Прогнози цін на срібло вказують на багаторічний ралі у 2026 році

Вражаюча робота білого металу у 2025 році — зростання з менше ніж US$30 у січні до понад US$60 до кінця року — викликала активні спекуляції щодо прогнозів цін на срібло на наступні роки. Це зростання було не лише привертанням уваги через волатильність; воно відображало справжні зміни у динаміці пропозиції, моделях промислового споживання та інвестиційних потоках, що переформатовують ринок дорогоцінних металів. У 2026 році аналітики все більше впевнені, що прогнози цін на срібло вказують на збереження імпульсу, хоча й з важливими застереженнями щодо структури ринку та геополітичних ризиків.

Прорив у грудні понад US$64 за унцію — найвищий рівень за понад чотири десятиліття — стався після зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою та прискорення інституційного попиту на нерентабельні активи. Однак під поверхнею прихована більш фундаментальна історія про дефіцит і зміщення капітальних потоків, які можуть підтримати прогнози цін на срібло, що передбачають подальше зростання протягом десятиліття.

Структурний дефіцит пропозиції, який не зникає

У центрі прогнозів цін на срібло лежить критична проблема з боку пропозиції: світ споживає більше срібла, ніж виробляє, і цей розрив не має ознак швидкого звуження. Metal Focus прогнозує, що 2025 стане п’ятим поспіль роком дефіциту срібла, з недостачею у 63,4 мільйона унцій. Хоча ця цифра має зменшитися до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, внутрішній структурний дисбаланс залишається незмінним.

Головна причина — близько 75% срібла отримується як побічний продукт при видобутку міді, золота, свинцю та цинку. Це означає, що шахтарі не можуть просто збільшити виробництво срібла, коли ціни зростають. «Якщо срібло становить лише невелику частку вашого доходу, у вас немає мотивації спеціально збільшувати його виробництво», — пояснює Пітер Краут, старший аналітик у Silver Stock Investor.

Розширення виробничих потужностей стикається з ще одним бар’єром: виведення нового родовища срібла з відкриття до виробництва потребує від 10 до 15 років. Вищі ціни самі по собі не прискорять цей процес. Одночасно рівень запасів на поверхні продовжує знижуватися глобально. У Шанхаї запаси срібних ф’ючерсних контрактів досягли найнижчого рівня з 2015 року, що свідчить про справжню фізичну нестачу, а не лише спекулятивні позиції.

Промисловий попит від чистих технологій та ШІ, що формує майбутнє срібла

Поза інвестиційними потоками, прогнози цін на срібло дедалі більше залежать від зростаючого промислового споживання. Дослідження Інституту срібла підкреслює вибуховий попит до 2030 року з боку відновлюваної енергетичної інфраструктури — особливо сонячних панелей та електромобілів — а також нових технологічних секторів, таких як штучний інтелект і дата-центри.

Залізничні установки залишаються рушієм. Франк Холмс з US Global Investors підкреслює, що роль срібла у «трансформації відновлюваної енергетики» стала значущим фактором у недавньому зростанні цін. «Ця тенденція не зникне», — зазначив він. Рішення уряду США включити срібло до списку критичних мінералів у 2025 році підкреслює стратегічне значення металу.

Датас-centри — ще один потужний драйвер зростання. Близько 80% світових дата-центрів ШІ розташовані у США, і очікується, що попит на електроенергію з цих об’єктів зросте на 22% за наступне десятиліття, а споживання енергії, пов’язане з ШІ, — на 31%. Вражаюче, що у 2025 році американські дата-центри обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, що яскраво ілюструє закладену роль срібла у енергетичному переході.

Ці структурні драйвери попиту закладають основу для прогнозів цін на срібло, що виходять далеко за межі 2026 року, оскільки сукупний ефект від розгортання сонячних систем, електрифікації транспортних засобів і розвитку обчислювальної інфраструктури створює постійний тиск на споживання.

Потоки безпечної гавані посилюють фізичну нестачу

Прогнози цін на срібло не можуть ігнорувати інвестиційний аспект попиту. У міру зростання занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи, слабшого долара та стійких очікувань інфляції інституційні та роздрібні інвестори вкладають капітал у ETF, що забезпечують срібло. Оле Хансен із Saxo Bank повідомив, що інвестиційні потоки у ETF досягли приблизно 130 мільйонів унцій у 2025 році, підвищивши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — на 18% за рік.

Цей інвестиційний сплеск спричинив реальні наслідки: дефіцит фізичних срібних зливків і монет, зростання вартості позик. Особливо гостро це відчувається в Індії, найбільшому споживачеві срібла у світі, де попит на срібні ювелірні вироби зріс, оскільки покупці шукають доступні альтернативи золоту, яке зараз торгується вище US$4,300 за унцію. Імпортери з Індії так суттєво виснажили запаси на лондонській біржі, що глобальні канали розподілу відчувають справжній тиск.

Юлія Хандошко, генеральний директор брокера Mind Money, підсумувала: «Ринок тепер характеризується реальною фізичною нестачею. Глобальний попит випереджає пропозицію, закупівлі в Індії виснажили запаси в Лондоні, а накопичення ETF ще більше ускладнює ситуацію».

Прогнози цін на срібло: куди рухається ринок, за думкою аналітиків

Професійні прогнозисти, що пропонують прогнози цін на срібло до 2026 року, відзначають значний оптимізм, зважений на відомі волатильності металу. Пітер Краут визначив новий рівень цін у US$50 як мінімальний, пропонуючи «консервативний» прогноз у US$70 на наступний рік. Citigroup підтримує цю перспективу, прогнозуючи, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне US$70, якщо промислові фундаментальні показники залишатимуться підтримуючими.

На оптимістичному кінці спектра, Франк Холмс бачить ціну срібла у US$100 у 2026 році, а аналітик Clem Chambers з aNewFN.com описує срібло як «швидку кінь» дорогоцінних металів. Chambers вважає, що попит роздрібних інвесторів є справжнім «локомотивом», що рухає прогнозами цін на срібло, можливо, навіть перевищуючи зростання промислового споживання.

Однак слід враховувати ризики. Економічне уповільнення може зменшити як промисловий попит, так і інвестиційну активність. Раптові корекції ліквідності можуть спричинити швидке зниження цін, незважаючи на внутрішню структурну підтримку. Важливим є моніторинг великих незахищених коротких позицій, оскільки зниження довіри до паперових контрактів може спричинити різке переоцінювання.

П’ятирічний прогноз: чому прогнози цін на срібло зараз важливі

Прогнози цін на срібло у 2026 році і далі відображають злиття обмежень пропозиції, промислової необхідності та геополітичних ризик-премій, які навряд чи зменшаться у найближчому майбутньому. Поєднання багаторічних затримок у видобутку, зростаючого споживання з боку ключових галузей і потоків капіталу у безпечні активи створює структурну основу, яка потенційно може підтримати ціни протягом наступних п’яти років.

Однак інвесторам слід пам’ятати, що срібло залишається «знаменито волатильним» — швидкі зниження цін залишаються можливими навіть у довгостроковій бичачій перспективі. Наступні місяці стануть вирішальними для підтвердження того, чи продовжить 2026 рік тенденцію 2025-го або випробує стійкість цих оптимістичних прогнозів цін на срібло через суттєві корекції.