Ринок акцій антимонію розігрівається: інвестиційна можливість 2026 року

Ралі навколо критичних мінералів набагато ширше, ніж просто ігри з літієм і міддю. Антимон, напівметалічний побічний продукт, який раніше ігнорували більшість інвесторів, тихо переформатовує глобальні ланцюги постачання та створює переконливі можливості для тих, хто зайшов рано в антимонні акції. Зі зростанням цін з приблизно US$7,000 за метричну тонну у 2020 році до піку US$34,200/MT наприкінці 2024 року, і з урахуванням посилення геополітичної напруги, що ускладнює глобальні ланцюги постачання, інвестори в антимонні акції прокидаються до потенційної асиметричної ставки.

Чому антимонні акції заслуговують вашої уваги

П’ять років тому антимон майже не був у полі зору більшості інвесторів. Сьогодні він входить до списків критичних мінералів, які ведуть Канади, США, ЄС, Великобританія та Австралія. Ця зміна не випадкова — вона відображає фундаментальне усвідомлення того, що антимон важливий і для мечів, і для оралів.

Традиційне застосування — вогнезахисні засоби, що становлять 60% щорічного попиту — залишається стабільним. Але нові застосування швидко зростають. Антимон дедалі важливіший для наступного покоління енергетичних сховищ, зокрема у рідинних металевих батареях (так званих розплавлених сольових батареях), які працюють при високих температурах і забезпечують вищу енергетичну щільність для зберігання на рівні мережі. У сонячних технологіях антимон покращує поглинання світла та транспортування заряду для кращої конверсії енергії, одночасно підвищуючи теплову стабільність для подовження терміну служби панелей.

Але ось що привертає увагу інституцій: військові застосування. Сплави на основі антимона зміцнюють боєприпаси та підвищують їх ефективність. З підвищенням геополітичної напруги та зростанням оборонних бюджетів по всьому світу попит на антимон у секторі оборони швидко зростає. «Військове використання антимона тепер — це хвіст, що виляє собакою», — зазначив Крістофер Еклстоун, стратег з гірничодобувної галузі в Hallgarten & Company. «Усі його потребують для озброєнь, тому краще тримати його, ніж продавати. Це створить справжній тиск на західні військові сили.»

Для інвесторів у антимонні акції ця багатогранна картина попиту — у сферах від відновлюваної енергетики, електроніки, напівпровідників до оборони — створює унікально міцну довгострокову тезу.

Тиск на пропозицію антимона, що визначає оцінки акцій

Ось де стає цікаво: світове виробництво антимона зосереджене і скорочується.

Китай домінує. У країні розташовано п’ять із десяти найбільших активних гірничодобувних підприємств антимона у світі, і вона має 640 000 метричних тонн світових запасів (32% від загальних 2 мільйонів MT). Флагманська шахта Xikuangshan у провінції Хунань входить до числа найбільших у світі родовищ антимона.

Але виробництво Китаю зменшується. У 2020-2021 роках Китай виробляв 60 000 MT щороку. До 2022-2023 років обсяг знизився до 40 000 MT — зниження на 33%. Геологічна служба США зазначає, що хоча Китай залишався провідним виробником у 2023 році з 48% світового обсягу, тенденція до зниження очевидна.

На другому місці — Таджикистан, який у 2023 році виробив 21 000 MT. Туреччина, Бірма та Росія разом дали ще 14 900 MT. Математика показує чітко: світова потужність виробництва антимона під тиском, тоді як попит зростає.

До справи додається геополітика. У серпні 2024 року Китай запровадив частковий заборонний режим на експорт антимона у відповідь на обмеження США щодо технологій напівпровідників. До грудня 2024 року Китай посилив його до повного заборону експорту антимона разом із галлієм і германієм. З огляду на сигнали адміністрації Трампа про можливі додаткові мита та торгові обмеження, дисбаланс між попитом і пропозицією для антимона має структурний характер, а не циклічний.

Для інвесторів у антимонні акції цей тиск на пропозицію безпосередньо означає зростання цін і покращення економіки одиниці для західних гірничодобувних компаній. «З резервами, що зменшуються, і обмеженнями на експорт, Захід стикається з кризою ланцюга постачання», — попередила Katusa Research на початку 2025 року, чітко пояснюючи, чому антимонні акції стали стратегічно важливими для диверсифікації портфеля.

Розуміння фундаментальних показників антимонних акцій

Антимон зустрічається у понад 100 мінеральних формах, але основним рудним мінералом є стібніт — сірий сульфідний мінерал. Символ елемента — Sb — походить від назви стібніт. Витягуючи його з низькоякісної руди за допомогою піноутворювального флотаційного процесу та з високоякісної — через плавлення, антимон потрапляє до різних кінцевих ланцюгів постачання.

