Розкажіть про загальну логіку цього золотої бичачої ринкової ситуації.

Перед системою Бреттон-Вудса світова валюта була прив’язана до долара, який був прив’язаний до золота, інші країни — до долара. Після завершення цієї системи ціна золота зросла з 35 доларів до 800 доларів. Сам долар перетворився з прив’язки до золота на прив’язку до американських облігацій. Теоретично, доки США не допустять дефолт по своїх облігаціях, довіра до долара залишатиметься цілісною. Проблема цього разу полягає у американських облігаціях: близько 40 трильйонів доларів у боргу при 5% ставки потрібно щороку виплачувати 2 трильйони доларів — це непідйомна сума для уряду США. В межах здорового бюджету США — менше 1 трильйона доларів. Тому ставка може бути знижена до 2.5%, і уряду потрібно контролювати зростання обсягу боргу. Крім того, політика слабкого долара за часів Трампа. У період Буша молодшого індекс долара знизився до приблизно 80, а політика слабкого долара за Трампа також сприяє зростанню долара у напрямку до цілей.
Цикл зниження ставок і слабкий долар сприятимуть зростанню цін на товари — це закономірність у випадку високої кредитної довіри до долара.
Третій фактор — це довіра до долара. Коливання довіри до долара не пов’язані з гегемонією США, навпаки, гегемонія сприяє зміцненню довіри до долара. Зараз країни втрачають довіру до здатності уряду США контролювати зростання боргу, не вірять, що США зможуть обмежити його надмірне зростання. Поки цей неконтрольований процес триває, дефолт по облігаціях США — лише питання часу, а не питання «якщо».
Зараз у світовій валютній системі існує така ланцюг: ФРС тримає золото і облігації, облігації тримають долар, долар — інші фіатні валюти. Якщо облігації США залишаються стабільними, ця ланцюгова реакція не порушується. Після проблем з облігаціями США країни-центробанки природно почнуть зменшувати залежність від долара і переводити резерви у інші валюти, а золото, як природний засіб збереження вартості, стане найкращим резервним активом.
Отже, раніше достатньо було тримати резерви у доларах, тепер потрібно — у валютах інших країн, що спричинило значне зростання попиту на золото. При цьому приріст золота не може задовольнити цю потребу.
Зараз ціна золота щодо кредитної валюти рухається під впливом двох головних факторів: 1. надмірного випуску кредитних грошей; 2. попиту з боку центральних банків.
Поки проблема з облігаціями США не вирішена, логіка золотої бичачої ринкової ситуації залишатиметься незмінною.