Зростання арабіки та робусти: що спричиняє підвищення цін на каву на початку 2026 року

Ціни на каву суттєво зросли цього тижня, оскільки кілька ринкових факторів узгодилися для підтримки цієї товарної групи. Ф’ючерси на арабіку на березень закрилися з підвищенням +1.52%, тоді як ф’ючерси на робусту на березень піднялися на +1.33%, що свідчить про широку силу обох основних сортів кави. Цей імпульс відображає поєднання побоювань щодо пропозиції та макроекономічних негативних чинників, які змінили ландшафт ринку кави.

Ослаблення долара підсилює зростання цін на каву

Основним каталізатором цього тижневого ралі є продовження девальвації долара США, який ще на 0.5% знизився, досягнувши нового 4-місячного мінімуму. Ця подія виявилася бичачою для цін на каву, оскільки слабша валюта робить експорт товарів більш привабливим для міжнародних покупців. Коли долар послаблюється, купівельна спроможність іноземних інвесторів зростає, створюючи природну підтримку для кави та інших товарів, що торгуються в доларах.

Експортний криза Бразилії звужує світові запаси

З боку пропозиції, експорт кави з Бразилії викликав тривогу. Відвантаження зеленої кави з Бразилії у грудні зменшилися на 18.4% порівняно з попереднім роком, до всього 2.86 мільйонів мішків. Експорт арабіки зокрема знизився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків, тоді як поставки робусти обвалилися на 61% до всього 222,147 мішків. Ці цифри підкреслюють, чому ціни на каву знайшли підтримку, незважаючи на інші негативні чинники.

Погодні ускладнення ускладнюють проблему пропозиції. Найбільша у світі країна виробництва арабіки отримала лише 33.9 мм опадів у регіоні Мінейрас у середині січня — приблизно 53% від історичної норми. Недостатні опади в Бразилії історично підтримували ціни на каву, оскільки викликають побоювання щодо майбутніх врожаїв і звужують короткострокову картину пропозиції.

Відновлення запасів: двосічний меч

Недавня сила товару не зняла всі побоювання. Запаси арабіки, контрольовані ICE, які досягли мінімуму за 1.75 року — 398,645 мішків у листопаді, — відновилися до 461,829 мішків станом на середину січня. Аналогічно, запаси робусти зросли з мінімуму за 1 рік — 4,012 лотів у початку грудня — до 4,609 лотів нещодавно. Хоча відновлення запасів зазвичай тисне на ціни, вони залишаються в межах відносно обмежених діапазонів, що запобігає різким спадам.

Прогноз виробництва створює змішані сигнали

Прогноз виробництва кави в Бразилії ускладнює ринкову картину. Conab, офіційне агентство країни з прогнозування врожаю, підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків — що свідчить про достатні запаси попереду. Однак цей прогноз різко контрастує з поточними обмеженнями, створюючи ринок, що балансуватиме між короткостроковими тривогами щодо пропозиції та довгостроковим зростанням виробництва.

Виробництво робусти у В’єтнамі загрожує перевищити очікування

Траєкторія В’єтнаму дає більш однозначний бичачий сигнал. Найбільший у світі виробник робусти зазнав зростання експорту кави на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн. У перспективі, прогнозується, що виробництво у 2025/26 роках зросте на 6% до 1.76 мільйонів метричних тонн — максимум за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може бути на 10% вище за попередній рік за умови сприятливих погодних умов. Ця потенційна хвиля робусти загрожує тиском на ціни кави у найближчі місяці, навіть якщо арабіка отримує підтримку з інших джерел.

Що очікувати далі для цін на каву

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився всього на 0.3% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про стійкість. Однак, Служба закордонних сільськогосподарських ресурсів USDA дала більш нюансований прогноз. Останній прогноз передбачає, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків, при цьому арабіка зменшиться на 4.7%, а робуста зросте на 10.9%.

Що стосується Бразилії, FAS очікує зниження виробництва на 3.1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі має підвищитися на 6.2% до 30.8 мільйонів мішків. Головний невідомий фактор: кінцеві запаси прогнозуються зменшенням на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, що може надати додаткову підтримку цінам кави протягом року.

Ринок кави залишається у делікатній рівновазі, де короткострокова напруженість пропозиції — особливо арабіки — бореться із довгостроковим зростанням виробництва. Трейдери, що стежать за цінами кави, повинні моніторити як траєкторію долара, так і погодні умови у Бразилії, оскільки ці чинники у кінцевому підсумку визначать, чи зможе поточний імпульс триматися.