Як Річард Харт переосмислює регулювання криптовалют: Судова перемога, яка змінила галузь

Для криптоіндустрії 2025–2026 років стало переломним моментом судове рішення на користь Річарда Харта проти Комісії з цінних паперів і бірж США. Федеральний суд відхилив усі звинувачення щодо засновника HEX, PulseChain і PulseX, майже повністю дискредитувавши позицію SEC щодо недостатності доказів порушень. Це не просто юридичний успіх однієї особи—це прецедент, який переформатує спосіб взаємодії регуляторів із децентралізованими блокчейн-проектами.

Що робить цей випадок історично значущим? Вперше в практиці американського правосуддя розробник крупного Layer 1 блокчейну та його творець успішно захистилися від атак регуляторів, використовуючи саме визначення децентралізації як правовий щит. Якщо раніше компанії на кшталт Ripple роками боролися з SEC, то тут результат виявився більш однозначним—суд визнав, що відкритий, децентралізований характер проекту виключає можливість того, щоб Річард Харт особисто контролював усе, що відбувається в екосистемі.

Хто такий Річард Харт і чому його проєкти викликають стільки суперечок?

Річард Харт—фігура суперечлива і резонансна у криптопросторі. Відомий своїми гучними заявами щодо цін на Bitcoin і Ethereum, провокаційним стилем спілкування у соцмережах і рішенням створювати проєкти, що серйозно викликають дебати, він залучив як фанатичних прихильників, так і запеклих критиків.

За плечима Харта не лише HEX. У його портфелі також PulseChain—повноцінний Layer 1 блокчейн, позиціонований як рішення проблем Ethereum із високими комісіями та перевантаженням мережі, і PulseX—децентралізована біржа (DEX) в екосистемі PulseChain. Кожен із цих проєктів породжує дискусії: одні бачать у них революційні інновації, інші називають фінансовими схемами, створеними для збагачення засновника.

HEX: від ERC-20 токена до феномену стейкінгу

HEX запущений у 2019 році як ERC-20 токен на блокчейні Ethereum. З першого погляду, це виглядає як цифровий депозитний сертифікат, але механіка його набагато цікавіша: користувачі можуть блокувати свої токени HEX на визначений період (від кількох днів до багатьох років) і отримувати відсотки у вигляді нових токенів HEX залежно від тривалості їхнього стейку.

Що відрізняє HEX від інших токенів?

По-перше, це унікальна модель інфляції. Замість створення нових токенів для нагороди майнерам (як Bitcoin) або валідаторам (як Ethereum), HEX створює нові токени виключно для винагороди адресам, що застейкали свої токени. Це означає, що інфляція працює на користувачів, які готові чекати.

По-друге, HEX працює у умовах повної прозорості коду та децентралізованого управління на рівні протоколу. Жоден центральний орган не може заморозити ваші токени, змінити правила або зупинити стейкінг. Коли ви блокуєте HEX на рік, ніхто не може це скасувати—це гарантія самого блокчейну.

Попри інноваційність, HEX став мішенню для критики. Скептики вказували на те, що велика кількість токенів була розподілена засновнику, що викликає підозри щодо маніпуляцій із ціною. Однак спільнота HEX, особливо активна у соцмережах, продовжувала зростати, формуючи свою цінову динаміку на основі лояльності та органічного розвитку.

PulseChain: спроба переосмислити Ethereum

Після того, як Ethereum зіткнувся з проблемами масштабованості та зростаючими комісіями за газ, Річард Харт створив PulseChain—форк Ethereum, який позиціонується як його пряма альтернатива. PulseChain використовує механізм консенсусу proof-of-stake, забезпечує швидші транзакції та значно нижчі комісії.

Чому PulseChain був створений саме зараз?

Основний біль користувачів HEX на Ethereum (версія eHEX) був пов’язаний із непомірними комісіями за газ. Коли мережа Ethereum перевантажена, навіть проста операція стейкінгу може коштувати десятки або сотні доларів. Харт вирішив створити екосистему, де та сама функціональність працює майже без комісій. Це було не просто філософським кроком—це відповідь на реальну проблему користувачів.

PulseChain також позиціонує себе як більш екологічний варіант: відмова від енергоємного proof-of-work на користь proof-of-stake означає менший вплив на довкілля. Хоча деякі критики стверджують, що PulseChain недостатньо децентралізований і надто сильно залежить від початкових валідаторів, включно з самим Річардом Хартом.

Хвилі критики: централізація, прозорість і збитки інвесторів

Обидві екосистеми—HEX і PulseChain—постійно під огнем критики з різних боків.

Основні претензії до проєктів Річарда Харта:

1. Залежність від засновника. Критики праві, коли вказують, що обидва проєкти тісно пов’язані з особистістю Річарда Харта. Його публічні заяви впливають на ціну, його рішення визначають напрямок розвитку. Це не зовсім відповідає ідеалу повної децентралізації.

2. Питання управління фінансами. Куди йдуть кошти фонду PulseChain? Як розподіляються ресурси в екосистемі? Ці питання постійно виникають, особливо у скептиків.

3. Ринкові потрясіння. eHEX втратив понад 1 мільярд доларів у ринковій капіталізації, коли Харт публічно переключив свою увагу на версію HEX у PulseChain. Для інвесторів це стало суворим уроком про волатильність і ризики.

Попри критику, проєкти продовжують залучати енергійне співтовариство і демонструвати цікаві технологічні рішення. Справа не в тому, чи подобаються вам ці проєкти—справа в тому, що вони існують, розвиваються і доводять, що децентралізовані фінанси можуть працювати по-іншому.

Федеральний суд став на сторону Річарда Харта: Як SEC програла?

