо попит швидко зросте у другій половині року.

Каталізатори у найближчих кварталах

У найближчих кварталах команда StockStory буде стежити за (1) тим, чи реалізуються переваги від тарифу розділу 232 у вигляді зростання маржі, оскільки конкуренти коригують ціни, (2) темпом відновлення замовлень на вантажівки у Північній Америці, особливо у сегментах вантажних перевезень і спеціалізованих вантажівок, та (3) подальшим зростанням у післяпродажному обслуговуванні і фінансових послугах, які стають все більш важливими джерелами прибутку. Також важливими факторами для спостереження стануть прогрес у технологіях підключених автомобілів і реагування ланцюга постачання.

Зараз PACCAR торгується за ціною 120,67 долара, що нижче за 122,11 долара перед оголошенням результатів. Чи є компанія на точці перелому, що вимагає купівлі чи продажу? Перевірте самі у нашому повному дослідженні (воно безкоштовне для активних учасників Edge).

Наші улюблені акції прямо зараз

Перегляньте високоякісні компанії, які ми виділили у нашому Топ-5 акцій із сильним імпульсом цього тижня. Це відбір наших Високоякісних акцій, що принесли ринковий дохід у 244% за останні п’ять років (станом на 30 червня 2025 року).

До нашого списку входять вже знайомі назви, такі як Nvidia (+1326% з червня 2020 по червень 2025), а також менш помітні компанії, наприклад, Comfort Systems (+782% за п’ять років). Знайдіть свою наступну велику перемогу з StockStory вже сьогодні.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації