Mastercard забезпечує зростання прибутку завдяки зростанню міжкордонних операцій у Q4 2025

Mastercard Incorporated повідомила про сильний четвертий квартал, прибутки значно перевищили очікування, а доходи склали 8,8 мільярда доларів, що на 18% більше порівняно з минулим роком. Скоригований прибуток на акцію склав 4,76 долара, перевищивши консенсусну оцінку Zacks на 13,3%, тоді як чистий прибуток зріс на 25% щороку — суттєвий приріст, що відображає домінуючу позицію компанії у глобальних платежах.

Показники кварталу були підтримані міцними трансграничними витратами, прискоренням обсягів транзакцій та розширенням додаткових послуг, хоча підвищені операційні витрати через придбання та адміністративні витрати створювали деякий тиск на зростання прибутковості.

Зростання доходів і GDV: Двохдвигунська сила, що рухає результати

Загальний обсяг у доларах (GDV), який відображає загальну вартість покупок і грошових виплат за картками Mastercard, зріс на 7% у місцевій валюті до 2,82 трильйонів доларів. Хоча цей показник трохи поступився очікуванням Zacks у 2,84 трильйони доларів, міцний приріст підкреслює подальву стійкість споживчих витрат у світі.

Чисті доходи у розмірі 8,8 мільярда доларів перевищили очікування на 0,8%, демонструючи здатність Mastercard розширювати верхню лінію доходів навіть за умов змішаних показників GDV. Зростання доходів на 18% за рік відображає диверсифікацію джерел доходів компанії, що виходять за межі традиційних транзакційних зборів.

Трансграничне розширення: ключовий драйвер зростання

Обсяги трансграничних операцій стали одним із найяскравіших аспектів кварталу, зросли на 14% у місцевій валюті. Це зростання витрат за картками, що використовуються за кордоном, сигналізує про високий попит на закордонні подорожі, електронну комерцію та перекази — сегменти, що мають вищі маржі та є стратегічним пріоритетом для індустрії платежів.

Перехідні транзакції, що вимірюють частоту транзакцій за допомогою Mastercard, зросли на 10% у порівнянні з минулим роком до 46,5 мільярдів, перевищуючи очікування у 46,2 мільярдів. Цей показник демонструє широту проникнення платіжної мережі компанії та її здатність обробляти зростання обсягів у масштабі.

Додаткові послуги: мультиплікатор зростання

Дохід від додаткових послуг і рішень склав 3,9 мільярда доларів, що на 26% більше за минулий рік і перевищує модельну оцінку у 3,7 мільярда. Вища результативність цього сегмента відображає високий попит на рішення з безпеки, цифрову автентифікацію та інструменти залучення клієнтів — сфери, у яких Mastercard отримує значне розширення маржі.

Темп зростання у 26%, більш ніж удвічі перевищує загальне зростання доходів, свідчить про те, що клієнти все більше інвестують у високомаржинальні послуги понад основну обробку платежів, що є сприятливою тенденцією для довгострокової прибутковості.

Операційна діяльність і динаміка витрат

Скориговані операційні витрати зросли на 14% у порівнянні з минулим роком до 3,7 мільярда доларів у четвертому кварталі, що зумовлено придбаннями та зростанням адміністративних витрат. Хоча цей приріст дещо стриманий на тлі 18% зростання доходів, він відображає постійні інвестиції Mastercard у технології та інфраструктуру.

Скоригований операційний прибуток склав 5,1 мільярда доларів, що на 21% більше за минулий рік і перевищує модельну оцінку у 4,9 мільярда. Скоригована операційна маржа покращилася на 140 базисних пунктів до 57,7%, що свідчить про те, що попри тиск на витрати, Mastercard зберігає сильний операційний важіль і цінову політику.

Фінансовий стан: фортеця на балансі

На 31 грудня 2025 року Mastercard завершила квартал із готівкою та еквівалентами на суму 10,6 мільярда доларів, що на 25,2% більше за кінцевий показник 2024 року. Загальні активи склали 54,2 мільярда доларів, що на 12,6% більше, що відображає стратегічні придбання та органічне розширення.

Довгостроковий борг становив 18,3 мільярда доларів, що на 4,4% більше за попередній рік, тоді як короткостроковий борг — 749 мільйонів доларів. Загальний капітал зріс на 18,9% до 7,7 мільярда доларів, підкреслюючи зростання вартості для акціонерів.

Операційний грошовий потік за 2025 рік склав 17,6 мільярда доларів, що на 19,4% більше за 2024 рік, забезпечуючи значний капітал для повернення акціонерам і стратегічних інвестицій.

Розподіл капіталу і повернення акціонерам

Mastercard повернула значний капітал акціонерам у Q4 2025. Компанія викупила 6,4 мільйона акцій на суму 3,6 мільярда доларів упродовж кварталу, а додатково — 1,3 мільйона акцій на 715 мільйонів доларів між 1 січня і 26 січня 2026 року. Ця активна програма викупу залишає ще 16,7 мільярда доларів у резерві для майбутніх викупів.

Дивіденди склали 684 мільйони доларів за квартал, що свідчить про довіру керівництва до стабільного грошового потоку та зобов’язання щодо стабільних виплат акціонерам.

Результати за 2025 рік і перспективи 2026

За весь 2025 рік Mastercard зафіксувала чисті доходи у розмірі 32,8 мільярда доларів, що на 16% більше за 2024 рік, а скоригований прибуток на акцію склав 17,01 долара, що на 17% більше щороку. Скоригована операційна маржа у 59,2% покращилася на 80 базисних пунктів, підкреслюючи здатність компанії масштабувати прибутковість.

У перспективі керівництво прогнозує зростання чистих доходів у низькіх відсоткових межах у першому кварталі 2026 року, з очікуваним зростанням операційних витрат у низьких двозначних відсотках. На весь 2026 рік очікується високий кінцевий низький двозначний приріст доходів, а також зростання операційних витрат у низьких двозначних відсотках.

Інвестиційна перспектива

Зараз Mastercard має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що відображає збалансований профіль ризику та нагороди за поточною оцінкою. Демонстрована здатність компанії забезпечувати зростання прибутків, розширювати трансграничні можливості та підтримувати дисципліну маржі ставить її у вигідне положення у сфері інфраструктури платежів, хоча інвесторам слід стежити за тим, як нові ініціативи щодо витрат і конкуренція на ринку вплинуть на траєкторію прибутковості у найближчі квартали.