Справа SEC проти Річарда Харта була однією з найгучніших судових баталій на стику криптовалют і регулювання. SEC стверджувала, що Харт вчинив шахрайство, порушив закони про цінні папери і діяв протиправно. Федеральний суд вважав інакше.

Суд визнав, що SEC не змогла довести достатню юрисдикцію над Річардом Хартом як контролюючою особою. Ключовий момент: якщо ти створив децентралізований протокол, який більше не потребує твого контролю для функціонування, то ти не можеш нести відповідальність за кожну операцію в цій системі. Це був логічний висновок, який SEC просто не змогла спростувати.

Відхилення всіх звинувачень означає, що перший крупний Layer 1 блокчейн та його творець успішно захистилися від федерального регулятора. Якщо раніше історія криптовалют писалася навколо перемог компаній (наприклад, Ripple, яка зрештою здобула визнання XRP не цінним папером), то тепер вона пишеться через захист самих засновників децентралізованих систем.

Чому це рішення революційне для криптоіндустрії?

Судове рішення на користь Річарда Харта встановлює новий правовий прецедент. Воно каже: децентралізація—це не просто технічна характеристика, це захист від регуляторного переслідування.

Для інших проєктів це рішення стало своєрідною дорожньою картою. Якщо ви розробили протокол, який справді децентралізований, у якому немає єдиної точки відмови і який функціонує автономно, то регулятор буде значно важче подати на вас позов. SEC доведеться довести, що ви особисто контролюєте протокол—а це надзвичайно складно, якщо система справді децентралізована.

Але рішення також відкриває нові питання:

• Захист від інновацій чи захист інновацій? Якщо децентралізовані проєкти майже автоматично отримують захист від регулювання, чи стимулює це створення справді відкритих систем або просто дає розробникам ліцензію на безвідповідальність?

• Баланс між інноваціями та захистом інвесторів. Що станеться з роздрібними інвесторами, які втратять гроші через волатильність криптопроєктів, якщо регулятор не зможе переслідувати засновників за шахрайство?

• Майбутнє регулювання. SEC та інші органи змушені переосмислити свій підхід. Ймовірно, вони зосередяться на біржах, гаманцях і посередниках, а не на самих протоколах.

Річард Харт у 2026 році: поляризуюча фігура криптовалют

До 2026 року Річард Харт став однією з найпротирічніших особистостей у криптопросторі. З одного боку, він—розробник інноваційних проєктів, які по-новому підходять до проблеми стейкінгу та масштабованості. З іншого— його гучні прогнози (часто хибні), провокаційний стиль і ключова роль у проєктах викликають серйозні питання.

Легенда про Річарда Харта у криптосуспільстві:

Ті, хто вірить у його бачення, бачать у ньому революціонера, борця з системою і генія, що випередив свій час. Ті, хто скептично налаштовані, бачать самопіарора, який використовує криптовалюту для особистого збагачення. Ймовірно, істина десь посередині—Харт справді створив робочі системи, але він також явно отримує з цього особисту вигоду.

Його публічний образ формувався роками через сміливі заяви, судові баталії і незмінну впевненість у своїй правоті. Він робив прогнози щодо цін Bitcoin і Ethereum, які часто не справджувалися. Його звинувачували у шахрайстві та ухилянні від податків (хоча нічого не було доведено). Але він продовжував рухатися вперед, створюючи нові проєкти і формуючи навколо себе спільноту віруючих.

Які уроки криптоіндустрія має винести з справи Річарда Харта?

Судове рішення на користь Річарда Харта—це не просто тріумф однієї особи. Це знак епохи, коли криптоіндустрія починає захищати свої права у американському суді.

Ключові висновки для всієї галузі:

1. Децентралізація—це не лише технічна характеристика, це правовий захист. Проєкти, які справді децентралізовані, мають кращий захист від регуляторного переслідування. Це стимулює розробників створювати справді відкриті системи.

2. Прозорість стає конкурентною перевагою. Якщо ваша система відкрита і зрозуміла, якщо інвестори і регулятори можуть бачити, як вона працює, то ймовірність успіху у суді значно зростає.

3. Регуляторам потрібні нові інструменти. SEC та інші органи змушені адаптувати свій підхід до криптовалют. Вони не зможуть просто переслідувати розробників децентралізованих систем—їм потрібна нова стратегія.

4. Інновації та відповідність мають розвиватися разом. Результат справи показує, що можливий баланс між стимулюванням інновацій і дотриманням основних норм захисту інвесторів. Це баланс, який визначатиме майбутнє технології блокчейн.

Що далі? Прогноз для HEX, PulseChain і децентралізованих фінансів

Судова перемога Річарда Харта відкриває нову главу для його проєктів і для криптоіндустрії загалом. HEX і PulseChain отримали юридичний захист, який дає їм свободу для подальшого розвитку без постійного страху перед регуляторним переслідуванням.

Однак це не означає, що всі проблеми вирішені. Обидві екосистеми залишаються волатильними, залишаються питання щодо централізації і управління, залишаються скептики, які не вірять у довгострокову життєздатність цих проєктів.

Але одне ясно: судова баталія Річарда Харта переформатує те, як регулятори взаємодіють із криптопроєктами. Інші розробники вивчатимуть цю справу, вчитимуться на її уроках, будуватимуть свої проєкти з урахуванням цього прецеденту.

Криптовалютна індустрія продовжує розвиватися, балансуючи між інновацією і регулюванням, між амбіціями окремих засновників і інтересами мільйонів інвесторів по всьому світу. Справа Річарда Харта—це лише один епізод у цій великій історії, але епізод, який змінив правила гри.