Ідеї інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту: Iren та CoreWeave демонструють сильний імпульс

Поточне ринкове середовище знову активізувало інтерес інвесторів до високоростових технологічних компаній, особливо тих, що знаходяться на перетині штучного інтелекту та критичної інфраструктури. Останні тижні продемонстрували оновлену силу таких імен, як Iren Ltd. (IREN) та CoreWeave Inc. (CRWV), дві компанії, які є переконливими проявами прискореного розвитку AI. Обидві фірми привернули увагу інвесторів через агресивні плани розширення та значний технічний імпульс, що підкреслює перспективні можливості для тих, хто зайшов рано.

Чому ці компанії інфраструктури AI виділяються

У той час як індекс S&P 500 досягає нових максимумів після консолідації на початку 2026 року, повернення інвестицій у ризикові активи особливо вигідно для компаній, що працюють на передовій AI-інфраструктури. IREN та CoreWeave представляють два різні, але однаково цікаві підходи до захоплення цього секулярного тренду. Що робить обидві ідеї вартими уваги, — їх доповнювальна позиція: хоча вони йдуть різними стратегіями зростання, кожна демонструє операційні можливості та ринкову позицію для реалізації амбітних планів розширення.

Ідея інвестицій навколо обох компаній зосереджена на фундаментальній реальності — доступність енергії стала головним обмежувачем у глобальному розгортанні AI-інфраструктури. Компанії, які можуть надійно забезпечити та доставити обчислювальні потужності, отримають непропорційно велику цінність, оскільки попит на навчання та інференцію AI залишається високим.

Перевага енергопостачання Iren: ключовий фактор зростання

IREN позиціонує себе як унікальний гравець, використовуючи інфраструктуру відновлюваної енергії для підтримки свого розширення AI та високопродуктивних обчислень. Останні операційні досягнення компанії підкреслюють кілька конкурентних переваг. Угода на 9,7 мільярдів доларів із Microsoft закріплює траєкторію зростання IREN, тоді як її об’єкт Sweetwater 1 — майже завершена у квітні 2026 року — є значним капітальним вкладом.

У майбутньому керівництво IREN окреслило амбітні цілі щодо доходів. Очікується, що у 2026 році компанія досягне приблизно 120% зростання доходів, прискорюючись до близько 151% у 2027 році. До кінця 2026 року IREN планує мати близько 140 000 розгорнутих GPU у п’яти AI-кластерах по всій Північній Америці. Довгострокова теза керівництва передбачає, що за умови повного використання поточних активів річний дохід може досягти 4–5 мільярдів доларів, що створює значний потенціал для капітального зростання.

Технічна картина додає додаткового оптимізму. Акції IREN нещодавно прорвалися через чітко визначену базу накопичення та консолідувалися у конструктивному патерні, з можливим підтвердженням нової тенденції зростання при рішучому прориві. З поточною ринковою капіталізацією близько 14 мільярдів доларів, IREN торгується приблизно за 5-кратним прогнозованим продажам — оцінка, що відображає очікування зростання, але залишає простір для розширення за умови сильного виконання планів.

Лідерство CoreWeave у масштабах та зростання доходів

CoreWeave пропонує контрастний інвестиційний профіль, побудований на усталених масштабах і лідерстві на ринку сегменту «неоклауд» — зовнішнього дата-центру для AI. Компанія наразі має понад 250 000 розгорнутих GPU у понад 30 дата-центрах по всьому світу, що дає їй значну перевагу першопрохідця над конкурентами, що ще нарощують потужності.

Історія зростання CoreWeave отримала додатковий імпульс після недавнього інвестиційного вливання Nvidia у розмірі 2 мільярдів доларів, що підкреслює довіру до довгострокової позиції компанії та прискорює терміни розширення. Компанія має намір масштабувати свою AI-інфраструктуру до приблизно 5 гігаватт до 2030 року, що зробить її одним із найбільших незалежних операторів AI-інфраструктури у світі.

Показники доходів демонструють переконливу динаміку. Наступного року очікується понад 125% зростання доходів, а загальні продажі мають досягти майже п’ятикратної відносно розгортання IREN. Поточна ринкова оцінка компанії — близько 38 мільярдів доларів, а торгівля ведеться приблизно за 3,3-кратним прогнозованим продажам — значно нижчим мультиплікатором, ніж у IREN, незважаючи на масштаб.

Технічна картина CoreWeave повторює недавні дії IREN: акції прорвалися вище попередніх рівнів опору та демонструють сильний імпульс. Стратегічні партнерства та поглиблення зв’язків із великими технологічними компаніями свідчать про те, що CoreWeave закріпила свою позицію як пріоритетний постачальник AI-інфраструктури на багато років уперед.

Порівняння траєкторій зростання та метрик оцінки

Порівняння цих двох компаній висвітлює цікаву динаміку: CoreWeave пропонує усталене домінування та доведену реалізацію, тоді як IREN демонструє більш ризиковий профіль з високим потенціалом нагороди для інвесторів, що шукають ранню гіперзростаючу експозицію.

Масштабна перевага CoreWeave беззаперечна. Порівняння понад 250 000 GPU проти 140 000 у IREN дає перевагу у 78% у потужності та забезпечує короткострокову перевагу у доходах. Однак модель розширення IREN із забезпеченням енергією та капітально ефективний підхід пропонують інвесторам більш захищений шлях зростання. Основи відновлюваної енергетики забезпечують IREN ізоляцію від однієї з найважливіших вузьких місць сектору.

Метрики оцінки демонструють конкуренцію. За 5-кратним продажам IREN має премію порівняно з 3,3-кратним мультиплікатором CoreWeave — спред, що відображає різницю у темпах зростання та рівнях ризику. Обидві компанії орієнтовані на тризначне зростання доходів, і поточні мультиплікатори свідчать, що ринок заклав у ціну лише помірний потенціал довгострокового зростання, залишаючи простір для зростання в обох сценаріях.

Інвестиційна теза: яка можливість пропонує кращу цінність?

Для інвесторів, що прагнуть висловити переконання у розвитку AI-інфраструктури, це порівняння створює чітку рамку для прийняття рішення. CoreWeave пропонує захисний сценарій — усталене лідерство на ринку, доведена реалізація та негайні переваги масштабу, що зменшують ризики короткострокових капіталовкладень. IREN, навпаки, пропонує наступальний сценарій — швидше зростання, переваги у доступності енергії та потенціал для розширення маржі за умови успішної реалізації планів.

Вибір у кінцевому підсумку залежить від толерантності до ризику та впевненості у часі. Ті, хто має вищий ризиковий апетит і впевненість у тривалому попиті на AI, можуть знайти траєкторію зростання IREN більш переконливою. Інвестори, що віддають перевагу володінню усталеним лідером із меншими ризиками виконання, можуть вважати CoreWeave більш обачним вибором.

Залишається очевидним, що обидві компанії знаходяться в центрі трансформаційних технологічних змін. Ідеї, підкріплені поточним ринковим імпульсом, підкреслюють величезні можливості для інвесторів, які орієнтуються на справжніх лідерів AI-інфраструктури, а не на периферійних бенефіціарів. З прискоренням термінів розгортання та посиленням енергетичних обмежень ці дві компанії, ймовірно, захоплять значну частку капіталу, що спрямовується у інфраструктурні рішення.