Ось як реакція Китаю на тарифні заходи Трампа тихо впливає на біткоїн

Сем Рейнольдс

28 січня 2026 3 хвилини читання

У цій статті:

BTC-USD

-0,19%

CNY=X

-0,18%

Реакція Китаю на агресивну торгову політику президента Трампа тихо порушує глобальні грошові потоки, з відлунням, що доходить до криптовалютних ринків.

З моменту вступу на посаду на початку минулого року президент Трамп запровадив високі імпортні мита, або податки, на майже всі товари, що імпортуються до США, включно з товарами з Китаю, другої за величиною економіки світу та глобальної фабрики. Станом на січень 2026 року середній тариф США на китайські імпорти становить приблизно 29,3%.

У відповідь Китай адаптувався до тактики Трампа, з жорстким контролем за курсом юаня, що відіграє ключову роль у його стійкості.

Згідно з недавньою нотаткою JPMorgan, така позиція щодо управління обмінним курсом допомогла Пекіну зберегти конкурентоспроможність експорту та стримати дефляцію, одночасно посилюючи цикли ліквідності, що керуються доларом, під час торгових напружень.

Інакше кажучи, управління обмінним курсом у Китаї має тенденцію посилювати грошові потоки, що керуються доларом, під час ескалації торгових напружень, наче шторм, що робить повінь ще більшою.

Це впливає на біткоїн, який є макро-чутливим активом. Він падає, коли ризикова відмова через тарифи робить ліквідність у доларах дефіцитною, і відновлюється, коли напруження послаблюються. Саме так торгувався біткоїн у березні-квітні минулого року після загострення торгових напружень.

Вплив Китаю на ціни криптовалют опосередковано через управління валютою та глобальні цикли ліквідності, свідчать дані, на відміну від США, де це відбувається безпосередньо через рух капіталу в біржових фондах та інших альтернативних інвестиційних інструментах.

Ця інтерпретація співпадає з аргументами Артура Хейса, який розглядає торгові угоди між США та Китаєм як здебільшого символічні і наголошує, що справжні економічні коригування відбуваються через тихіші канали.

На його думку, тарифи та переговори створюють політичний фон, тоді як політика щодо валют, інструменти для управління капіталом і керування ліквідністю під керівництвом Мінфіну визначають ринкові результати.

Прогноз JPMorgan підсилює цю логіку. Китай може не дозволити юаню суттєво зміцнитися, але взаємодія між тарифами, управлінням FX і ліквідністю у доларах все ще формує макрооточення, у якому торгується біткоїн.

Стійкість Китаю

Згідно з останнім прогнозом приватного банку JPMorgan по Азії, експортний двигун Китаю залишається стійким, реальні експорти мають рости приблизно на 8% у 2025 році, а світова частка ринку зросте приблизно до 15%, незважаючи на щільну мережу тарифів США та зниження експорту з Китаю до США до менш ніж 10% від загального обсягу.

Генеральна адміністрація митниці Китаю. Haver Analytics. Станом на жовтень 2025 року

Ця стійкість відображає диверсифікацію у напрямку до АСЕАН та інших регіонів, а також свідоме рішення жорстко контролювати юань, а не дозволяти йому зміцнюватися.

Історія продовжується  

Юань за останній рік зміцнився приблизно на 4% від своїх мінімумів 2023 року, але за календарним роком 2025 він лише незначно сильніший щодо долара, що підкреслює, наскільки тісно керується і залишається у межах діапазону валюта.

Будь-яке недавнє зміцнення юаня, стверджує банк, є ймовірно сезонним, а середньостроковий прогноз вказує на стабільну, діапазонну траєкторію, оскільки політики зосереджені на конкурентоспроможності експорту та борються з укоріненим дефляційним тиском.

Банк застерігає, що рівень значущого зростання юаня залишається високим, описуючи валюту як працюючу в рамках низьковолатильного управлінського режиму, де рухи здебільшого визначаються доларом.

Для ринків криптовалют цей режим змінює фокус з тривалого зростання юаня на передачу ліквідності.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше