ETH повертається і прориває рівень 2100 доларів, фаза дна ринку ще важко підтвердити, настрої щодо деривативів залишаються переважно медвежими

2 лютого, у зв’язку з відскоком біткойна та американських акцій, ціна ETH піднялася вище 2100 доларів. Раніше ETH за 9 днів різко впав на 43%, опустившись до мінімуму в 1750 доларів, після чого відбувся технічний відскок приблизно на 22%. Однак кілька даних свідчать про те, що ринок залишається обережним щодо короткострокової динаміки ETH. Щодо ринку деривативів, двомісячна ф’ючерсна премія ETH становить лише близько 3% річних, що нижче нейтрального рівня в 5%, що свідчить про недостатню ризикову схильність трейдерів і домінування коротких позицій. Навіть при відскоку ціни, настрої на ринку деривативів за останній місяць не покращилися помітно. З огляду на дані блокчейну та фундаментальні показники, ETH з 2026 року поступається загальному ринку криптовалют приблизно на 9%, що викликає сумніви щодо потоку капіталу. Однак у сфері TVL та доходів від комісій Ethereum залишається абсолютним лідером: його основна мережа займає 58% TVL у всій галузі, а при об’єднанні Base, Arbitrum та Optimism цей показник перевищує 65%. Але проблеми також очевидні. Через сповільнення активності в мережі Ethereum не вдалося підтримувати дефляцію, за останні 30 днів річна швидкість зростання пропозиції ETH зросла до 0.8%, що значно вище рівня близько 0% рік тому. У той же час, питання субсидій та безпеки Layer2 продовжують викликати занепокоєння. Віталік Бутерін нещодавно прямо заявив, що потрібно знову наголосити на розширенні основної мережі та визнати, що деякі рішення Layer2 ще не відповідають стандартам децентралізації та безпеки. Аналіз показує, що на тлі зростаючої невизначеності на ринку праці США та сумнівів щодо сталості інвестицій у інфраструктуру AI, загальний ризиковий апетит залишається слабким. Низька активність на ринку деривативів свідчить про недостатню впевненість інвесторів у можливості короткострокового стабільного відскоку ETH, і підтвердження низького дна ще потребує більше часу та даних.