Чому Microsoft може бути найкращою можливістю інвестицій у акції квантових обчислень

Коли інвестори думають про акції квантових обчислень, їхній розум зазвичай мчить у бік чистих компаній, таких як IonQ, Rigetti Computing та сама Quantum Computing. Ці фірми привернули увагу заголовків і торгівлі, оскільки сектор перейшов від теоретичних досліджень до комерційної життєздатності приблизно у 2024 році. Однак існує переконливий аргумент, що найбільшим переможцем у ландшафті акцій квантових обчислень може бути відомий бренд, який багато інвесторів ігнорують: Microsoft.

Зваблює просто. Платформи квантових обчислень мають обчислювальну потужність для обробки приголомшливих обсягів даних — задачі, які на звичайних комп’ютерах потребують десятиліть, можуть зайняти лише кілька хвилин на квантових системах. Це революційний потенціал. Але ось у чому проблема: інвестори, що зосереджуються виключно на акціях квантових обчислень, можливо, пропускають набагато більш стратегічну гру.

Комерційна реальність квантових технологій

Наратив про акції квантових обчислень прискорився з 2024 року, коли технологія перейшла від академічного зацікавлення до справжнього комерційного застосування. Дослідницькі компанії, такі як Precedence Research, прогнозують середньорічний зростання понад 30% до 2034 року, а Bank of America оцінює, що ринок квантових технологій може принести до $2 трлн у сумарній цінності для користувачів до того часу.

Проте, незважаючи на цей оптимістичний прогноз, чисті акції квантових обчислень стикаються з проблемою довіри. Alphabet розробила вражаючий квантовий чіп “Willow”, але він ще не комерціалізований. IBM отримує деякий дохід від квантових технологій завдяки своєму досвіду, хоча прибутки не були революційними. Тим часом, флагманська розробка Microsoft — Majorana 1 — топологічний кубіт, теоретично більш стійкий до помилок, ніж традиційні підходи, — ще ніколи не була незалежно продемонстрована як працююча за заявленими характеристиками.

Ця реальність має менше значення, ніж здається. Сектор акцій квантових обчислень на цьому етапі є за своєю природою спекулятивним. Більше важить позиціонування і неминучість.

Чому Microsoft має внутрішню перевагу у акціях квантових обчислень

Ось де стає очевидною перевага Microsoft. Компанія наразі не повинна доводити свої квантові можливості. Її справжня перевага полягає у чомусь набагато ціннішому: вже сформованій базі клієнтів, готових до інтеграції квантових технологій.

Розгляньмо докази. NASA наразі використовує платформу Microsoft Azure AI для вирішення складних задач охорони здоров’я під час глибоких космічних місій. Лондонська фондова біржа Group використовує хмарний AI Microsoft для створення прогнозних фінансових моделей для своїх клієнтів. Mastercard співпрацює з Microsoft у системах ідентифікації на основі AI, що захищають онлайн-покупців.

Це не випадкові бізнес-стосунки. Це підтвердження того, що 85% компаній з Fortune 500 вже використовують хоча б одне рішення AI від Microsoft. Це не перевага акцій квантових обчислень — це базова платформа, яка з часом перетворюється на домінування у секторі акцій квантових обчислень, коли технологія дозріває.

Стратегічна геніальність Microsoft полягає у тому, як вона, ймовірно, забезпечить доступ до квантових технологій. Замість того, щоб змушувати клієнтів впроваджувати зовсім нові системи, компанія може просто інтегрувати Majorana 1 як опцію у Azure — свою існуючу хмарну платформу, де вже розміщені платформи Rigetti та IonQ. Для підприємств, що вже інтегровані у екосистему Microsoft, шлях до впровадження квантових технологій стає майже безперешкодним.

Питання часу для акцій квантових обчислень

Під час останніх звітних дзвінків CEO Microsoft Сатья Наделла висловив упевненість, що «наступний великий прискорювач у хмарі буде квантовим». Окремо виконавчий віце-президент Джейсон Зандер зазначив, що компанія очікує, що її квантовий чіп може досягти комерціалізації через Azure до 2030 року.

Конкретика залишається нечіткою, і це — головний ризик у широкому спектрі акцій квантових обчислень. Ніхто точно не знає, коли квантові технології стануть справді незамінними або на якому рівні доходів. Але невизначеність не зменшує потенціал.

Історія пропонує переконливий прецедент. Tesla захопила уяву інвесторів, незважаючи на роки невизначеності прибутковості. В 2006 році Amazon зробила крок у хмарні обчислення — бізнес, який спочатку здавався побічним для роздрібної торгівлі — і згодом став основним джерелом прибутку компанії, що тепер становить майже дві третини операційного прибутку. Amazon Web Services не був гарантовано успішним, але прихильники цієї ідеї зрештою були праві.

Позиціонування акцій квантових обчислень Microsoft відображає цю модель. Технологічна компанія із доведеними можливостями створювати інфраструктуру, з укоріненим клієнтським базисом, здатна доставляти нову технологію через існуючі канали. Іноді якісна аргументація достатня, навіть коли кількісні деталі залишаються нечіткими.

Рішення щодо акцій квантових обчислень

Проблема з акціями квантових обчислень, особливо з опосередкованою участю Microsoft, полягає у визнанні невизначеності. Precedence Research прогнозує зростання, Bank of America оцінює розмір ринку, керівники висловлюють упевненість — але фундаментальні показники залишаються спекулятивними. Усі учасники фактично роблять обґрунтовані припущення щодо термінів і кривих впровадження.

З урахуванням цього, позиція Microsoft у секторі акцій квантових обчислень принципово відрізняється від чистих альтернатив. Компанія не потребує успіху квантових технологій для отримання прибутку. Її хмарний бізнес Azure, що вже приносить значний дохід і закріплює клієнтів, забезпечує фінансову подушку. Успіх акцій квантових обчислень — це сценарій з позитивним результатом, а не екзистенційна необхідність.

Для інвесторів, що оцінюють можливості акцій квантових обчислень, питання полягає не в тому, чи матимуть квантові технології значення з часом — це майже гарантовано з урахуванням фізики технологій. Питання у тому, які компанії зрештою зможуть захопити цінність і через які канали клієнти впроваджуватимуть цю технологію. Обидва аспекти підтверджують, що підхід Microsoft з акцентом на інфраструктуру, у поєднанні з безпрецедентним проникненням у Fortune 500, пропонує найасиметричнішу можливість у секторі акцій квантових обчислень.