Інфляція PCE залишається стабільною у останньому місяці на тлі невизначеності політики ФРС

Останні дані інфляції за показником особистих споживчих витрат (PCE) надійшли з змішаними сигналами для монетарних політиків. За останніми повідомленнями, основний індекс PCE показав зростання на 0,2% місяць до місяця та на 2,8% у річному вимірі, що відповідало очікуванням ринку. Однак час публікації — затримка через недавні ускладнення, пов’язані з урядовим простоям — може вплинути на те, наскільки серйозно посадовці Федеральної резервної системи враховують цей інфляційний показник у своїх обговореннях політики.

Чому PCE важливіше за інші інфляційні показники

Сильна перевага Федеральної резервної системи щодо PCE як основного інфляційного показника походить від її всебічного підходу до відображення цінового тиску у споживчих витратах. На відміну від загальної інфляції, основний PCE виключає волатильні ціни на енергоносії та продукти харчування, забезпечуючи більш чітке уявлення про основні тенденції інфляції. Це робить PCE важливим барометром для політиків ФРС при визначенні рівня процентних ставок.

Затримка публікації даних та її політичні наслідки

Тривалий урядовий простій створив значний затор у випусках економічних даних, що призвело до незвичайного графіка публікації звіту PCE. Це порушення могло змусити посадовців ФРС зменшити значущість цього конкретного показника у своїх майбутніх обговореннях політики. Хоча самі цифри і відповідали очікуванням, затримка у часі може зменшити їхній вплив на короткострокові рішення щодо монетарної політики.

Що очікувати на наступному засіданні Федеральної резервної системи

Учасники ринку все більше впевнені, що Федеральна резервна система збережить свою поточну позицію щодо рівня процентних ставок на наступному засіданні. Оскільки дані про інфляцію PCE не показують ні прискорення, ні суттєвого сповільнення, і враховуючи незвичайний графік публікації, посадовці ФРС, ймовірно, утримають ставки на рівні, а не сигналізуватимуть про нові зміни політики. Такий обережний підхід відображає філософію залежності від даних центрального банку, водночас визнаючи поточну економічну невизначеність.

Зіставлення даних PCE, що відповідають очікуванням, у поєднанні з терплячістю політики Федеральної резервної системи, свідчить про те, що ринки можуть стикнутися з періодом відносної стабільності у найближчому майбутньому.