Доходність 10-річних державних облігацій Японії щойно досягла 2.18% — найвищого рівня з 1999 року. Ось що привернуло мою увагу: рух до 3% — це не просто можливо, а й ймовірно. І коли це станеться, Японія зіткнеться з серйозним тиском. Щоб управляти обслуговуванням боргу, їм доведеться ліквідувати казначейські облігації США. Це вже не просто локальна проблема. Як тільки почнеться розпродаж, можна очікувати потенційної нестабільності валюти та ширших тисків на суверенний борг у провідних економіках. Долар потрапляє у цю ситуацію. Це той сценарій, який швидко переписує ринкову динаміку. Якщо ви розглядаєте хеджування портфеля та альтернативні засоби збереження вартості, це має значення. Золото починає виглядати інакше, коли проблеми з суверенним боргом досягають критичної маси.