## Куди мігрує інституційний капітал? ETF Solana привертають мільйони, тоді як Bitcoin і Ethereum втрачають імпульс

Потоки у ETF-фондах за останній тиждень малюють цікаву картину змін у стратегії великих інвесторів. Solana явно викрадає шоу, залучаючи свіжий капітал, тоді як гіганти Bitcoin і Ethereum зазнають відтоку коштів. Це не означає паніку — швидше, зміну розрахунків інституцій щодо того, де шукати зростання.

## Solana виходить на провідну позицію

За останні сім днів ETF Solana зафіксували чистий приплив у розмірі 169 556 SOL, що становить близько 20,69 млн доларів свіжого капіталу. Поточне залучення вже становить 7,8 млн SOL вартістю приблизно 953 млн доларів. Це показує, що великі гравці все серйозніше ставляться до екосистеми Solana як альтернативи традиційним позиціям.

Потоки були розподілені між кількома емітентами — Fidelity додала 76,8 тис. SOL, Grayscale — 34,2 тис., Bitwise — 32,4 тис., а VanEck — 26,1 тис. Це розподілення свідчить, що це не спекуляція одного суб’єкта, а ширший тренд у середовищі інституцій.

## Bitcoin під тиском, Ethereum чекає рішення

На відміну від Solana, Bitcoin переживає значно слабший період. Тижневий відтік з ETF-біткоїнів склав 7 015 BTC — у грошовому еквіваленті це близько 610 млн доларів. Щоденний відтік — ще 309 BTC (26,9 млн). Хоча загальне залучення ETF-біткоїнів залишається величезним — 1,3 млрд BTC — все ще спостерігається тиск на вихід.

BlackRock's IBIT досі домінує з 772 тис. BTC у портфелі, але за тиждень зафіксовано відтік у 4,7 тис. BTC. Fidelity і Grayscale також реєструють відтоки, хоча й менші. Це свідчить, що інституції не цілком закривають позиції, а систематично їх зменшують.

Ethereum виглядає більш спокійним у цей день — нульових чистих рухів 26 грудня — але минулого тижня витекло 34,7 тис. ETH (близько 101 млн доларів). Загальне залучення становить 6,08 млн ETH вартістю 17,6 млрд. Винятком стала Grayscale, яка зафіксувала приплив у 13,4 тис. ETH — можливо, тактичне переміщення між фондами.

## Який сценарій випливає з цих потоків?

Дані вказують на щось важливе: інституціям не бракує віри у криптографію, але вони розраховують на більш ефективне розподілення капіталу. Замість масового відтоку з усього класу активів, ми бачимо селективне перенесення — з менш динамічних позицій у більш перспективні.

Solana з активною мережею та розвиваючимися додатками стає все більш привабливою для менеджерів, які шукають зростання поза стандартними комбінаціями Bitcoin-Ethereum. Bitcoin і Ethereum можуть сприйматися як більш «захисні» або «зношувані», тому їх привабливість у поточному циклі менша.

Якщо цей тренд збережеться, можна очікувати подальшу диверсифікацію портфелів інституцій і посилення позицій Solana в екосистемі. Водночас, що велике залучення у BTC і ETH все ще зберігається, свідчить про довгострокову перспективу — це не паніка продажу, а ребалансування.

Рік 2026 може стати переломним моментом, коли потоки ETF будуть більш розподілені між кількома основними гравцями замість концентрації на двох гігантах.