Технічний ралі набирає обертів, оскільки ринки роблять ставку на збереження зростання витрат на ШІ

Акції напівпровідників та зберігання сьогодні вийшли на передній план, підкріплені зростаючою впевненістю у продовженні циклів інвестицій у штучний інтелект. Каталізатором стала компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), провідний у світі контрактний виробник чипів, яка підвищила свої орієнтири щодо капітальних витрат на 2026 рік — сигнал, що масштабне будівництво інфраструктури штучного інтелекту залишається на правильному шляху.

Огляд ринку: широкомасштабні зростання у технологічному секторі

Індекс S&P 500 піднявся на +0.27%, тоді як Nasdaq 100 виріс на +0.46%, продовжуючи вчорашнє ралі. Ф’ючерси на E-mini S&P за березень зросли на +0.25%, а ф’ючерси на Nasdaq E-mini за березень — на +0.47%. Однак вищі доходності облігацій діяли як перешкода, дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла на +2 б.п. до 4.19%.

Індекс Dow Jones Industrial Average знизився на -0.06%, оскільки сектор, чутливий до доходності облігацій, зазнав тиску через зростання доходностей. Зарубіжні ринки знизилися: Euro Stoxx 50 — на -0.42%, Shanghai Composite — на -0.26%, Nikkei Stock 225 — на -0.32%.

Витрати на штучний інтелект підвищують попит на напівпровідники

Сильні показники сектору напівпровідників безпосередньо відображають впевненість учасників ринку у продовженні зобов’язань щодо витрат на штучний інтелект. Збільшення капітальних витрат TSMC сигналізує про те, що технологічні гіганти продовжують вкладати величезні ресурси у інфраструктуру штучного інтелекту — від чипів для дата-центрів до рішень для зберігання даних.

Найкращі гравці у секторі напівпровідників включають:

• Micron Technology (MU) підскочила більш ніж на +7%, очоливши зростання S&P 500 і Nasdaq 100
• Lam Research (LRCX) зросла більш ніж на +3%
• ASML Holding NV (ASML), Applied Materials (AMAT), Analog Devices (ADI) та Broadcom (AVGO) кожен піднялися більш ніж на +2%
• Nvidia (NVDA), Seagate Technology Holdings (STX), Marvell Technology (MRVL) та Intel (INTC) кожен виросли більш ніж на +1%

Ця галузева сила відображає переконання ринку, що витрати на штучний інтелект залишатимуться стабільними протягом 2026 року та далі.

Прибутки перевищили очікування; прогнози зростання за 4 квартал посилюються

Сезон звітів приніс ранній імпульс. З 28 компаній S&P 500, які вже оприлюднили результати, 89% перевищили очікування. За даними Bloomberg Intelligence, прогноз зростання прибутків S&P 500 у 4 кварталі становить +8.4%. За винятком мегакорпорацій із технологій із “Величної сімки”, зростання прибутків все ще очікується на рівні +4.6%, що свідчить про поширення вигідних ефектів витрат на штучний інтелект у ширшій економіці.

Економічні дані несподівано підвищують оптимізм

Виробництво у грудні несподівано зросло на +0.2% місяць до місяця, перевищуючи очікування щодо -0.1%. Крім того, виробництво у листопаді було переглянуто вгору до +0.3% м/м із раніше повідомленого рівня без змін. Ця сильна динаміка промислового виробництва підтверджує подальше інвестування бізнесу, зокрема у капітальні витрати, пов’язані з штучним інтелектом.

Пізніше сьогодні очікується, що індекс ринку житла NAHB за січень підвищиться на +1 до 40, хоча увага залишається зосередженою на ширшій економічній динаміці, а не на окремих показниках житлового сектору.

Енергетичний сектор стикається з політичними перешкодами

Акції енергетичних компаній зазнали тиску після оголошення президента Трампа про надзвичайний оптовий аукціон електроенергії для боротьби з зростанням цін на електроенергію для технологічних компаній. Це політичне рішення спричинило продажі:

• Talen Energy (TLN) знизилася більш ніж на -9%
• Constellation Energy (CEG) — більш ніж на -6%
• Vistra (VST) — більш ніж на -5%

Навпаки, GE Vernova (GEV) виросла більш ніж на +6%, причому компанія, за словами Jeffries, має вигоду від модернізації інфраструктури та електромереж, що виконується під впливом політики Трампа.

