Корейські акції зросли на 92% при цьому торгуючись за половиною оцінки S&P 500—Ось чому інвестори звертають увагу

Якщо ви пропустили вибуховий ріст ринку Південної Кореї минулого року, ви були не один. ETF iShares MSCI South Korea (EWY) приніс вражаючий дохід у 92% у 2025 році, значно випередивши ширші індекси США та привернувши увагу портфельних менеджерів, орієнтованих на диверсифікацію. Станом на кінець січня 2026 року фонд продовжує свій імпульс з додатковим зростанням на 19%, що свідчить про те, що поточне середовище залишається сприятливим для корейських акцій.

Що робить цей сплеск особливо переконливим, так це історія оцінки. Корейський ринок наразі торгується з коефіцієнтом ціна/прибуток 17 — значною знижкою порівняно з 28 у S&P 500. Аналізуючи очікувані прибутки, перевага стає ще більш очевидною: корейські акції оцінюються приблизно у 10 разів вище за прогнозовані показники. Це поєднання сильного імпульсу та привабливих оцінок зробило ETF iShares South Korea помітною альтернативою для інвесторів, які шукають експозицію поза традиційними активами, орієнтованими на США.

Основи: Чому ринки Південної Кореї зростають

Кілька злитих сил сприяли перевищенню показників Південної Кореї. Основним каталізатором стала бум штучного інтелекту, який створив безпрецедентний попит на потужності для напівпровідників. Два домінуючі виробники пам’яті — Samsung і SK Hynix — стали прямими бенефіціарами цієї тенденції. Обидві компанії пережили проривні роки, оскільки ціни на пам’ять зросли разом із глобальними інвестиціями в інфраструктуру штучного інтелекту.

Крім попиту на напівпровідники, сприятливе середовище обмінного курсу підтримує корейських експортерів. Ослаблення корейської вона щодо долара США робить корейські продукти більш конкурентоспроможними на міжнародних ринках, створюючи додатковий поштовх для економіки, залежної від експорту.

Політичні сприятливі фактори також з’явилися як підтримка. За нинішньої адміністрації ініціативи щодо покращення корпоративного управління та підвищення доходів акціонерів набирають обертів. Зокрема, ставки податку на дивіденди були знижені з 50% до 30%, а також зростає підтримка реформ оподаткування спадщини — обидві міри, що, ймовірно, підтримають оцінки акцій. Це становить структурний зсув у бік політик, дружніх до акціонерів, що може підтримувати високі рівні оцінки.

Аналіз портфеля: Основні активи та диверсифікація

Samsung і SK Hynix залишаються домінуючими силами у складі EWY, разом вони становлять 45% активів фонду — Samsung 26,8%, SK Hynix 18,3%. Ця концентрація забезпечує значний вплив циклів пам’яті та попиту на напівпровідники, зумовленого штучним інтелектом.

Однак фонд виходить далеко за межі напівпровідників. Hyundai Motor стала провідним виробником електромобілів і володіє 80% акцій Boston Dynamics, компанії з робототехніки, яку деякі аналітики вважають просуваючою технології гуманоїдів попереду конкурентів. У портфелі також присутні Kia, яка позиціонується як швидкозростаючий корейський автопромисловий гігант, та Hanwha Aerospace, великий постачальник для світових лідерів авіакосмічної галузі, таких як GE та Rolls-Royce.

Крім того, Naver — часто описується як корейський аналог пошукових інтернет-платформ — забезпечує експозицію до цифрових сервісів та онлайн-інфраструктури. Це різноманіття свідчить про те, що фонд охоплює кілька напрямків зростання, а не покладається лише на результати напівпровідників.

Оцінка інвестиційної можливості: Можливості та ризики

EWY пропонує переконливу цінову пропозицію для інвесторів, які переглядають свою географічну розподіл. З оцінками приблизно вдвічі меншими за S&P 500 та експозицією до довгострокових тем зростання, таких як інфраструктура штучного інтелекту, фонд забезпечує значні переваги диверсифікації. Дані про результати 2025 року підтверджують цю перевагу — ETF iShares MSCI World приніс 21%, що демонструє, що міжнародна диверсифікація була б корисною для побудови портфеля.

Однак інвесторам слід враховувати, що ринки пам’яті мають історично демонструвати значну циклічну волатильність. Значна частка активів EWY у Samsung і SK Hynix означає, що фонд успадковує цей секторний ризик. Хоча поточний попит, зумовлений штучним інтелектом, здається, є стабільним, цикли пам’яті можуть швидко змінюватися.

Незважаючи на ці циклічні фактори, довгостроковий фон залишаються підтримуючим. За умови, що витрати на інфраструктуру штучного інтелекту залишатимуться високими — що є цілком обґрунтованим припущенням, враховуючи початкову стадію розгортання AI у світі — корейські виробники пам’яті й надалі матимуть вигоду від сильних тенденцій попиту.

Для інвесторів, які прагнуть зменшити концентрацію у США на час, коли оцінки S&P 500 наближаються до історичних максимумів, додавання корейської експозиції через EWY здається стратегічно обґрунтованим. Поєднання розумної оцінки, структурної підтримки політики та довгострокових технологічних трендів створює цілком обґрунтовану основу для значущої позиції, особливо для тих, хто готовий до внутрішньої волатильності портфеля з високим вмістом напівпровідників.