Ралі акцій Micron Technology: бум штучного інтелекту підтримує попит на пам'ятеві чипи до 2028 року

Сектор пам’ятевих чіпів став одним із яскравих лідерів у хвилі інвестицій у штучний інтелект, з Micron Technology на чолі. Акції компанії за останній рік зазнали значного зростання, скориставшись зростаючим попитом на високошвидкісні пам’ятеві чіпи (HBM), які є необхідними для інфраструктури дата-центрів AI. Це досягнення відображає ширші галузеві тенденції, а не ізольовані фактори, що стосуються конкретної компанії, і позиціонує Micron як основного бенефіціара тривалих обмежень у постачанні напівпровідників, які, за прогнозами, триватимуть і до 2028 року.

Недостатність постачання підвищує ціни на пам’ятеві чіпи та піднімає Micron вгору

Значне вузьке місце у постачанні зупинило підсектор пам’яті, створюючи сприятливі цінові умови для вже встановлених гравців. Недостатність поширилася по всій галузі, вигідно впливаючи на таких великих виробників, як Samsung, SK Hynix і SanDisk. Оголошення про останні фінансові результати Micron у грудні розкрили важливу ринкову інформацію: загальний адресний ринок (TAM) високошвидкісних пам’ятевих чіпів на суму 100 мільярдів доларів тепер прогнозується досягти зрілості до 2028 року — на два роки раніше за попередні прогнози. Цей стиснений графік підкреслює інтенсивність попиту на ці спеціалізовані компоненти, зумовленого AI.

Керівництво щодо розширення HBM до 2028 року прогнозує середньорічний складний темп зростання (CAGR) у 40%, що відповідає довгостроковим побоюванням щодо циклічності сектора пам’яті. Історично ця галузь коливалася між маржами, викликаними дефіцитом, і ціновими колапсами через перенасичення. Видимість багаторічного зростання на стабільних рівнях свідчить про те, що поточний цикл має інші структурні характеристики, ніж попередні періоди перенасичення пам’яті.

Перевищення прогнозів: вражаючі прогнози доходів і прибутку Micron

Прогноз компанії на другий фінансовий квартал значно перевищив очікування аналітиків Уолл-Стріт, що свідчить про недооцінку моделями аналітиків потенціалу зростання та розширення маржі. Micron прогнозує дохід приблизно у 18,7 мільярдів доларів за цей період — на 31% вище за консенсусну оцінку у 14,3 мільярда доларів. Що стосується прибутковості, керівництво очікує прибуток на акцію у середньому 8,42 долара, що майже вдвічі перевищує очікування у 4,71 долара.

Ці оновлені прогнози демонструють, що компанія вже уклала значні зобов’язання щодо виробництва HBM на 2026 рік, забезпечуючи видимість доходів, яка виходить за межі звичайних галузевих моделей. Зростання прогнозів відображає не лише тимчасову цінову силу, а й фундаментальні зміни у попиті на пам’ять, пов’язані з розширенням інфраструктури AI. Варто зазначити, що недавні квартальні результати Intel пропонують застережливий контраст, показуючи, що дефіцит пам’яті створює вузькі місця для архітекторів чіпів на іншому кінці ланцюга постачання — динаміка, яка підсилює конкурентну позицію Micron.

Чи все ще недооцінена Micron Technology? Аналіз інвестиційної привабливості на 2026 рік

Незважаючи на значне зростання акцій, Micron продовжує торгуватися за оцінками, що свідчать про значний запас безпеки. Перспективний коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) компанії становить приблизно 12x за оцінками прибутку за фіскальний 2026 рік — знижка, яка здається несумісною з видимістю стабільного зростання попиту, що триватиме до 2028 року. Ця різниця у оцінках зберігається навіть при тому, що компанія має укладені контракти на постачання, які мають підтримувати безперервність доходів.

Недостатність пам’яті, замість того щоб зменшуватися, продовжує посилюватися у міру прискорення глобального будівництва інфраструктури AI. Оскільки немає очевидних планів щодо швидкого розширення постачання і попит залишається сильним, структурна підтримка як обсягів виробництва, так і цін зберігається. Для інвесторів, які шукають експозицію до циклу апаратного забезпечення AI через ланцюг постачання напівпровідників, поєднання багаторічної видимості, потенціалу розширення маржі та скромних мультиплікаторів оцінки створює переконливий аргумент для додавання експозиції напередодні 2026 року.