Переформулювати значення мемкоіну: від простого спекулятивного інструменту до інновацій у цінності спільноти

З 2024 року ринок криптовалют пережив безпрецедентний бум мемкоінів. Щодня створюється понад 20 000 нових токенів, а на платформах емісії, таких як Pump.fun, вже отримано понад мільйон доларів доходу. Але виникає справжнє питання: що означає мемкоін із ринковою капіталізацією в 1 мільярд доларів? Чи це просто спекулятивний інструмент, чи має глибший сенс?

Як створюється цінність токенів: три складові цінності мемкоінів

У криптоекосистемі цінність кожного токена в основному складається з трьох елементів. Зрозумівши їх, стане ясно, чому мемкоіни мають цінність.

Перший — збереження цінності. Як золото або біткоїн, токени з часом зберігають свою купівельну спроможність. Це потребує широкої довіри та консенсусу серед користувачів і є найпростіше, але й найскладніше досягти.

Другий — цінність, що виникає з грошового потоку та попиту на транзакції. Ethereum і Solana створюють реальну утиліту через комісії за транзакції у мережі. DeFi-токени також накопичують цінність через механізми розподілу прибутку та спалювання токенів. Як і у традиційних акціях, ці токени оцінюються на основі стабільного грошового потоку.

Третій — найцікавіший елемент — меми, наративи та економіка уваги. Тут і проявляється справжній сенс мемкоінів. Ця цінність виникає з уваги та участі спільноти. У криптовалютному світі здатність привернути увагу та побудувати сильну спільноту часто стає ключовим драйвером цінності. Особливо мемкоіни яскраво втілюють цей третій елемент.

Ці три елементи не є взаємовиключними. Успішні токени реалізують унікальні комбінації з них, і їхній ваговий внесок змінюється з ростом проекту.

Біткоїн має всі три елементи. Його зазвичай сприймають як збереження цінності, але він також використовується для платежів і міжнародних переказів, а пристрасна спільнота біткоїн-адептів підсилює його культурне значення.

Ethereum і Solana здебільшого цінуються за попит на транзакції у мережі. Зростання активності безпосередньо підвищує попит на токени. Їхня усталена економічна позиція і мережеві ефекти також зміцнюють статус надійних збережень цінності.

Догікоін починався як мем, але завдяки відданій спільноті та постійній релевантності став стабільним. Тепер він виконує роль збереження цінності для лояльних власників.

Bonk починався як мем-токен у екосистемі Solana, але згодом розширив свою корисність через застосунки, такі як BonkBot і Moonwalk. Він розвиває цінність через реальний попит на транзакції.

З тисяч існуючих токенів менше ніж 20 протоколів вважаються стабільними з точки зору збереження цінності або стабільного попиту. Більшість ринкових цінностей токенів походять із третього елемента — мемного статусу, наративу та здатності привертати увагу ринку.

Чому більшість мемкоінів зникають: сила спільноти і бренду

Щоб зрозуміти справжній сенс мемкоінів, потрібно розрізняти успіх і провал. Лише кілька з тисяч мемкоінів здатні побудувати стійку спільноту і зберегти цінність. Решта швидко зникає після зникнення початкового хайпу.

Перший фактор: походження і наратив

Міцна історія походження і переконливий наратив — ключ до успіху мемкоінів. У еволюційній біології, як і у мемах, — вони поширюються через копіювання і еволюцію. Але лише ті меми, що мають переконливий наратив, здатні здобути вплив і привабливість.

Наприклад, PEPE, запущений на початку 2023 року під час кризи на ринку, приніс потрібний гумор і легковажність, змінивши ринковий настрій і спричинивши нову хвилю мемкоінів. Після краху FTX BONK став символом опору централізованій владі і джерелом надії у екосистемі Solana. Нещодавно GOAT відкрив нішу AI-мемкоінів, запропоновану Marc Andreessen.

Успіх цих мемкоінів залежить не лише від розважальної цінності, а й від здатності резонувати з ринковою атмосферою і захоплювати уяву мас.

Впливові особи також відіграють важливу роль. Уявіть зв’язки Elon Musk і Dogecoin, Ansem і WIF, Murad і SPX. Ці ключові фігури стають не просто прихильниками, а стовпами спільноти, формуючи зростання і базову ідею токена.

Але навіть найпереконливіша історія і сильне лідерство не гарантують довгострокового успіху. У суперциклі мемкоінів 2024 року, попри початковий ентузіазм, більшість нових токенів швидко втратили актуальність. Підйом цін через FOMO з часом змінюється закономірним спадом. В результаті, конкуренція за вихід з ринку стає жорсткою, і власники починають масово продавати, що знижує цінність токена майже до нуля.

