Акції азартних ігор падають у ціні, оскільки ринки прогнозів забирають ставки на Супербоул

Суперкубок має бути головною подією календаря для компаній, що займаються азартними іграми. Цього року, однак, над індустрією нависла хмара, оскільки великий матч наближається.

Рекомендоване відео

Акції Flutter Entertainment Plc, яка керує одним із найпопулярніших американських додатків для азартних ігор FanDuel, зазнали восьмижневого спаду — найтривалішого за 23 роки. Її головний конкурент, DraftKings, торгується біля найнижчих рівнів з 2023 року і знизився більш ніж на 60% від свого історичного максимуму п’ять років тому.

Матч між Сіетл — Нью-Інгленд — з меншою кількістю знаменитостей, ніж минулорічна подія, наповнена Тейлор Свіфт — частково винна у цьому. Але більшою проблемою для галузі є зростання прогнозних ринків, таких як Kalshi, які з’явилися з ніде за останній рік, пропонуючи новий спосіб ставити на спорт, обходячи регуляції азартних ігор на рівні штатів, що обмежували поширення старих додатків для азартних ігор.

Джордан Бендер, старший аналітик з питань акцій у Citizens, очікує рекордних обсягів торгів на прогнозних ринках цього вікенду одночасно з тим, що легальні ставки на традиційних букмекерських конторах — або handle, як це називається — зменшаться на 2% порівняно з минулим роком.

«Однією з причин, чому ми вважаємо, що обсяг ставок на Суперкубок буде зменшуватися, є те, що прогнозні ринки відбирають частину цього», — сказав Бендер.

Це досить несподівана зміна долі для компаній, що займалися азартними іграми, які в останні роки, здавалося, піднімалися до все більших висот, оскільки американська одержимість азартними іграми зросла після рішення Верховного суду 2018 року, яке дозволило штатам легалізувати ставки на спорт. Сума ставок на Суперкубок зросла вже вісім років поспіль.

Загроза цим бізнесам прийшла з несподіваного напрямку. До початку минулого року Kalshi, провідний американський стартап у сфері прогнозних ринків, використовував свій статус федерально регульованої фінансової біржі для пропозиції нішевих фінансових контрактів, пов’язаних із популярною культурою та виборами. Агентство, яке контролює все це, Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), вказувала, що так звані контракти на події, пов’язані зі спортом, заборонені.

Потім Дональд Трамп виграв вибори. Kalshi випробувала воду, пропонуючи свої перші ставки на Суперкубок у початку 2025 року, і CFTC не втрутилася, щоб зупинити їх. Ці перші контракти були більше експериментом, але згодом спорт став більш ніж 90% обсягу торгів на Kalshi.

Кілька аналітиків галузі все ще очікують, що існуючі американські букмекерські контори зберуть рекордний прибуток від Суперкубка цього року. Ед Беркін, старший аналітик H2 Gambling Capital, прогнозує, що загальні ставки — без урахування прогнозних ринків — зростуть на 9% порівняно з минулим роком, до 1,78 мільярда доларів. Але він очікує, що прогнозні ринки залучать 630 мільйонів доларів ставок на Суперкубок і становитимуть 80% річного зростання обсягів ставок на цю подію.

Середні оцінки скоригованого прибутку на акцію за четвертий квартал для Flutter різко знизилися на 49% за останні три місяці, згідно з даними Bloomberg, тоді як очікування щодо доходів знизилися на 6,3%. Для DraftKings оцінки прибутку знизилися на 29%, а прогнози доходів — на 2,6% за той самий період.

Деякі керівники азартних ігор заявили, що прогнозні ринки не становлять для них загрози у штатах, де вони вже працюють, і здебільшого набирають обертів у десятку штатів, де традиційні онлайн-азартні ігри заборонені, зокрема у великих таких, як Каліфорнія та Техас.

BetMGM, який має власний онлайн-додаток для ставок на спорт, оголосив цього тижня, що залучив рекордну кількість спортивних ставок у четвертому кварталі 2024 року, що сприяло зростанню доходів на 63% порівняно з роком раніше.

«Ми не можемо виявити жодного впливу, який можна було б приписати прогнозним ринкам», — сказав генеральний директор компанії Адам Грінблат у інтерв’ю.

Грінблат зазначив, що новачки також здебільшого залучають бізнес від більш досвідчених гравців — так званих sharps — які зазвичай менш прибуткові для компаній азартних ігор.

Детальніше: Професіонали азартних ігор адаптуються до Суперкубка на прогнозних ринках

Старі додатки для азартних ігор, тим часом, стикаються з обмеженнями свого розширення по всій країні після швидкого зростання, яке відбулося одразу після рішення Верховного суду. Цього року єдиним новим штатом, де дозволені легальні ставки на Суперкубок, є Міссурі, досить невеликий ринок.

«Перспективи Суперкубка 60 відображають перехід від зростання, зумовленого розширенням, до поступового зростання, оскільки майже всі штати з можливістю легалізації вже запущені», — написав аналітик Benchmark Майк Хікі у нотатці клієнтам 29 січня.

Навіть у штатах, де азартні ігри вже легальні — у домінуючих позиціях DraftKings і FanDuel — спостерігаються ознаки слабкості. Близько 10% користувачів DraftKings у січні також користувалися Kalshi, а додаток Kalshi був завантажений у чотири рази більше, ніж FanDuel або DraftKings, згідно з даними компанії Apptopia.

Частиною привабливості Kalshi є те, що вона використовує свою новаторську структуру для відкриття ставок на все — від тривалості шоу наполовину до ймовірності присутності Джеффа Безоса на події, тоді як DraftKings і FanDuel майже цілком зосереджені на підрахунку очок і результаті гри.

«Зростання Kalshi підживлюється рекламними кампаніями, заслуженими медіа, вірусністю у соцмережах і, понад усе, високою глибиною, шириною та розповсюдженням у порівнянні з традиційними онлайн-букмекерами», — написав аналітик Едвін Дорсі у одному з кількох недавніх постів на Substack про те, чому він песимістично налаштований щодо DraftKings.

DraftKings і FanDuel серйозно ставляться до цієї загрози. У грудні вони обидва запустили власні додатки прогнозних ринків, які тепер доступні у всіх штатах, де їхні традиційні додатки заборонені. Але разом вони отримали трохи менше 100 000 завантажень у січні, тоді як Kalshi — 1,9 мільйона завантажень, згідно з даними Sensor Tower.

У п’ятницю DraftKings оголосила, що уклала партнерство з ще однією ранньою біржею прогнозних ринків Crypto.com, щоб запропонувати ширший спектр контрактів на події.

Регулятори азартних ігор у кількох штатах звернулися до суду, щоб спробувати закрити Kalshi та її конкуренцію, і багато аналітиків припускають, що ці справи зрештою дійдуть до Верховного суду. Але тим часом новий голова CFTC, Майкл Селиг, нещодавно заявив, що дозволить рухатися вперед із спортивними контрактами і не планує передавати контроль за цією територією штатам.