Глобальний ринок кави зростає на фоні зміцнення бразильського реалу — аналіз товарів від Barchart

Ринки ф’ючерсів на каву продемонстрували міцний приріст у вівторкових торгах, з березневими контрактами на арабіку, що зросли на +3.09% і закрилися вище, а також з березневими контрактами на робусту, що підскочили на +1.86%, що є найкращим показником арабічного ринку за два тижні. Це зростання відображає ширший рух валют, оскільки бразильський ре зміцнився до 20-місячного максимуму, створюючи перешкоди для експорту з найбільшого у світі виробника арабіки. За даними моніторингу товарних ринків Barchart, ця валютна динаміка є критичним перетином фінансових і фізичних сил ринку кави.

Скорочення експорту з Бразилії та погодні фактори підтримують арабіку

Динаміка експорту кави з Бразилії змінює основи ринку. Cecafe повідомила, що експорт зеленої кави у грудні скоротився на -18.4% до 2.86 мільйонів мішків, при цьому поставки арабіки знизилися на -10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків, а експорт робусти різко впав на -61% у порівнянні з минулим роком до всього 222,147 мішків. Зміцнення ре до 20-місячного максимуму знизило стимул бразильських виробників прискорювати продажі, природно підтримуючи ціну на каву.

Одночасно, посухи в основному регіоні вирощування арабіки в Бразилії посилюють побоювання щодо пропозиції. Somar Meteorologia повідомила, що Мінейрас, відповідальний за значну частину виробництва арабіки в Бразилії, отримав лише 33.9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня — лише 53% від історичної норми. Це нижче за середню кількість опадів у світі найбільшого виробника арабіки додає ще один підтримуючий шар для цін на каву, оскільки погодні непередбачуваності зазвичай підвищують ризикові премії у товарному комплексі.

Вьетнамська робуста: зростання і потенційний тиск на ціни

На відміну від обмеженості в Бразилії, виробництво та експорт кави у В’єтнамі свідчать про достатні глобальні запаси. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила, що експорт кави у 2025 році зріс на +17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, що підтверджує позицію В’єтнаму як найбільшого виробника робусти у світі. У перспективі, прогнозується, що виробництво кави у 2025/26 роках зросте на +6% у порівнянні з попереднім роком до 1.76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків) — максимум за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вище за попередній врожай, що створює структурний тиск на ціни робусти.

Відновлення запасів кави та глобальні перспективи пропозиції

Хоча фізичний ринок кави демонструє деяку напруженість, індикатори фінансового ринку дають більш нюансовану картину. Запаси арабіки, що контролюються ICE, які досягли мінімуму за 1.75 року — 398,645 мішків 20 листопада, — з того часу відновилися до 461,829 мішків станом на середину січня — максимум за 2.5 місяці. Аналогічно, запаси робусти на ICE відновилися з мінімуму за 1 рік — 4,012 лотів 10 грудня — до 4,609 лотів наприкінці січня. Це відновлення запасів свідчить про те, що гострий дефіцит пропозиції послабшав, що є бичачим технічним сигналом для цін на каву, незважаючи на підтримуючі фундаментальні фактори.

Прогнози виробництва та зростання глобальних запасів кави

Офіційні оцінки виробництва від провідних прогнозних організацій свідчать про глобальний ринок кави, готовий до значного зростання пропозиції. Конаб (Conab) підвищила свою оцінку загального виробництва кави у 2025 році на +2.4% до 56.54 мільйонів мішків 4 грудня, що свідчить про довіру фермерів, незважаючи на побоювання щодо ре. У глобальному масштабі USDA (Міністерство сільського господарства США) у своєму прогнозі на 2025/26 рік передбачає зростання світового виробництва кави на +2.0% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Це зростання приховує структурний зсув: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Прогнози FAS для окремих виробників малюють двобічну картину. В 2025/26 роках виробництво кави в Бразилії прогнозується зменшитися на -3.1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків, що відображає вплив погодних умов і зміцнення ре на плани посадки. Навпаки, виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках прогнозується зростанням на +6.2% у порівнянні з минулим роком до максимуму за чотири роки — 30.8 мільйонів мішків. Міжнародна організація кави (ICO) повідомила у листопаді, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився незначно на -0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про балансований експортний ринок.

Впливи на ринок і перспективи

З точки зору аналізу товарів від Barchart, ринок кави відображає конкуренцію між двома динаміками: зростання курсу ре і погодні обмеження забезпечують короткострокову підтримку цін, тоді як надлишок робусти у В’єтнамі та зростаючі прогнози глобального виробництва створюють структуральний тиск на пропозицію. FAS прогнозує, що запаси кави на кінець 2025/26 року знизяться на -5.4% до 20.148 мільйонів мішків з 21.307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про контрольовані глобальні запаси, а не про гострий дефіцит. Взаємодія цих факторів, ймовірно, спричинить коливання цін на каву між рівнями фундаментальної підтримки та бичачими прогнозами щодо пропозиції, оскільки світові учасники ринку навігають у балансі між обмеженнями у Бразилії та розширенням у В’єтнамі.