Індійські запаси срібла досягли рекордних рівнів на тлі безпрецедентного зростання імпорту

У драматичному зсуві у динаміці ринку товарів, Індія накопичила надзвичайний обсяг срібла за останні місяці. Країна імпортувала срібла на суму 5,9 мільярдів доларів США за чотири місяці — приголомшливе зростання на 400% у порівнянні з рівнями кінця 2024 року та стрибок на 64%, що перевищує орієнтир 2022 року. Щоб зрозуміти масштаб, за рік з 2013 по 2019 рік середній обсяг імпорту срібла становив лише 1,5 мільярда доларів США на рік. Це консолідація фізичного срібла є фундаментальним переформатуванням стратегії накопичення товарів Індії.

Що сприяє масовому накопиченню срібла в Індії

Привабливість білого металу в Індії зумовлена кількома каналами попиту, що працюють у гармонії. Виробники ювелірних виробів залишаються традиційною основою попиту, але тепер їх доповнює зростання інвесторів у фізичні злитки, які прагнуть тримати tangible assets. Не менш важливе — це велике промислове споживання, особливо у виробництві електроніки та сонячних панелей, де срібло є незамінним. Злиття цих факторів перетворило Індію з стабільного покупця на агресивного акумулятора срібних резервів із темпами, що не бачилися в останній історії торгів.

Вогняні феєрверки на фондовому ринку: акції металів випереджають ширший індекс

Божевілля навколо купівлі срібла підняло настрій індійських фондових ринків. Індекс металів Nifty, який відображає діяльність гірничодобувних і металургійних компаній, зафіксував найсильніше відкриття кварталу з 2018 року. Ще більш вражаюче — він суттєво перевищив показники бенчмарку Nifty 50, піднявши співвідношення металів до широкого ринку до 11-річного максимуму. Це розходження підкреслює, наскільки зосереджений інвестиційний інтерес став у секторі дорогоцінних металів і гірничодобувної промисловості.

Реальний ціновий рух розповідає свою історію: спотове срібло зросло на 5% до 94,41 долара за унцію, наближаючись до рекордної позначки 94,61 долара. З початку року ціни на срібло зросли більш ніж на 32%, значно перевищуючи типову волатильність товарів. Однак, незважаючи на ці рекордні вершини, фізичне срібло на місцевих ринках Індії почало торгуватися з дисконтом у ₹10,000 за кілограм порівняно з офіційною ціною. «На фізичному ринку тут існує дисконтування у ₹10,000 за кілограм для злитків», — пояснив Сурендра Мехта, національний секретар Індійської асоціації ювелірів із золота (IBJA), чиї цінові орієнтири використовуються Резервним банком Індії для оцінки суверенних золотих облігацій.

Дилери, що працюють у Мумбаї, пропонували фізичне срібло за ₹292,628 за кілограм, хоча вартість імпорту становила ₹302,628. Одночасно ф’ючерси на срібло на MCX зросли на 5,5% до ₹3,03 лакхів за кілограм, згідно з даними Reuters.

Фінансові продукти захоплюють ралі на сріблі

Бум на срібло перетворився на виняткові прибутки для інвестиційних інструментів. ETF Nippon India Silver піднявся на 5,66% до ₹284,70 за грам, забезпечуючи річні доходи у 32,45% і 12-місячний приріст у 225% — цифри, що значно перевищують зниження індексу Nifty на 2,15% YTD і прибуток у 10,3% за попередні 12 місяців.

Пул активів, що фінансує експозицію на срібло, експоненційно розширюється. Активи ETF Nippon India Silver зросли з ₹15,339.21 crore на початку 2025 року до ₹72,907.44 crore до кінця 2025 року, згідно з даними Kotak Mutual Fund. Це майже п’ятимножне зростання відображає впевненість інституцій у історії пропозиції срібла.

Корпоративні прибутки підтверджують тезу про металевий сектор. Hindustan Zinc, яка контролює приблизно три чверті виробничих потужностей цинку в Індії, повідомила про зростання прибутку на 46,2% у Q3, з чистим доходом, що зріс до ₹39,16 мільярдів ($430,6 мільйонів) з ₹26,78 мільярдів минулого року. Доходи зросли на 27,5%, а видобуток і переробка зросли на 4% — обидва рекорди для кварталу з жовтня по грудень.

Комплекс дорогоцінних металів продовжує зростання

Поза сріблом, ширший комплекс дорогоцінних металів також брав участь у ралі. Золото піднялося на 1,7% до $4,672.49 за унцію, а ф’ючерси на золото в США додали 1,8% до $4,677.70. Попит на безпечне сховище також підтримав традиційні резервні валюти, оскільки йена та швейцарський франк зафіксували зростання. Платина додала 1,5% до $2,362.65, а паладій піднявся на 1,1% до $1,819.99. Це синхронне зростання кількох активів свідчить, що індійські запаси срібла є частиною ширшого руху до tangible, інфляційно захищених активів.