Каталізатори окремих акцій рухають внутрішньоденний ринок

Кілька компаній зазнали значних рухів у зв’язку з підвищеннями аналітиків, несподіваними прибутками або новинами, що стосуються конкретних компаній:

Зростаючі:

• Rocket Lab Corp (RKLB) підскочила більш ніж на +5% після того, як Morgan Stanley підвищила рейтинг акцій до “перевищення” з цільовою ціною $105 price target
• JPMorgan Chase підвищила рейтинг AutoNation (AN) до “перевищення” з “нейтрального” з цільовою ціною, що підняло акції більш ніж на +3%
• Eaton Corp $235 ETN( зросла більш ніж на +3% після підвищення HSBC до “купівлі” з цільовою ціною )price target
• PNC Financial Services Group $400 PNC( зросла більш ніж на +3% після звіту за 4 квартал з чистим доходом у $2.34 млрд, що перевищує очікування у $2.26 млрд
• Dave & Buster’s Entertainment )PLAY( піднялася більш ніж на +3% після підвищення рейтингу до “купівлі” від Benchmark Co. з цільовою ціною )price target
• Honeywell International $30 HON( додала більш ніж +1% після підвищення рейтингу JPMorgan до “перевищення” з цільовою ціною )price target

Зниження:

• QXO Inc $255 QXO( знизилася більш ніж на -4% після наміру залучити )million за ціною $23.80-$24.00 за акцію, нижче за закриття в четвер у $25.02
• Regions Financial $750 RF( знизилася більш ніж на -3% після звіту за 4 квартал з EPS у 58 центів, що нижче за консенсус у 62 цента
• State Street )STT( знизилася більш ніж на -3%, незважаючи на перевищення очікувань щодо прибутків, оскільки керівництво прогнозує зростання витрат на весь рік на 3% — 4%
• Kraft Heinz Co )KHC( знизилася більш ніж на -2% після зниження рейтингу Morgan Stanley до “недостатнього” з цільовою ціною )price target
• HP Inc $24 HPQ( знизилася більш ніж на -1% після зниження Barclays до “недостатнього” з цільовою ціною )price target

Реакція ринків на оптимізм щодо зростання та очікування інфляції

Облігації 10-річних казначейських нот знизилися на 6 тіксів, а дохідність 10-річних зросла на +1.8 б.п. до 4.187%. Зміцнення акцій зменшило попит на безпечні державні борги. Крім того, очікування інфляції зростають: 10-річна очікувана інфляція за рівнем breakeven піднялася до 2.25-місячного максимуму — 2.320%.

Європейські державні облігації також зросли: дохідність 10-річного німецького бундеса піднялася на +2.5 б.п. до 2.844%, а дохідність 10-річного британського гілта — на +1.8 б.п. до 4.406%.

Голова ЄЦБ Філіп Лейн повторив, що базовий сценарій банку передбачає близьке до цілі рівня інфляції протягом кількох років, зростання близько потенціалу та низький, що знижується рівень безробіття — без близькострокових дебатів щодо ставки. Свопи оцінюють ймовірність підвищення ставки ЄЦБ на +25 б.п. 5 лютого у 1%.

Ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи продовжує зменшуватися

Ринки тепер закладають лише 5% ймовірності зниження ставки на -25 б.п. на засіданні FOMC 27-28 січня, що відображає сильний економічний фон і тривалі побоювання щодо інфляції. Верховний суд у середу не ухвалив рішення щодо викликів тарифів Трампа; наступні заплановані рішення — у вівторок і середу наступного тижня.

Календар звітів: у фокусі фінансовий сектор

Сьогодні звіти публікують компанії BOK Financial Corp $18 BOKF(, M&T Bank Corp )MTB(, PNC Financial Services Group Inc )PNC(, Regions Financial Corp )RF( та State Street Corp )STT( — переважно фінансові установи, що орієнтуються на зростаючі ставки та сильний економічний розвиток.