Зростання доходів Intel у секторі дата-центрів сигналізує про відновлення, оскільки штучний інтелект стимулює попит на чипи

Фінансова траєкторія Intel зазнала значних змін у останні місяці, зумовлених зростанням попиту на передову інфраструктуру дата-центрів. Останній прогноз прибутків виробника чипів відображає фундаментальний переломний момент після років стратегічних помилок і втрат частки ринку. За підтримки значних капіталовкладень і нової реструктуризації операцій, Intel позиціонує себе як ключового гравця у бумі інфраструктури штучного інтелекту.

Динаміка акцій компанії розповідає переконливу історію. Після різкого падіння у 2024 році на тлі змін у керівництві та невдач у розвитку AI, ціна акцій Intel зросла на 84% у 2025 році, суттєво випереджаючи зростання сектора напівпровідників на 42%. Це відновлення відображає відновлення довіри інвесторів до програми перетворення генерального директора Ліп-Бу Тана, яка наголошує як на виробничій досконалості, так і на стратегічних партнерствах у сегменті високоростучих дата-центрів.

Фінансові можливості за стратегічним поворотом

Відновлення було підтримане значною зовнішньою підтримкою. Nvidia інвестувала 5 мільярдів доларів у компанію, тоді як SoftBank зобов’язалася вкласти 2 мільярди доларів, з додатковою підтримкою від урядових програм США. Ці капіталовкладення надали Тану ресурси для переосмислення виробничих можливостей Intel і ініціатив у сфері штучного інтелекту. Команда керівництва також спростила раніше описану як надмірно складна організаційну структуру, що свідчить про прагнення до операційної ефективності.

Рюта Макіно, аналітик у Gabelli Funds, зафіксував зміну настроїв: «Це найконструктивніший прогноз для Intel за багато років; короткострокова траєкторія виглядає надзвичайно позитивною». Аналітична спільнота реагує з ентузіазмом — понад десять провідних брокерських фірм оновили свої рекомендації або підвищили цільові ціни для компанії за останні тижні, що свідчить про підвищені очікування щодо 2026 року і далі.

Відділ дата-центрів очолює зростання доходів

Бізнес дата-центрів є основним двигуном зростання Intel. Прогнози доходів свідчать про зростання понад 30%, а сегмент дата-центрів очікує отримати 4,43 мільярда доларів доходу за квартал, що закінчується у грудні, згідно з дослідженням LSEG. Це розширення відображає агресивне будівництво інфраструктури технологічними гігантами, які одночасно закуповують серверні процесори Intel і додаткові графічні процесори у постачальників, таких як Nvidia.

Паралельно з силою сегменту дата-центрів, очікується, що підрозділ персональних комп’ютерів Intel зросте на 2,5%, до приблизно 8,21 мільярда доларів у квартальному доході. Однак це більш скромний показник у порівнянні з вибуховим зростанням серверних процесорів.

Аналітики Gabelli Funds підкреслили ключовий оптимістичний сценарій: «Основна інвестиційна теза базується на очікуваннях зростання цін на серверні CPU у двоцифрових відсотках до 2026 року». Ця цінова політика суттєво підвищить прибутковість, якщо виробничі показники покращаться, як заплановано.

Конкурентний тиск і виклики ринку

Незважаючи на оптимістичний прогноз, Intel стикається з постійними викликами. Компанія продовжує втрачати частку ринку персональних комп’ютерів у конкурентів, таких як AMD і процесори на базі Arm. Глобальний дефіцит пам’яті одночасно підвищив вартість ноутбуків, що зменшує споживчий попит. Аналітики UBS зазначили, що компоненти пам’яті становлять 25-30% від загальної вартості ПК, і зростання цін на пам’ять безпосередньо впливає на підвищення роздрібних цін.

Перспективи попиту на ПК значно погіршилися. UBS тепер прогнозує 4% зниження світових поставок ПК у 2026 році, скасовуючи попередній прогноз зростання на 3%. Це підкреслює розходження між економікою дата-центрів і охолодженням попиту на персональні комп’ютери.

Прорив у виробництві та амбіції у сфері фаундерства

Інноваційний потенціал продуктів Intel пропонує можливості для пом’якшення проблем із застарілим бізнесом. Компанія почала масові поставки процесорів лінійки Panther Lake, що є першим комерційним застосуванням критичного виробничого процесу 18A. Історично Intel передавала виробництво передових чипів стороннім фаундерам, наприклад TSMC; Panther Lake може стати переломним моментом у прагненні до внутрішнього виробництва.

Стратегія фаундерства має геополітичне і комерційне значення. Reuters повідомляє, що Nvidia і Broadcom провели пробні виробничі запуски на процесі Intel 18A, що відкриває можливості для залучення нових клієнтів. Аналітики Melius Research підкреслили статус компанії: «Ліп-Бу Тан користується повагою не лише всередині компанії, а й серед впливових зацікавлених сторін, включаючи президента Трампа, секретаря Лутніка, CEO Nvidia Дженсена Хуана і CEO AMD Лізу Су — всі цінують його як надійного бізнес-партнера».

Однак проблеми з виходами продуктивності стримують виробничу історію. Лише невелика частина чипів, виготовлених за процесом 18A, відповідає строгим стандартам якості для доставки клієнтам. Керівництво Intel заявило, що показники зростають щомісяця, але скоригована валова маржа компанії, за прогнозами, знизиться приблизно на 600 базисних пунктів до 36,5% у грудні, переважно через неефективність виходів.

Шлях уперед: баланс між можливостями та ризиками виконання

Історія відновлення Intel залишається переконливою, але залежить від бездоганного виконання. Ринок дата-центрів пропонує значні можливості для розширення доходів, підтримувані поширенням інфраструктури штучного інтелекту. Фінансова підтримка Nvidia, SoftBank і урядових ініціатив США створює фінансову основу для тривалих інвестицій.

Проте оптимізація виходів і залучення нових клієнтів у сфері фаундерства є критичними короткостроковими етапами. Якщо Intel вдасться масштабувати виробництво 18A і залучити нових клієнтів, компанія зможе суттєво покращити свою конкурентну позицію і траєкторію прибутковості до 2026 року і далі.

Координація звітності та аналіз — Sayantani Ghosh; Редакційний огляд — Shinjini Ganguli