Фізичні властивості напівметалу — міцність, твердість, корозійна стійкість у сплаві з іншими металами — роблять його незамінним для зміцнення свинцево-кислотних батарей, підшипникових матеріалів і пайки. Перехід до електромобілів і відновлюваних джерел енергії розширив попит на свинцево-кислотні батареї у гібридних автомобілях і системах резервного живлення мережі, створюючи додаткові сприятливі умови для антимонних акцій.

У нових технологічних застосуваннях роль антимона швидко зростає. Пристрої IoT, автономні автомобілі та напівпровідники наступного покоління потребують високопродуктивних, термостійких і корозійностійких матеріалів. Антимон заповнює цю нішу. Аналогічно, його використання у вогнезахисних засобах для електроніки, текстилю та автомобільних компонентів залишається стабільним, оскільки будівельні норми у світі посилюються у відповідь на кліматичні виклики.

Географічні ризики та динаміка антимонних акцій

Для західних інвесторів, що шукають доступ до антимонних акцій, важлива географічна диверсифікація від Китаю. Це створило багаторічний сприятливий фон для компаній, що розробляють антимон у країнах, поза Китаєм.

Австралійські компанії домінують у розробці. Adriatic Metals (ASX: ADT) керує єдиною в Австралії шахтою антимон-срібла у Боснії та Герцеговині, з родовищем Rupice, що має 24 000 MT запасів антимона та 83 мільйони унцій срібла. Mandalay Resources (TSX: MND) працює на єдиному в Австралії виробничому підприємстві антимона в Costerfield у Вікторії, прогнозуючи 1 050–1 150 MT антимона у 2025 році.

Larvotto Resources (ASX: LRV) просуває свій проект Hillgrove з попередніми дослідженнями, що прогнозують 41 100 унцій золота та 5 100 MT антимона щороку, з підтримкою чистої приведеної вартості (NPV) у 157 мільйонів австралійських доларів за податковим сценарієм при дисконті 8% — привабливий профіль ризик/прибуток для антимонних акцій на ранніх стадіях розробки.

Trigg Minerals (ASX: TMG) опублікував оновлену оцінку ресурсів у грудні 2024 року для свого флагманського проекту Achilles: 1,52 мільйона MT при 1,97% антимона, що становить 29 900 MT вмісту антимона — один із найвищих у Австралії нерозроблених родовищ антимона. Siren Gold (ASX: SNG) досліджує золотоносне родовище Reefton у Новій Зеландії, де керівництво вважає, що регіон містить до 5% світових запасів антимона.

Північноамериканські антимонні акції привертають стратегічну увагу. Perpetua Resources (TSX: PPTA) розвиває проект золото-антимон у Стібнайті, штат Айдахо, з значною підтримкою уряду США: кредит у 1,8 мільярда доларів від US Export-Import Bank і 59,4 мільйона доларів у рамках Закону про виробництво оборонної промисловості. Очікується, що рішення про будівництво буде прийнято у 2025 році, що робить цю антимонну акцію потенційною точкою перелому. Military Metals (CSE: MILI) придбала родовище Last Chance у Неваді та планує польові роботи у другому кварталі 2025 року.

United States Antimony (NYSE: UAMY) керує єдиним значним заводом з переробки антимона у США, що виробляє оксид, метал і трисульфід. Компанія нещодавно підписала угоду про металургійне тестування з Perpetua Resources, що позиціонує її як потенційного бенефіціара розширення виробництва у Північній Америці.

Формування вашої позиції у антимонних акціях

Відсутність фізичного ринку металів означає, що інвестори у антимонні акції мають працювати через гірничодобувні компанії та переробників. Зростаючий розрив між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією створює багаторічну тезу для операторів на стадії розробки та для вже існуючих виробників.

Акції на стадії виробництва забезпечують більшу стабільність: Mandalay Resources і United States Antimony забезпечують поточне генерування готівки та потенціал дивідендів (якщо вони будуть оголошені).

Розвинуті компанії на стадії розробки — такі як Perpetua Resources і Larvotto Resources — поєднують можливості зростання з підтримкою уряду та корпорацій, пропонуючи асиметричний профіль ризик/прибуток у міру просування проектів до стадії будівництва та виробництва.

Дослідження та розвинуті дослідницькі компанії — Trigg Minerals, Siren Gold, Military Metals — мають вищу волатильність, але потенційно більший upside, якщо їхні головні родовища перейдуть до стадії виробництва.

Ринок антимонних акцій 2026 року, ймовірно, буде сформований трьома факторами: (1) чи додаткові торгові обмеження США-Китай ще більше обмежать пропозицію, (2) чи зможуть нові західні джерела задовольнити зростаючий попит, і (3) чи продовжать військові застосування прискорюватися як драйвер попиту. Для інвесторів, що шукають експозицію до матеріалу, критичного для постачання, з багатодесятилітніми сприятливими тенденціями, антимонні акції пропонують потенційне доповнення до портфеля традиційних металів для батарей.

Інфраструктурний перехід, пріоритети енергетичної безпеки та оборонні витрати усі свідчать про те, що антимонні акції заслуговують серйозної уваги у диверсифікованих портфелях критичних мінералів.