Стратегічний посібник з розуміння високодоходних облігаційних фондів для диверсифікації портфеля

Для індивідуальних інвесторів, які шукають можливості отримання доходу на ринку облігацій, взаємні фонди високого доходу пропонують переконливу стратегію для доступу до цінних паперів із низьким рейтингом — боргових інструментів, оцінених нижче інвестиційного рівня. Ці фонди забезпечують структурований підхід до інвестування в спекулятивний борг, пропонуючи переваги диверсифікації, яких не можна досягти при купівлі окремих цінних паперів. Об’єднуючи ресурси кількох високодоходних інструментів, ці фонди зменшують концентраційний ризик, пов’язаний із окремими позиціями у цінних паперах із низьким рейтингом, і потенційно можуть приносити доходи, що перевищують дохідність інвестиційного рівня.

Розуміння цінних паперів із низьким рейтингом та переваги взаємних фондів високого доходу

Цінні папери із низьким рейтингом, або цінні папери нижче інвестиційного рівня, історично пропонували премії за доходом порівняно з більш безпечними борговими інструментами. Взаємні фонди високого доходу слугують ідеальними інструментами для роздрібних інвесторів, щоб отримати експозицію до цих цінних паперів без надмірного ризику окремого емітента. Портфельний підхід, властивий цим фондам — володіння диверсифікованими цінними паперами у кількох секторах та від різних емітентів — забезпечує природний захист від ризику дефолту.

Ключовою перевагою стратегій високого доходу є їхня відносна стійкість до коливань процентних ставок. Оскільки доходність цінних паперів із низьким рейтингом значно вища за доходність цінних паперів інвестиційного рівня, отриманий дохід може компенсувати вплив змін ставок. Крім того, менеджери фондів можуть застосовувати складні інструменти, такі як деривативи, кредитні дефолтні свопи та свопи з повним доходом, щоб ще більше оптимізувати ризик-доходність і підвищити ефективність портфеля.

Три провідні фонди високого доходу за рейтингами доходності

Останній аналіз ринку визначає три взаємні фонди з високим рівнем управління портфелями цінних паперів із низьким рейтингом. Кожен із них отримав високі рейтинги та продемонстрував здатність забезпечувати конкурентний дохід інвесторам, що орієнтуються на високий дохід.

PIMCO High Yield Spectrum (PHSAX) зосереджує свої чисті активи переважно на боргових інструментах високого доходу, включаючи конвертовані цінні папери, варранти та деривативні стратегії. Менеджери фонду зберігають гнучкість для застосування складних інструментів, таких як угоди кредитних дефолтних свопів і свопів з повним доходом, щоб підвищити потенціал доходу. Історичні дані показують, що PHSAX за три роки приніс середньорічний дохід у розмірі 10,1%, що робить його одним із найкращих у категорії високого доходу. За останніми даними портфеля, фонд тримав приблизно 71,1% активів у різних облігаціях, що свідчить про концентрований підхід до експозиції у цінних паперах із низьким рейтингом.

Nuveen High Yield Income Fund (NCOAX) формує свій портфель навколо боргових інструментів нижче інвестиційного рівня, включаючи корпоративні облігації та позики, випущені в межах країни, а також облігації у доларах США від іноземних компаній. Інвестиційний комітет фонду також розглядає необлігаційні цінні папери, які вважаються порівнянними за якістю з рейтинговими цінними паперами, розширюючи універсум потенційних інвестицій. NCOAX показав середньорічний дохід за три роки у розмірі 9,9%, з коефіцієнтом витрат 1,0%, що робить його економічно вигідним варіантом для інвесторів, які цінують ефективність зборів і при цьому прагнуть експозиції до ринку цінних паперів із низьким рейтингом.

Manning & Napier High Yield Bond Series (MNHYX) застосовує диверсифікований підхід до активів нижче інвестиційного рівня, включаючи не лише цінні папери із низьким рейтингом, а й біржові фонди, банківські позики та інші деривативи з подібними профілями ризику та доходності. Менеджери фонду зберігають можливість включати облігації у доларах США від американських та іноземних корпорацій, а також урядових емітентів у країнах із ринками, що розвиваються. MNHYX приніс середньорічний дохід за три роки у розмірі 9,8%, а з березня 2021 року менеджером портфеля є Скот Фрідман, що забезпечує послідовність у філософії управління та стратегії виконання.

Порівняння фондів: доходність, структура витрат і тривалість керівництва

Три фонди пропонують доповнювальні підходи до інвестування у цінні папери із низьким рейтингом. PHSAX лідирує за останніми показниками з доходністю 10,1% у рік, тоді як NCOAX вирізняється найнижчим коефіцієнтом витрат — 1,0%. MNHYX пропонує середню доходність 9,8% у поєднанні з досвідченим керівництвом. Стратегії кожного фонду відображають різні філософські підходи: PHSAX наголошує на складності деривативів, NCOAX балансуватиме кредитний аналіз із дисципліною витрат, а MNHYX диверсифікує портфель через кілька класів активів у межах сегменту високого доходу.

Інвестиційні міркування та рамки управління ризиками

Хоча фонди високого доходу із цінних паперів із низьким рейтингом пропонують привабливий потенціал доходу, інвесторам слід усвідомлювати внутрішні компроміси. Ці цінні папери мають підвищений ризик дефолту порівняно з борговими інструментами інвестиційного рівня, і вартість портфеля може зазнавати більшої волатильності під час економічних спадів або стресових ситуацій на кредитному ринку. Диверсифікація, яку забезпечують структури взаємних фондів, зменшує — але не усуває — ці ризики.

Інвесторам, які розглядають можливості високого доходу, слід враховувати свою толерантність до ризику, потреби у доході та інвестиційний горизонт. Постійна продуктивність і різноманітність підходів управління, представлені цими трьома фондами, забезпечують кілька шляхів для формування експозиції до ринку цінних паперів із низьким рейтингом із професійним наглядом і диверсифікацією активів. Ті, хто зацікавлений у дослідженні повного спектра можливостей високого доходу, повинні ознайомитися з детальними проспектами фондів і показниками продуктивності, щоб визначити стратегію, найкраще відповідну їхнім фінансовим цілям.