Політичні цитати спричиняють хвилювання на світових валютних ринках, оскільки долар стикається з кількома перешкодами

Політична невизначеність стала домінуючою силою, яка змінює оцінки валют у всьому світі. Індекс долара (DXY) у вівторок упав до майже 4-річного мінімуму, закрившись зниженням на 0,86% на тлі зростаючих побоювань щодо фінансового стану США та політичних ризиків. Іноземні інвестори продовжують виводити капітал із США через ескалацію політичної напруги, що створює тривалий тиск на долар. Учасники ринку залишаються напоготові після серії політичних заяв, які відлунювали на торгових майданчиках, підкреслюючи, наскільки тісно валютні ринки тепер слідкують за політичними подіями.

Політична напруга та геополітичні конфлікти тиснуть на динаміку долара

Останні політичні висловлювання високопосадовців США внесли значну волатильність у валютні ринки. Заяви президента Трампа щодо можливих тарифів на імпорт з Канади — включаючи погрози 100% митами, якщо Канада продовжить укладати торгові угоди з Китаєм — налякали ринки, які вже були нервовими через ширшу невизначеність торгової політики. Окремо, обговорення щодо Гренландії привернули увагу ринку, хоча раніше Трамп заявляв, що існує рамкова угода щодо збільшення доступу США без військових дій.

Накопичення політичних ризиків створило ідеальний шторм для долара. Окрім торговельних напружень, нависає загроза часткового урізання фінансування уряду США, оскільки сенатські демократи погрожують заблокувати угоду про фінансування через політику Міністерства внутрішніх справ та ICE. Поточна тимчасова фінансова міра закінчується цього п’ятниці, що підвищує ймовірність нових збоїв у роботі уряду та додає додаткову економічну невизначеність.

Розбіжності у монетарній політиці та сигнали втручання центральних банків

Валютні ринки все більше враховують розбіжності у траєкторіях монетарної політики провідних центральних банків, частково через політичні міркування. Очікується, що Федеральна резервна система знизить ставки приблизно на 50 базисних пунктів у 2026 році, тоді як Банк Японії планує підвищити ставки ще на 25 базисних пунктів за той самий період. Європейський центральний банк очікується зберегти ставки без змін протягом 2026 року.

Спекуляції щодо можливого інтервенційного втручання США та Японії особливо тиснуть на USD/JPY, який різко знизився на 1,02% у вівторок, оскільки йена піднялася до 2,75-місячного максимуму. За повідомленнями, американські влади минулої п’ятниці звернулися до великих банків із запитами щодо котирувань долара/йена, сигналізуючи про можливе скоординоване втручання. Міністр фінансів Японії Катаяма підтвердив цю можливість, заявивши, що “вжитимуть заходів” відповідно до угоди США та Японії щодо валютного ринку. Такі сигнали втручання відповідають перевагам адміністрації Трампа щодо ослаблення долара для стимулювання конкурентоспроможності експорту.

Євро зростає на тлі слабкості долара та стійкості Єврозони

EUR/USD піднявся до 4,5-річного максимуму у вівторок, зростаючи на 0,87%, оскільки слабкість долара стала основним бичачим фактором для євро. Підтримкою для зростання євро стала розширена у грудні кількість нових реєстрацій автомобілів у Єврозоні — на 5,8% у порівнянні з минулим роком, що стало шостим місяцем поспіль зростання. Ринки закладають нульову ймовірність підвищення ставки ЄЦБ на засіданні 5 лютого, що свідчить про намір центробанку зберегти поточну політику.

Економічні дані дають змішані сигнали на тлі політичних викликів

Дані з США за вівторок принесли розчаровуючі результати, що посилили слабкість долара. Індекс споживчої довіри Conference Board за січень несподівано впав до 11,5-річного мінімуму — 84,5, знизившись на 9,7 пункту і значно не досягши очікувань підвищення до 91,0. Це різке падіння, ймовірно, відображає тривогу споживачів через політичну невизначеність і побоювання щодо торгової політики.

Дані приватних платних працівників ADP показали середній тижневий приріст лише 7 750 робочих місць за чотири тижні, що закінчилися 3 січня — найменший показник за шість тижнів. Опитування виробничого сектору Федерального резерву Річмонда показало мінімальне покращення, зростаючи всього на 1 пункт до мінус 6, трохи нижче очікувань мінус 5. На відміну від цього, індекс цін на житло S&P за листопад у США зріс на 1,39% у порівнянні з минулим роком, трохи перевищуючи очікування у 1,20%.

Ринки наразі закладають лише 3% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня, що свідчить про очікування ринку збереження поточної політики ФРС попри політичну невизначеність.

Дорогоцінні метали отримують підтримку від попиту на безпечне притулок та побоювань щодо політики

Ринки дорогоцінних металів у вівторок продемонстрували змішану динаміку після недавнього паробічного зростання до рекордних максимумів, викликаного слабкістю долара та політичною невизначеністю. Золото COMEX на лютий закрилось майже без змін після відновлення втрат, тоді як срібло COMEX на березень знизилося на 8,25%.

Попит на безпечне притулок підтримує дорогоцінні метали, підживлюваний геополітичними напруженнями навколо Ірану, України, Близького Сходу та Венесуели. Крім того, побоювання інвесторів щодо призначення адміністрацією Трампа м’якого голови Федеральної резервної системи — потенційно з метою більш ліберальної монетарної політики у 2026 році — додатково підсилюють привабливість дорогоцінних металів як хеджів портфеля.

Сильний попит з боку центральних банків забезпечує міцну підтримку цін на золото. Народний банк Китаю у грудні збільшив свої золотовалютні резерви на 30 000 унцій до 74,15 мільйонів тройських унцій, що є чотирнадцятим місяцем поспіль зростання. Світовий рада з золота повідомив, що глобальні центральні банки придбали 220 метричних тонн золота у третьому кварталі, що на 28% більше за другий квартал.

Позиції фондів залишаються конструктивними щодо дорогоцінних металів, з довгими позиціями у ETF на золото, які досягли 3,5-річного максимуму у понеділок. Довгі позиції у ETF на срібло також досягли 3,5-річного максимуму 23 грудня. Ці високі рівні позицій фондів, у поєднанні з системними побоюваннями щодо долара та ширших геополітичних ризиків, свідчать про подальшу підтримку оцінок дорогоцінних металів.

Заява Федеральної резервної системи від 10 грудня про ін’єкцію ліквідності у розмірі 40 мільярдів доларів на місяць у фінансову систему США також посилила попит на дорогоцінні метали, оскільки збільшена ліквідність системи сприяє диверсифікації активів від традиційних доларових активів.

На дату публікації Річ Асплунд не мав (ні прямо, ні опосередковано) позицій у жодних цінних паперах, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті є виключно для ознайомлювальних цілей. Для отримання додаткової інформації перегляньте Політику розкриття інформації Barchart. Висловлені тут погляди та думки належать автору і не обов’язково відображають позицію Nasdaq, Inc.