Другий фактор: побудова спільноти і бренду

Юваль Ной Харарі у «Короткій історії людства» згадує, що унікальна здатність людства — вірити у вигадані історії. Чим більше людей вірять у цю вигадку, тим вона сильніша і стає реальністю. Мем і спільнота працюють за схожим принципом.

Щоб перетворити початковий ажіотаж і капітал у стійку цінність, мемкоіни мають створювати міцну спільноту і бренд. Наприклад, Bonk і WIF, а також NFT-проекти, такі як Pudgy Penguins, CryptoPunk, Milady, — з мемів перетворилися на культурні ікони і відомі бренди.

Як люксовий бренд у моді символізує певний стиль життя, так і ці цифрові активи надають власникам унікальну ідентичність і відчуття приналежності. Люди, що володіють цими токенами і беруть участь у спільноті, — це не просто спекулянти, а новий тип культурного споживання.

Наприклад, Degen — це не просто споживач, а учасник створення контенту і соціальної активності у спільноті Farcaster, що отримує за це прямі винагороди. Це створює позитивний зворотний зв’язок: ті, хто раніше активніше долучався, отримують більші нагороди, що стимулює раннє прийняття і довгострокову лояльність.

Справедливість і прозорість — справжня цінність мемкоінів

Децентралізація важлива для блокчейн-мереж, і також вона є ключовою для органічного розвитку мемкоінів. Це відповідає концепції «надійної нейтральності», яку називає Віталік Бутерін.

Люди чутливі до дискримінаційних умов, що вигідні окремим групам або особам. Вони обурюються цензурою у соцмережах, але не мають претензій до фільтрів у сервісах доставки їжі. Це різниця у рівні довіри і очікуваннях щодо справедливості.

Цінність мемкоінів залежить від того, скільки людей відчувають і прагнуть долучитися до їхньої культури і спільноти. Тому органічне зростання і справедливість — не лише моральний обов’язок, а й практична необхідність. Як токени створюються і розподіляються прозоро і справедливо — ключовий критерій довіри і залучення.

Успіх платформ для емісії токенів, таких як Pump.fun, полягає не лише у зниженні бар’єрів для випуску, а й у тому, що вони відповідають запитам ринку щодо справедливості і прозорості у початкових інвестиціях.

Вимірювати справедливість і органічне зростання можна кількісними показниками. Аналитик Murad наголошує на важливості індексів, таких як рейтинг середніх власників і HHI( (індекс Герфіндаля-Хіршмана), для оцінки справедливого розподілу і лояльності власників. HHI спочатку розроблений для вимірювання монополії на ринку, але його застосовують і для визначення концентрації власності у токенах.

Майбутнє мемкоінів: нова економіка, орієнтована на спільноту, у епоху децентралізації

Згідно з відомою мудрістю Бенджаміна Грема: «Короткостроково ринок — це голосувальна машина, а довгостроково — ваги». Ринкові події і інвестиційна психологія визначають короткострокові коливання цін, але з часом активи повертаються до своїх фундаментальних цінностей. Це правило поширюється не лише на акції, а й на реальні активи, токени і мемкоіни.

Звичайно, мемкоіни більш волатильні і реагують сильніше на ринкові події. Але їхній успіх і провал не можна пояснити лише короткостроковою спекуляцією. З тисяч мемкоінів лише кілька здатні побудувати стійку спільноту і зберегти цінність, решта зникає після початкового хайпу.

Люди, що скептично ставляться до Web3, можуть вважати блокчейн і токени засобами азартних ігор і спекуляцій. Але під поверхнею — ідеї децентралізації, кращої фінансової системи і нової інтернет-структури. Добрі наміри і спекулятивний попит стали потужним каталізатором індустрії.

Через численні помилки ми бачимо, що ринки прогнозів можуть замінити традиційні медіа, стабількоіни стають наступним поколінням платіжних систем, а блокчейн-застосунки стають доступними для всіх.

Справжній сенс мемкоінів — у глибинному значенні, що приховане за зовнішньою безцінністю і спекуляцією. Вони — це поєднання токенів, спільнот і культури. Вони демонструють, що без складних технологій і фінансових інструментів можна створювати цінність через участь і прозорість.

Більше мемкоінів з’являтиметься і зникатиме. Цей цикл інновацій і провалів допомагає нам краще зрозуміти, чому цифрові спільноти процвітають і як токен-економіка може краще узгоджуватися з людською поведінкою і соціальними динаміками. Ця постійна еволюція, хоч і нестабільна, веде нас до більш досконалих і стійких моделей створення цінності у цифрову епоху. Врешті-решт, мемкоіни — це експеримент у майбутньому економіки і новий спосіб створення цінностей людством.