Ціни на каву зростаються, оскільки бразильська валюта досягає 20-місячного максимуму

Березневі ф’ючерси на арабіку закрилися різким зростанням у вівторок, здобувши 11.00 пунктів (+3.09%), тоді як березневі ф’ючерси на каву ICE robusta підскочили на 78 пунктів (+1.86%). Сильний курс бразильського реалу, який піднявся до 20-місячного максимуму, став основним драйвером зростання цін на каву, при цьому арабіка досягла двотижневого максимуму. Це валютне рухання стримувало бразильських виробників кави від прискорення експортних продажів, що сприяло обмеженню короткострокових поставок.

Березневі ф’ючерси демонструють найсильніші зростання за два тижні

Різкий стрибок контракту на арабіку до двотижневого максимуму відображає зростаюче визнання ринком обмежень у постачанні з Бразилії, найбільшого виробника арабіки у світі. Ціни на robusta, хоча й зросли більш скромно, отримали підтримку від паралельних факторів, що впливають на ширший ринок кави. Подвійний приріст свідчить про те, що ціни на каву реагують на кілька конвергентних ринкових тисків, а не на ізольовані каталізатори.

Ослаблення експортної активності Бразилії підтримує ціни на каву

Загальний експорт зеленої кави з Бразилії у грудні знизився різко на 18.4% до 2.86 мільйонів мішків, згідно з недавнім звітом Cecafe. У цьому спаді експорт арабіки зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків, тоді як експорт robusta впав на 61% у порівнянні з минулим роком до всього 222,147 мішків. Сильний курс бразильського реалу, що досяг 20-місячного максимуму, безпосередньо пригнічує конкурентоспроможність експорту, що може забезпечити короткострокову підтримку цін на каву шляхом зменшення глобальних потоків пропозиції.

Погодні умови в ключових виробничих зонах Бразилії залишаються несприятливими. Метеорологічна служба Somar повідомила, що Мінейраш, найбільший регіон вирощування арабіки в Бразилії, отримав лише 33.9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня — приблизно 53% від історичної норми. Погані опади підсилюють аргументи на користь обмежених запасів кави попереду.

Відновлення запасів сигналізує про змішану динаміку ринку

Останні рухи запасів, контрольованих ICE, демонструють нюансовану картину. Запаси арабіки, які знизилися до 1.75-річного мінімуму в 398,645 мішків 20 листопада, відновилися до 2.5-місячного максимуму в 461,829 мішків до 14 січня. Аналогічно, запаси robusta дно в 4,012 лотів 10 грудня, але відновилися до 4,609 лотів, що є 1.75-місячним максимумом наприкінці січня. Хоча це відновлення запасів свідчить про деяку стабілізацію доступних поставок, рівні залишаються керованими у порівнянні з недавньою історією.

Перспективи виробництва: розширення в Бразилії проти світового зростання

Очікується значне розширення виробництва кави в Бразилії у 2025 році. Конаб, офіційне агентство з прогнозування врожаю Бразилії, підвищило свою оцінку на весь рік на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків у грудні, порівняно з вересневим прогнозом у 55.20 мільйонів мішків. Однак, Державна служба сільськогосподарської статистики США (FAS) дає більш обережний прогноз на 2025-26 роки, передбачаючи, що виробництво Бразилії знизиться на 3.1% у порівнянні з попереднім роком до 63 мільйонів мішків — що може свідчити про те, що довгострокова картина постачання може ускладнитися.

В’єтнам, найбільший виробник robusta у світі, має більш оптимістичний сценарій постачання. Експорт кави країни у 2025 році зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 ММТ, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму. Виробництво у 2025-26 роках прогнозується зростанням на 6% до 1.76 ММТ (29.4 мільйонів мішків), що є рекордом за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вищим за попередній врожайний рік. Такі міцні поставки з В’єтнаму створюють перешкоду для зростання цін на каву, особливо для robusta.

Загальна картина ринку: обмежений експорт, рекордне виробництво попереду

Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про обмежені потоки пропозиції на міжнародному рівні. Однак ця напруженість здається тимчасовою. FAS USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025-26 роках зросте на 2.0% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків, при цьому виробництво арабіки зменшиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, а robusta зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Прогноз FAS передбачає, що кінцеві запаси у 2025-26 роках зменшаться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків із 21.307 мільйонів у 2024-25. Це скромне скорочення, у поєднанні з зростанням виробництва robusta, свідчить про те, що хоча ціни на каву можуть отримати підтримку від короткострокової слабкості бразильського експорту та курсової стабільності, довгостроковий тиск може виникнути через нормалізацію глобальних запасів і прискорення виробництва у В’єтнамі.