Завершується сезон звітів за третій квартал: банки ведуть у відновленні ринку

Третій квартал 2025 року приніс стабільні результати корпоративних прибутків у провідних індексах, причому банківський сектор відіграв особливо важливу роль у формуванні настроїв на ринку. За підсумками Q3 загальний прибуток індексу S&P 500 склав +5,5% у порівнянні з минулим роком при зростанні доходів на +6,2%, що стало суттєвим внеском у загальну динаміку ринку за цей період. Однак цей тренд зростання має важливу особливість: виключаючи надмірний внесок технологічного сектору, прибутки решти компаній S&P 500 зросли лише на +2,7%, що підкреслює, наскільки концентровані були здобутки у мегакорпораціях технологічного сектору.

Група Magnificent 7 продемонструвала особливо вражаючі результати Q3 з прибутками, що зросли на +12,0% у порівнянні з минулим роком, при зростанні доходів на +14,8%, після надзвичайного зростання прибутків на +26,4% і доходів на +15,5% у Q2. Тим часом, 21 учасник S&P 500, що оприлюднили квартальні результати за фіскальні квартали, що закінчилися в серпні, показали міцне виконання: загальний прибуток зріс на +10,5% у порівнянні з минулим роком при зростанні доходів на +6,8%, а також показали високий рівень перевищення очікувань щодо EPS — 76,2%, і доходів — 81,0%.

Банківські прибутки дали важливі економічні сигнали Q3

Цикл прибутків за Q3 розпочався з фінансового сектору, який зайняв центральне місце, оскільки JPMorgan [JPM], Wells Fargo [WFC] і Citigroup [C] оприлюднили результати перед відкриттям ринку в середині жовтня. Ці гіганти банківської сфери надали критичне уявлення про стан економіки, що в цілому підтвердило оптимістичні настрої ринку перед початком Q3. Виступи сектору виявилися важливими для заспокоєння інвесторів щодо ширшої економічної стійкості, незважаючи на побоювання щодо нових тарифних політик.

JPMorgan повідомив про прибуток у $4.79 на акцію при доходах у $44.66 мільярдів, що відповідає зростанню відповідно +9,6% і +4,7% у порівнянні з минулим роком. Траєкторія прогнозів банку була стабільно зростаючою протягом кварталу: кінцева сума у $4.79 зросла на +2,1% порівняно з попереднім місяцем і на +6,7% — за попередні три місяці, що свідчить про покращення бізнес-фундаментів у Q3. Wells Fargo і Citigroup також зафіксували позитивні тенденції щодо перегляду прогнозів, хоча й не так виразно, як JPMorgan.

Для ширшого сектору фінансів за даними Zacks у Q3 прибутки зросли на +10,7% у порівнянні з минулим роком при зростанні доходів на +6,1%. Позитивний наратив навколо цих установ зосереджувався на прискоренні попиту на кредити, завершенні циклу зростання прострочених кредитів, зміцненні потоків угод і активній торгівлі. Благополучна монетарна політика і регуляторний фон значною мірою сприяли цьому оптимізму, хоча керівники визнавали невизначеність щодо масштабу економічного сповільнення через нові тарифні режими.

Зростання прибутків у Q3: змішана картина для S&P 500

Аналізуючи широку картину прибутків за Q3 2025, можна побачити різноманітні тенденції у різних сегментах ринку. Позитивна тенденція переглядів прогнозів, яка формувалася протягом усього Q3, була підтверджена фактичними результатами і коментарями керівництва, що підтверджує відновлення ринку після мінімумів у квітні. За підсумками Q3 зростання прибутків на +5,5% при доходах на +6,2% відображає складну динаміку — сильні результати технологічного і фінансового секторів компенсували більш скромні показники інших галузей.

Підтримка цієї позитивної тенденції залежить від подальшого підтвердження результатів і прогнозів. Результати Q3 показали, що керівники уважно стежать за економічними викликами і одночасно готуються до зростання у своїх основних бізнес-лініях. Банки, зокрема, надали заспокійливі коментарі, що допомогло зберегти довіру інвесторів наприкінці третього кварталу.

Що стосується річної картини прибутків S&P 500, то Q3 став важливим етапом у траєкторії прибутковості за рік. Результати підтвердили, що попри макроекономічну невизначеність, стійкість корпоративних прибутків залишилася цілісною, підтримуючи ідею подальшого зростання ринку у Q4 і надалі.

За межами традиційних технологій: еволюція інвестиційного ландшафту

Хоча сезон прибутків Q3 підкреслив домінування технологічного і фінансового секторів, інвестори почали ширше дивитися на нові можливості. Революція штучного інтелекту вже створила значні багатства, але нові компанії, що вирішують фундаментальні економічні та соціальні виклики, можуть запропонувати більш вигідні можливості в найближчі місяці і роки. Оскільки ринок аналізує результати Q3 і готується до решти 2025 року, формування портфеля все більше відображає цю еволюцію за межами найбільш очевидних мегакорпорацій.

Загалом сезон прибутків Q3 показав, що хоча концентрація у мегакорпораціях залишається високою, широта зростання прибутків свідчить про те, що кілька секторів можуть значущо сприяти ринковим доходам у майбутньому.