Посередницька ціна досягла нового мінімуму, чи варто тримати валюту під час свят?

Неамериканські валюти починають відновлюватися, і юань знову повернувся до зростаючого тренду. Вчора курс долара США до юаня встановив новий мінімум з травня 2023 року, склавши 6.9523, наближаючись до ключової позначки 6.95.

****Графік: швидкість корекції середнього курсу прискорюється

Якщо рахувати від піку торгової війни у квітні минулого року, середній курс долара до юаня вже 8 місяців послідовно знижується. Відбувалися низьковолатильні коливання з вересня по листопад, але в кінцевому підсумку він повернувся до траєкторії, що відповідає швидкості зростання на ринку. Свято Весни вже близько, чи варто тримати валюту для святкування?

Який ритм зростання юаня

У грудні минулого року зростання юаня почало прискорюватися. Після місячного зростання приблизно на 900 пунктів, у січні воно продовжилося ще на 500 пунктів. Перед святом Весни підприємства масово конвертували валюту, обсяг угод зростав у день, особливо зростала кількість форвардних угод.

Графік: обсяг конвертації у день зростання збільшується

Якщо підсумувати характеристику зростання юаня одним словом, то це “залежність від мене”. У процесі денауерізації доларового стандарту індекс долара коливається в межах 96-99, коли долар падає, юань отримує імпульс до зростання, USDCNY має стабільний нахил вниз; коли долар зростає, юань слідує за ним з незначними коригуваннями, простір для відскоку USDCNY обмежений, зазвичай не більше 100 пунктів.

Юань менш залежний від індексу долара

Отже, покупка валюти при підвищенні стає загальноприйнятою практикою, підприємства відмовляються від фіксованих точок для конвертації і гнучко коригують у тренді.

Ризики перед і після свят

По-перше, дисбаланс попиту і пропозиції перед святом Весни через зусилля з конвертації. Хоча у лютому юань зріс на 300 пунктів, за швидкістю зростання за останні два місяці USDCNY все ще може опуститися до рівня 6.9. Колективне відновлення поза доларом, особливо зростання тіньової валюти — австралійського долара, що став найсильнішою валютою, — збільшує тиск на юань.

По-друге, важливі дані, що каталізують ринок. У середу буде оприлюднено відсутній раніше звіт по безробіттю за січень, у п’ятницю — індекс споживчих цін (CPI). Звітність зосереджена у один тиждень, особливо у п’ятницю, коли закриваються внутрішні ринки. Якщо дані виявляться гіршими за очікування, юань може зазнати додаткового зростання через слабку ліквідність перед святом.

Крім того, цей святковий період триватиме 9 днів — найтриваліший у історії, що містить 50 пунктів Carry доходу. Перед і після середини тижня зберігається спекулятивний Carry, що може збільшити волатильність, а волатильність короткострокових опціонів демонструє ознаки відновлення.

Волатильність починає зростати

Підсумки

(1) Новий мінімум середнього курсу долара до юаня, індекс долара знову починає знижуватися, і перед святом зростання юаня посилилося.

(2) Зростання перед святом можливо ще не завершене, каталізатором є важливі дані та збільшення волатильності через Carry Trade, а гнучке коригування при підвищенні курсу — цілком прийнятна стратегія.

Джерело статті: ранковий ринок валют

Ризики та застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки з цієї статті їхнім конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам користувач.