Лист JPMorgan: Оновлення Ethereum принесли успіх, але затримка буде помітною

Унікальним листом, надісланим клієнтам у середу, JPMorgan заявила, що останнє оновлення Ethereum принесло дуже хороші результати у короткі терміни. Однак важливі банки з Волл-стріт висловлюють глибоку скептичність щодо подальшого продовження цієї позитивної тенденції. Їхній аналіз містить важливі інсайти, на які слід звернути увагу інвесторам і користувачам Ethereum.

Fusaka: оновлення, яке принесло миттєвий прорив

Грудневе оновлення Fusaka спричинило значні зміни в мережі Ethereum. Додаючи можливість обробки “blob” у кожному блоці, було розширено здатність системи обробляти дані. Прямий результат — зниження транзакційних зборів при одночасному зростанні кількості транзакцій і активних адрес у мережі.

Це покращення особливо допомогло мережам рівня 2, які залежать від основної ланцюга Ethereum для доступності даних. Завдяки зниженню вартості транзакцій, мережі рівня 2, такі як Base, Arbitrum і Optimism, зазнали зростання активності та використання.

Скептицизм JPMorgan: труднощі з довгостроковою стабільністю

Незважаючи на позитивні дані, аналітики під керівництвом Николаоса Панигірцоглу з JPMorgan сумніваються у довгостроковому ефекті цього оновлення. За їхнім дослідженням, попередні оновлення Ethereum демонстрували шаблон, який не радує: успіхи у активності мережі часто були тимчасовими і не приводили до довгострокових змін.

Лист підкреслює, що історія показує повторювані цикли, коли оновлення спричиняли швидке зростання, за яким слідувало швидке падіння. Цей шаблон застерігає інвесторів не чекати, що поточне зростання триватиме довго.

Тиск з боку Layer-2 і конкуренція у криптоіндустрії

Справжня проблема для Ethereum полягає не лише у технічних перешкодах, а й у зовнішній конкуренції. Мережі рівня 2 самі сприяють перенесенню цінності з Ethereum. Блокчейни, такі як Base, Arbitrum і Optimism, отримують більшу частку активності і доходів.

Крім того, швидкі і дешеві блокчейни, наприклад Solana, продовжують привертати інтерес розробників і користувачів. Ця конкуренція викликає “відтік мізків” з екосистеми Ethereum, де проекти, такі як Uniswap і dYdX, активно перерозподіляють ліквідність і доходи на інші ланцюги.

Результат тривожить власників ETH: менше спалювання комісій, зростання пропозиції ETH і зниження загальної заблокованої вартості (TVL) у основній мережі. За поточною ціною $2.95K і зниженню за 24 години на 2.53%, ринок демонструє змішане налаштування.

Страхи спекулятивних циклів: бум NFT і мемкоїнів

JPMorgan також відзначає відсутність спекулятивного імпульсу, який сприяв зростанню минулого року. Бум невзаємозамінних токенів (NFT), мемкоїнів і первинних пропозицій монет (ICO) був значущим драйвером активності мережі тоді. Відсутність цих циклів залишає Ethereum без природного поштовху для зростання.

Майбутнє: MegaETH та інші очікування

Після всіх сумнівів екосистема не зупиняється. MegaETH, високопродуктивна мережа рівня 2, яка проходить тестування, планує запустити свій публічний мейннет 9 лютого. Цей проект обіцяє дуже низьку затримку і величезну пропускну здатність, що може дати новий поштовх масштабованості Ethereum.

Конкуренція у просторі Layer-2 і постійні інновації інших блокчейнів означають, що Ethereum має продовжувати адаптуватися і вдосконалюватися. Таємниці JPMorgan слугують сигналом пробудження: оновлення хороше, але робота ще не завершена.

Майбутнє Ethereum залежить від здатності підтримувати залученість екосистеми на тлі високої конкуренції і втрати спекулятивного імпульсу, що раніше сприяв швидкому прийняттю.