Бичі ринки під тиском: три сигнали тривоги збігаються на початку 2026 року

Вражаючий ралі, яке розпочалося у 2026 році, вже починає давати тріщини. Хоча фундаментальні підстави для стабільного зростання залишаються цілісними, зараз зростає тривожна конвергенція технічних крайностей, слабкості секторів і сезонних перешкод, що вимагає уваги інвесторів. Три окремі точки тиску свідчать про те, що бичачі ринки можуть зазнати значущої паузи, перш ніж тренд знову відновиться.

Коли лідери ринку спотикаються, імпульс ралі слабшає

Загальний ринок зазвичай слідує за найпотужнішими секторами, і зараз це означає, що доля акцій штучного інтелекту має надзвичайний вплив. Остання реакція Microsoft на звітність ілюструє цю динаміку ідеально. Незважаючи на перевищення очікувань Уолл-стріт, гігант програмного забезпечення зазнав найсильнішого одноденного падіння з березня 2020 року, коли почалася пандемія, хоча наприкінці сесії відбувся відновлення.

Причиною було просте: стрімке зростання капітальних витрат. Microsoft повідомила, що витрати на інфраструктуру AI у Q4 склали 37,5 мільярдів доларів, що є приголомшливим зростанням на 66% у порівнянні з минулим роком. Окрім суми витрат, інвестори стикаються з додатковими проблемами — помітним уповільненням у хмарному підрозділі компанії та внутрішнім ризиком надмірної залежності від OpenAI, ключового партнера з доходів.

Ця реакція ринку має наслідки далеко за межами однієї акції. Коли лідери, що рухали бичачі ринки, тимчасово спотикаються, настрої можуть швидко змінитися по всьому індексу. Вразливість у AI-зв’язаних акціях може виявитися особливо руйнівною, якщо вона стане заразною для ширшого ринку акцій у найближчі тижні.

Параболічний стрибок срібла сигналізує про крайності товарних ринків

Ще один червоний прапор світиться з несподіваного джерела: дорогоцінних металів. Після стрімкого зростання, коли срібло потроїло свою ціну за кілька місяців, метал тепер демонструє класичні патерни, що асоціюються з вершинами ринку. Технічні аналітики розпізнають кілька тривожних ознак — рекордний обсяг торгів, відстань понад 100% від 200-денної скользячої середньої та кілька «згасаючих» проривів, що сигналізують про вичерпання покупців.

Історія дає застережливі приклади. Коли срібло демонструвало подібну динаміку у 1980-х під час скандальної спроби братів Хант монополізувати ринок або під час останніх стадій великого товарного суперциклу 2000–2011 років, ці крайності зазвичай супроводжувалися різкими розворотами. Для інвесторів у акції це не просто теоретика — попередні товарні «вибухи» співпадали з падіннями S&P 500 приблизно на 10% у наступні тижні.

Зовнішній вигляд таких класичних патернів вичерпання важливий, оскільки вони часто запускають каскадні продажі ризикових активів. Коли товарні ринки переходять від бичачого тренду до корекції, це може спричинити ланцюгову реакцію у акціях, оскільки інфляційні побоювання зникають, а сценарії зростання змінюються.

Календар працює проти оптимізму щодо акцій у виборчий рік

Сезонні закономірності дають ще одне попередження. Хоча 2026 рік має підтримуючі фактори — рекордні податкові повернення, політика Федеральної резервної системи та масштабне технологічне будівництво — календар не сприяє акціям у короткостроковій перспективі. За словами аналітика Carson Research Райана Детріка, лютий є одним із двох місяців (разом із вереснем), що з 1950 року демонстрували негативний середній дохід, і це повторюється протягом останнього десятиліття та двох останніх десятиліть.

Корекції у першій половині виборчого року серед проміжних виборів стали майже звичайною практикою на ринку. Це не випадковість — це відображає структурну тенденцію до сезонної консолідації бичачих ринків, коли лютий часто стає місяцем, коли зима приносить слабкість.

Настрій інвесторів досягає небезпечних рівнів консенсусу

Ще один тривожний індикатор — позиціонування роздрібних учасників. Огляд настроїв AAII, що відстежує думки індивідуальних інвесторів, наразі показує переважну бичачу налаштованість серед респондентів. Для контрінвесторів така концентрація бичачих позицій є класичним жовтим прапором — надмірний консенсус зазвичай передує корекціям.

Коли настрої досягають таких крайностей у одному напрямку, ринки часто змінюють курс просто для того, щоб «змусити» найоптимістичніших учасників зійти з дистанції. Поточне значення свідчить про вразливість, яку ще потрібно перевірити.

Що це означає для вашого портфеля

Бичачі ринки рідко зростають у прямій лінії, і нинішня конвергенція цих трьох різних тисків — спотикання сектору технологій, піки товарної вичерпаності та сезонні вразливості — вимагає обережної позиції. Довгострокова підтримка 2026 року залишається закріпленою політикою стимулювання та справжніми здобутками від впровадження штучного інтелекту.

Однак період консолідації або навіть помірного корекційного спаду стає все більш імовірним. Інвестори з концентрованим впливом AI або ті, хто активно додавав позиції, мають враховувати можливість, що фіксація прибутку та ребалансування можуть домінувати у торгівлі найближчими тижнями. Бичачі ринки 2026 року ймовірно триватимуть, але шлях уперед, швидше за все, випробує переконання інвесторів, перш ніж тренд знову стане стійким.