Даліо у своєму останньому макроогляді підсумовує одне:

У 2026 році продовжуйте дивитися лише на #美股 і #AI , це, ймовірно, найризикованіший вибір.
Багато хто підсумовує 2025:
👉 «Бичий ринок у США»
👉 «Штучний інтелект змінює світ»
Але погляд Даліо дуже спокійний, навіть трохи болючий👇
Що визначить перемогу у 2025 — це фактично лише дві основні лінії:
Перша:
💵 Гроші знецінюються, особливо долар
Долар щодо золота за рік впав на 39%
Друга:
📉 Американські акції у «сильній валюті» насправді не такі сильні
Якщо дивитись у золото, євро та долари США, американський ринок явно поступається
Коротко:
Ви заробили, можливо, лише тому, що валюта, у якій ви рахували, послаблюється.
Багато хто вважає, що у 2025 вони «заробили більше ніж будь-коли»,
але якщо дивитись у золото як у одиницю виміру👇
S&P 500: -28%
Державні облігації США: -34%
Готівка: ще гірше
А золото:
👉 Найсильніший актив упродовж року, без сумніву
Даліо прямо вказує на ігноровану правду:
Слабка валюта підвищує всі «номінальні доходи».
Розглянемо ще один більш небезпечний сигнал⚠️
Він використовує поточну оцінку для розрахунку довгострокової доходності:
📊 Довгострокова очікувана доходність акцій: 4.7%
📊 Довгострокова очікувана доходність облігацій: 4.9%
Тобто—
Ризикова премія за акції майже зникла.
Що це означає?
Це означає, що достатньо:
Процентна ставка зросте
Ліквідність звузиться
Кредитний спред розшириться
👉 Фондовий ринок і кредитні активи будуть дуже чутливими
А штучний інтелект?
Даліо коротко визначає:
Штучний інтелект перебуває у «ранній стадії» бульбашки.
Не кажучи, що він безкорисний,
а скоріше:
📈 Ціни ростуть набагато швидше, ніж реальні досягнення
Ще один момент, з яким багато не хочуть стикатися👇
Глобальні кошти переорієнтовуються з США назовні.
У 2025 році відносна динаміка:
🇪🇺 Європейські ринки > США
🇨🇳 Китайські ринки > США
🇯🇵 Японські ринки > США
🟡 Золото > все інше
Америка вже не є єдиним відповіддю.
Додатково — політична тінь:
Політика Трампа — це по суті
👉 Використання фіскального і монетарного важеля для ставки на «часове вікно»
Проблема у тому, що:
⏳ Це вікно, ймовірно, почне звужуватися після 2026 року
А з іншого боку,
збираються антикапіталістські та антимільярдерські політичні сили.
Гроші, багатство, інфляція — все більше політизуються.
Даліо у кінці не дає «список покупок»,
але дає дуже важливе нагадування👇
❌ Не зосереджуйтеся лише на номінальних доходах
❌ Не довіряйте лише одній історії
❌ Не вважайте «зросли» рівнозначним «виграшу»
✅ Слідкуйте за валютою
✅ За ризиковою премією
✅ За ліквідністю
✅ За змінами порядку
У 2026 році важливіше за правильний вибір активу — це ваша здатність самостійно судити.
Як ви дивитеся на ситуацію?
Ваші поточні позиції — це ставка на тренд,
чи вас веде цей тренд?