Криза пам’ятевих чипів поширюється по ринках, з гіршими наслідками попереду

Віні Хсу

Вівторок, 10 лютого 2026 року, 11:30 за Гринвічем+9 4 хвилини читання

У цій статті:

NTDOF

+1.62%

AAPL

-1.17%

SSNLF

0.00%

(Bloomberg) — Безперервне зростання цін на пам’ятеві чипи за останні кілька місяців спричинило значний розкол між переможцями та програвцями на фондовому ринку, і інвестори не бачать кінця цьому процесу.

Компанії від виробника ігрових консолей Nintendo Co. (NTDOY) до великих брендів ПК та постачальників Apple Inc. (AAPL) зазнають падіння акцій через побоювання щодо прибутковості. Тим часом виробники пам’яті стрімко зростають до рекордних висот. Менеджери з інвестицій та аналітики тепер оцінюють, які компанії зможуть найкраще впоратися з цим тиском, закріплюючи запаси, підвищуючи ціни на продукцію або перепроектуючи її для зменшення споживання пам’яті.

Найпопулярніше від Bloomberg

Транспортна служба NJ між Трентоном і Нью-Йорком відновлює роботу

Канадська провінція Нью-Брансвік припиняє використання X Ілона Маска

Для цих старих автобусних станцій це не кінець маршруту

Житло для Олімпіади в Мілані побудоване для легкого повторного використання

Індекс Bloomberg глобальних виробників спожевої електроніки знизився на 12% з кінця вересня, тоді як корзина виробників пам’яті, включаючи Samsung Electronics Co. (005930.KS), зросла більш ніж на 160%. Питання тепер у тому, скільки вже закладено у ціни.

«Що залишилось недооціненим — це ризик щодо тривалості — поточні оцінки в значній мірі враховують, що порушення нормалізується протягом одного-двох кварталів», — сказала Вівіан Пай, менеджер фонду в Fidelity International. «Ми вважаємо, що обмеження галузі ймовірно триватимуть», можливо, і до кінця року, додала вона.

Недостатність пам’ятевих чипів та їх ціноутворення часто згадуються компаніями у звітах про прибутки та конференц-зв’язках. Інвестори чують тривожні сигнали.

Акції Qualcomm Inc. знизилися більш ніж на 8% минулого четверга після того, як виробник процесорів для смартфонів повідомив, що обмеження пам’яті обмежать виробництво телефонів. Nintendo зазнала найбільшого падіння за 18 місяців у Токіо наступного дня після попередження про тиск на маржу через дефіцит.

Швейцарський виробник периферійних пристроїв Logitech International SA побачив зниження своїх акцій приблизно на 30% від піку в листопаді через зростання цін на чипи, що погіршує перспективи попиту на ПК. Акції китайських виробників електромобілів і смартфонів, таких як BYD Co. та Xiaomi Corp., також залишаються повільними через побоювання щодо дефіциту чипів.

«Ціни на пам’ять справді перейшли з фонової розмови до головних новин цього сезону звітності», — сказав Чарут Чанана, головний стратег інвестицій у Saxo. «Ринок загалом розуміє, що ціни на пам’ять зросли, а пропозиція обмежена — це вже не новина, тому я припускаю, що це закладено у ціни. Але здається, що тепер ставиться під сумнів термін цієї обмеженості пропозиції».

«Суперцикл пам’яті»

Побоювання щодо попиту та прибутковості тиснуть на корпоративний ландшафт, ускладнені побоюваннями, що масштабні інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту з боку американських гіперскалерів ще більше погіршать дефіцит пам’ятевих чипів. Масштабне розгортання інфраструктури ШІ, ініційоване такими компаніями, як Amazon.com Inc., змістило виробничі потужності у бік високошвидкісної пам’яті та від традиційного DRAM.

Стаття триває  

Це призвело до того, що деякі називають це «суперциклом», що порушує звичайні схеми буму та спаду попиту і пропозиції пам’яті.

Ціни на спот-ринку DRAM зросли більш ніж на 600% за останні кілька місяців, хоча попит на кінцеві продукти, такі як смартфони та автомобілі, залишається слабким. Крім того, ШІ створює новий попит на NAND-чипи та інші засоби зберігання, що також підвищує їхні ціни.

Як наслідок, виробники пам’яті стали головними переможцями серед технологічних акцій. Акції SK Hynix Inc., ключового постачальника HBM для Nvidia Corp., зросли більш ніж на 150% з кінця вересня у Сеулі. Серед виробників більш простих чипів японська Kioxia Holdings Corp. та тайванська Nanya Technology Corp. зросли приблизно на 280% за цей період, тоді як Sandisk Corp. піднялася більш ніж на 400% у Нью-Йорку.

«Історично цикл пам’яті зазвичай тривав 3-4 роки», — сказала Джіан Ші Кортеці, менеджер фонду в GAM Investment Management у Цюриху, додавши, що вона давно тримає акції пам’ятевих чипів. «Поточний цикл уже перевищив попередні як за тривалістю, так і за масштабом, і ми не бачимо ослаблення попиту».

Головні технологічні новини

Alphabet Inc. активно позичає кошти для фінансування безпрецедентних витрат на штучний інтелект, і інвестори не можуть насититися.

Злочинці у Південно-Східній Азії використовують дешеві інструменти ШІ для швидкого залучення більшої кількості потенційних жертв, підтримуючи роботу шахрайських центрів, навіть коли уряди намагаються боротися з цим, кажуть високопосадовці Інтерполу.

Австралійський цифровий регулятор повідомив, що тестує відповідність Roblox Corp. своїм зобов’язанням щодо безпеки дітей, оскільки зростають побоювання щодо потенційного залучення дітей до злочинів та сексуальної експлуатації на платформі.

— За підтримки Генрі Рена, Влада Савова та Ніла Камплінга.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

Молодші банкіри навчають своїх старших користуванню ШІ

Чому мегамержея SpaceX Маска — це великий порятунок

Новий офісний дивак: колеги диктують усе в ШІ

Власники карток обурені керівником Bilt. Вони все ще оновлюють підписки

Огляд індустрії: «Цикл фальсифікацій ілюзій»

©2026 Bloomberg L.P.

Правила та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше