Майнери Bitcoin здалися: як за два тижні розгорівся $22K колапс

За останні 11 днів Біткоїн обвалився з рівня $89 500 до $67,56K — руйнівне зниження на 24,5%, яке підтвердило технічні сигнали попередження, які багато хто ігнорував лише два тижні тому. Те, що здавалося ризикованим протистоянням, перетворилося на повномасштабну капітуляцію серед кількох учасників ринку, при цьому продажі майнерів досягли кризових масштабів, а довгострокові тримачі нарешті залишили свою захисну позицію. Це обвалювання не стало несподіванкою для тих, хто читав технічні сигнали; це був передбачуваний збіг індикаторів стресу в мережі та структурної слабкості, які мало хто хотів визнавати тоді.

Модель підвищувального клину, що сигналізувала про спад

Консолідація Біткоїна наприкінці січня сформувала звужувальну модель підвищувального клину — медвежий сценарій, який виявився болісно пророчим. Технічний розворот стався саме так, як і передбачалося:

• Сигнал Доджі: Протягом трьох послідовних сесій, що закінчилися 22 січня, Біткоїн формував свічки, схожі на доджі, з довгими нижніми тінями, що свідчило про те, що покупці просто сповільнювали спад, а не починали нове накопичення. Цей патерн — класичний знак вичерпання інтересу бичачих сил.

• Критична неспроможність ковзної середньої: Коли Біткоїн опустився нижче своєї 20-денної експоненційної ковзної середньої (EMA) приблизно на рівні $88 500 20 січня, технічний сценарій був визначений. Історичний досвід показував, що невдача швидко повернути цю тенденцію зазвичай передує корекціям понад 8%. У цьому випадку це передбачало набагато глибший обвал.

Мета обвалу клину в $77 300 вже була прорвана, ціни продовжують падати. Це підтвердження технічного аналізу нагадує, що графічні патерни залишаються потужними передбачувачами напрямку ринку.

Посилення капітуляції майнерів: колапс комісій змушує лавиноподібний вихід з ринку

Найменш оцінений драйвер обвалу Біткоїна — це капітуляція майнерів, яка відбувається у реальному часі. Майнери, зазвичай вважаються «розумними грошима», були змушені панічно продавати через руйнування своєї бізнес-моделі на тлі руйнування економіки мережі.

• Кризис доходів від комісій: Щомісячні збори за транзакції знизилися з 194 BTC у травні 2025 до всього 59 BTC у січні 2026 — приголомшливе зниження доходів на 70%. Це не тимчасове явище; це структурна зміна стимулів, оскільки обсяг транзакцій і комісії зменшилися.

• Лавиноподібний вихід: Зі зростанням маржинальних викликів і фінансової нестійкості майнери капітулювали своїми накопиченими резервами з прискоренням. Обсяг продажів майнерів зріс з 335 BTC на день до понад 2826 BTC всього за 14 днів — у вісім разів. Коли майнери капітулюють, це сигналізує, що навіть найефективніші виробники вже не можуть підтримувати операції без продажу, створюючи каскадний хвилю ліквідацій, що руйнує цінову підтримку.

Ця капітуляція майнерів особливо важлива, оскільки вона позбавляє ринок традиційної стабілізуючої сили. Ці суб’єкти зазвичай тримають Біткоїн як буфер, але відчай змусив їх стати чистими продавцями саме в найгірший час.

Втрата переконання HODLer: сигнали розподілу великих гравців змінюються

Хоча довгострокові тримачі (ті, що тримають понад 155 днів) залишалися чистими покупцями до кінця січня, їхня здатність захищатися від продажів значно погіршилася:

• Втома від накопичення: Щоденний чистий обсяг покупок серед довгострокових тримачів знизився з 22 618 BTC 19 січня до 17 109 BTC 23 січня. Це зниження на 24% у захисних покупках, що виявилося недостатнім для стримування продавців-майнерів, фактично сигналізуючи про стратегічну капітуляцію.

• З’являється розподіл великих гравців: Одночасно кількість адрес великих гравців почала стабілізуватися і поступово зменшуватися, що свідчить про перехід великих учасників від агресивного накопичення до фази розподілу. Ця зміна поведінки найбільших тримачів є критичним психологічним інфлексійним моментом у ринковому настрої.

Комбінація ослаблення захисту HODLer і появи розподілу великих гравців створила ідеальні умови для поширення капітуляції від майнерів до більш досвідчених учасників ринку.

Що означає цей обвал для майбутнього

Зниження на 24% з $89 500 до $67 560 — це більше ніж просто корекція цінового графіка; це демонстрація того, наскільки швидко може змінитися консенсус, коли технічні патерни поєднуються з фундаментальними слабкостями. Модель підвищувального клину не «гарантувала» обвал, але сигнали багатошарової капітуляції вказували на середовище, де ризик різко змістився у бік зниження.

Біткоїн залишається високоволатильним активом, де швидкі розвороти залишаються можливими, особливо біля психологічних рівнів підтримки. Однак поведінка капітуляції, що тепер очевидна на блокчейні, свідчить про те, що для подальшої стабілізації може знадобитися додатковий час для переоцінки очікувань учасниками ринку і для вичерпання лавин ліквідацій.

Критичний застереження: Цей аналіз є виключно освітнім і інформаційним і не є фінансовою, юридичною або інвестиційною порадою. Минулі рухи цін і технічні патерни не гарантують майбутніх результатів. Біткоїн залишається надзвичайно волатильним активом із значним ризиком зниження. Завжди проводьте власне ретельне дослідження і консультуйтеся з ліцензованими фінансовими фахівцями перед прийняттям інвестиційних рішень.