Виклики епохи ШІ: чому американський софт зазнає спаду

У хвилі стрімкого розвитку технологій штучного інтелекту традиційне американське програмне забезпечення akcijas переживає найскладніший період за довгий час. Хоча індекс Nasdaq неодноразово досягав нових максимумів, ціни акцій багатьох SaaS-компаній продовжують знижуватися, що відображає глибокі зміни в технологічному ландшафті, що стоїть за цим, здавалося б, суперечливим явищем. Крипто KOL Bitwu.ETH нещодавно опублікував аналіз, у якому вказував, що ця «найтемніша година» програмного забезпечення akcijas не є випадковістю з появою передових моделей ШІ, таких як Claude.

Колишня слава традиційних програмних akcijas згасає

За останнє десятиліття американські софтверні компанії, особливо SaaS, отримали три великі ринкові дивіденди. Перша — це середовище ультра-низьких процентних ставок, яке знизило дисконтну ставку майбутніх грошових потоків до історично низьких рівнів, дозволяючи компаніям з високим зростанням оцінки досягати мультиплікаторів оцінки, значно вищих за традиційні компанії — деякі лідери SaaS навіть досягали у 15–30 разів більшу прибутковість, навіть якщо ще не досягли прибутковості. Друга — це перевага самої бізнес-моделі SaaS, з високими прибутками та надійними механізмами поновлення, які розповідають інвесторам захопливу історію довгострокового зростання. Третя — це стійка премія зростання, яку забезпечує хвиля трансформації хмарних обчислень, яка підвищила оцінку всієї індустрії програмного забезпечення.

Однак цей імпульс, що стимулює зростання програмного забезпечення akcijas, поступово згасає. З розвитком і застосуванням технологій ШІ багато функцій, які раніше вимагали б складних програмних систем, тепер можуть бути реалізовані моделями ШІ за граничні витрати, близькі до нуля. Ця зміна переосмислює ціннісність програмного забезпечення.

Як революція ШІ змінює ланцюг створення цінності програмного забезпечення

Поява універсальних моделей ШІ, таких як Claude, стала переломним моментом. Вони продемонстрували безпрецедентні можливості, не лише перевершивши багато професійних програмних інструментів за продуктивністю, а й змінивши потребу в програмних рішеннях абсолютно новими способами. Деякі традиційні SaaS-застосункові функції безпосередньо замінюються можливостями ШІ або суттєво знижують ціну, що призводить до втрати бізнес-моделей, побудованих на цих функціях, їхньої початкової ціноутворення та можливості для зростання.

Найпрямішим наслідком цієї зміни є різкий зсув у потоках капіталу. Інвестори та підприємства швидко перенаправляють свої кошти з SaaS aksijas на рівні додатків до більш перспективних напрямків, таких як інфраструктура ШІ, обчислювальні чіпи, можливості дата-центрів і моделі ШІ на рівні платформи. Це не проста ротація в галузі, а переоцінка розподілу вартості всієї галузі.

Розпад інвестиційної логіки програмного забезпечення akcijas

Судячи з сучасної ринкової логіки, традиційне програмне забезпечення akcijas, здається, втратило свою привабливість. Незалежно від того, наскільки сильно впали ціни акцій цих компаній і якими б дешевими вони не здавалися, фундаментальна зміна інвестиційної логіки означає, що ці активи більше не мають довгострокової гарантії зростання. Софтверні компанії, які раніше покладалися на стабільність користувачів і дохід від оновлення для підтримки високих оцінок, тепер стикаються з фундаментальним впливом технологій ШІ.

Цей зсув показує, що акцент інвестицій у технології змістився з рівня додатків на рівень інфраструктури. Ті компанії, які опанували обчислювальну потужність ШІ, технології чипів і моделю, мають більш міцний конкурентний рів, ніж традиційні SaaS-компанії. У цю нову епоху колись блискучий стиль програмного забезпечення akcijas зникає, і ринок посилає чіткий сигнал інвесторам щодо цін.