Парадокс терпіння: чому довгострокова історія Archer Aviation залишається захоплюючою, незважаючи на короткострокову слабкість

У світі інвестицій мало цінностей важливіше за терпіння. Цей принцип керував поколіннями успішних інвесторів через ринкову волатильність і розчарування. Однак саме терпіння піддається найсуворішому випробуванню, коли тримаєш позицію, таку як Archer Aviation (NYSE: ACHR), виробника електричних літаків вертикального зльоту і посадки, який з початку публічного виходу у 2021 році зазнає застою. Акції компанії важко піднімалися в ціні, але під поверхнею виникає більш захоплююча історія — та, що винагороджує тих, хто готовий дивитися довгостроково.

З моменту початку торгів Archer приблизно за $10 за акцію п’ять років тому, її ціна знизилася до близько $8.20, що становить приблизно 19% збитку для ранніх інвесторів. Така недооцінка може легко відлякати тих, хто шукає миттєвого задоволення. Однак контекст має величезне значення при оцінці нових технологічних компаній. Ці повітряні таксі ще не працюють комерційно ніде у світі, і Archer — як і його конкуренти — наразі витрачає капітал, будуючи необхідну інфраструктуру та отримуючи регуляторні дозволи для свого літака Midnight.

Мистецтво чекати: шлях Archer до комерційної життєздатності

Гра в очікування була особливо важкою для акціонерів. З моменту запуску Archer майже не отримує доходів, працюючи з суттєвим чистим збитком. Компанія активно інвестує у розвиток флоту, навігацію регуляторних процедур і створення операційної бази. Це неприваблива реальність передової мобільності.

Проте існує важливе розрізнення між компаніями, які безрозсудно спалюють гроші, і тими, що роблять це стратегічно. Archer має близько $2 мільярдів у готівці та ліквідності, значно підкріплених недавнім залученням капіталу на $650 мільйонів. Цей фінансовий фундамент дозволяє компанії реалізовувати свою стратегію зростання без термінової потреби у додатковому фінансуванні.

Що відрізняє Archer від численних конкурентів у сегменті eVTOL — це її перевага першопрохідця. У міру просування до комерційних операцій компанія вже уклала партнерські угоди та отримала дозволи, яких ще шукають багато конкурентів. Це має реальну цінність на ринку, що ще формується.

Конвергенція каталізаторів: 2026 і далі для ринку eVTOL

Зіткнення сприятливих подій створює справжній імпульс у напрямку 2026 року. Літак Midnight успішно пройшов випробувальні польоти в Абу-Дабі в останні місяці, а Об’єднані Арабські Емірати висловили намір затвердити комерційні операції повітряного таксі до третього кварталу 2026 року. Важливо, що Archer уклала угоду про запуск комерційної служби на цьому ринку — це вагоме підтвердження технології.

На міжнародному рівні Archer також уклала пріоритетний партнерський договір із Сербією, яка має право придбати до 25 одиниць Midnight. Ці міжнародні позиції є важливими доказовими точками для літака і бізнес-моделі.

У США регуляторне середовище також змінилося на краще. Поточна адміністрація запустила спеціальну пілотну програму, спрямовану на прискорення впровадження передових систем мобільності, включаючи eVTOL. Хоча Archer провела успішні випробувальні польоти і отримала ключові дозволи Федеральної авіаційної адміністрації, внутрішній графік запуску комерційних операцій залишається розтягнутим — аналітики зазвичай очікують початку у 2028 році.

У рамках підготовки до цього Archer придбала аеропорт Хоторн у Лос-Анджелесі за $126 мільйонів. Цей об’єкт стане штаб-квартирою для американських повітряних таксі і, ймовірно, відіграватиме важливу роль під час Олімпійських ігор у Лос-Анджелесі 2028 року, маючи символічне і практичне значення.

Інвестиційний прогноз: коли терпіння зустрічається з ринковою реальністю

Очікування аналітиків з Уолл-стріт залишаються конструктивно оптимістичними, з цільовою ціною в $13 за акцію. Така оцінка становитиме приблизно 56% зростання від поточних рівнів за 12 місяців. Консенсус передбачає, що 2026 рік може стати переломним моментом, коли очікуваний дохід — прогнозований у $32 мільйони за рік — почне підтверджувати довгострокову тезу.

Однак інвесторам слід підходити до цієї можливості з ясним і реалістичним поглядом. Це в основному спекулятивна інвестиція у невипробуваний ринок для компанії з обмеженою історією операцій. Відповідне розміщення — скромна позиція у добре диверсифікованому портфелі, а не концентрована ставка.

Історія показує, що виняткові доходи часто належать тим, хто готовий витримати періоди очевидної застою. Терпіння — застосоване до справді перспективних довгострокових можливостей — часто перетворює сумніви у багатство. Чи виконає Archer свої обіцянки — залишається невідомим, але фундаментальний аргумент на користь терплячої впевненості, здається, посилюється з наближенням 2026 року.