Очікування наступної кризи на фондовому ринку: що повинні знати інвестори у 2026 році

Ранній 2026 рік знаходить інвесторів, які навчаються долати дивну напругу: ринки досягають нових висот, тоді як зростають підозри щодо сталості. Останні опитування показують, що понад чверть інвесторів мають песимістичні погляди на траєкторію ринку, згідно з щотижневими даними Американської асоціації індивідуальних інвесторів. Питання, яке турбує багато портфелів, полягає в тому, чи приховує поточне ралі свою крихкість — і більш конкретно, які передбачувальні індикатори можуть сигналізувати про наступний крах фондового ринку.

Реальність полягає в тому, що точне передбачення краху залишається недосяжним, навіть для досвідчених аналітиків. Однак певні ринкові метрики історично давали цінні попереджувальні сигнали, і їх розуміння зараз може допомогти інвесторам підготувати свої стратегії відповідно.

Ринкові сигнали та питання оцінки

Одна з метрик, яка заслуговує особливої уваги, — це індикатор Бъєффета — показник, що порівнює загальну вартість американського фондового ринку з ВВП країни. Цей коефіцієнт історично слугував барометром переоцінки ринку, і наразі він сягає підвищених рівнів близько 221%.

Цей індикатор отримав свою назву від передбачливого використання Ворреном Баффетом його ще на початку 2000-х. Коли Баффет був інтерв’юваний журналом Fortune у 2001 році, він пояснив свою інтерпретацію цього показника: «Якщо відношення опуститься до рівня 70% або 80%, купівля акцій, ймовірно, принесе вам дуже хороші результати», — зазначив він. «Якщо співвідношення наближається до 200% — як це було у 1999 році і частково у 2000 — ви граєте з вогнем». Ці спостереження передували краху дот-ком бульбашки, що підтвердило аналітичний підхід Баффета.

Останній раз індикатор Бъєффета наближався до 200% наприкінці 2021 року, і історія ринків показує, що S&P 500 згодом увійшов у ведмежий ринок, що тривав більшу частину 2022 року. Цей історичний прецедент природно викликає питання про те, що може статися при нинішніх рівнях підвищення.

Обмеження прогнозування

Проте передбачити наступний крах ринку з абсолютною впевненістю залишається неможливим, навіть коли з’являються тривожні індикатори. Ринки функціонують у зовсім іншому середовищі, ніж у початку 2000-х або 2021 року. Структурні зміни у потоках капіталу, роль пасивних інвестицій і алгоритмічна торгівля ускладнюють прості порівняння з історичними моделями.

Що важливіше, жоден один індикатор не є безпомилковим. Індикатор Бъєффета, хоча й цінний, не може гарантувати точний час або масштаб будь-якого потенційного спаду. Тому інвесторам слід утримуватися від спокуси радикально змінювати портфель лише на основі сигналів оцінки.

Створення захисної портфельної стратегії

Що інвестори можуть контролювати зараз — це структура свого портфеля. Замість спроби вгадати час ринкових коливань, розумний підхід зосереджений на тому, щоб кожна позиція демонструвала фінансову міцність і стійкі фундаментальні показники.

Міцні компанії мають внутрішні переваги під час ринкових турбуленцій. Вони зберігають конкурентні переваги, стабільно генерують прибутки і мають керівні команди з доведеною історією успіху у попередніх економічних циклах. Слабкіші компанії, навпаки, часто борються, коли умови на ринку погіршуються.

Якість портфеля важливіша за ціну. Високий ринок може тимчасово приховати фундаментальні слабкості — особливо у галузях з високим рівнем оптимізму, де панує ілюзія переваги. Ці, здавалося б, сильні компанії часто не здатні підтримувати свої прибутки, коли умови змінюються.

Оцінка сили компанії: поза поверхневими метриками

Розрізняти якісні активи потрібно, дивлячись глибше за поверхневі показники. Фінансові метрики, такі як коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) і коефіцієнт PEG (ціна/прибуток з урахуванням зростання), дають кількісні рамки для оцінки того, чи торгує компанія за розумною оцінкою з урахуванням її перспектив зростання.

Якісні фактори мають таку ж вагу. Конкурентна перевага компанії — будь то через власні технології, силу бренду або мережеві ефекти — визначає її стійкість під час спадів. Якість керівництва також відрізняє компанії, здатні успішно пройти через стресові періоди, від тих, що зазнають невдачі.

Зараз — оптимальний час для перегляду існуючих активів за цими критеріями. Будь-які позиції, що втратили фундаментальну силу, або акції, які раніше демонстрували сильні результати, але втратили свою перевагу, потребують переоцінки, поки оцінки залишаються високими.

Підготовка до сценаріїв ринку

Наступний крах фондового ринку може статися у 2026 році, а може й ні. Точність щодо часу його настання залишається недосяжною. Однак підготовка все одно варта зусиль незалежно від терміну.

Зосереджуючися на якісних активах і тримаючи їх із довгостроковою впевненістю, інвестори створюють умови для витримки будь-якої волатильності. Міцні компанії демонстрували стійкість у різних циклах протягом останніх десятиліть. Вони виживають, адаптуються і часто виходять із періодів економічного стресу ще сильнішими.

Цей підхід не вимагає передбачення краху. Він полягає у тому, щоб переконатися, що ваш портфель містить ті активи, які найімовірніше витримають їх.