2026 Огляд ринку: куди спрогнозують рух провідні банки щодо золота, Біткоїна та основних активів?

Як ринки позбуваються волатильності 2025 року, яка консолідована думка найбільших гравців Уолл-стріт щодо напрямку цін на товари, криптовалюту та акції? Давайте розкодуємо прогнози.

Історія дорогоцінних металів: Золото та срібло ведуть у гонці

Золото показало вражаючі результати у 2025 році — зростання на 60% за рік, найкращий показник з 1979 року. Цей стрибок був підживлений зниженнями ставок ФРС, безперервним накопиченням центральних банків і напруженими геополітичними ситуаціями. Чи збережеться цей імпульс?

За даними Світового золотого ради, відповідь здебільшого так. Якщо ФРС продовжить політику зниження ставок, а геополітична напруга залишатиметься високою, золото може подорожчати ще на 5–15% у 2026 році. У більш агресивних сценаріях, що включають економічне уповільнення та прискорені зниження ставок ФРС, цей жовтий метал потенційно може піднятися на 15–30%.

Основні банки співають з однієї й тієї ж пісні. Goldman Sachs прогнозує ціну у 4900 доларів США за унцію до кінця 2026 року, посилаючись на стабільні покупки центральних банків і попит ETF. Bank of America займає ще більш оптимістичну позицію, прогнозуючи 5000 доларів США за унцію, оскільки дефіцити бюджету США зростають, а боргове навантаження збільшується. Цінові цілі по ринку коливаються між 4500 і 5000 доларів США.

Срібло привертає увагу, забираючи частину золотої слави. Після значного зростання у 2025 році, інститут срібла підкреслює структурний дефіцит пропозиції — промисловий попит залишається високим, інвестиційний інтерес відновлюється, а зростання виробництва сповільнюється. Цей дисбаланс може посилитися протягом 2026 року. UBS підвищив цільову ціну на срібло до 58–60 доларів США за унцію з потенціалом до 65 доларів. Bank of America також прогнозує 65 доларів США за унцію.

Криптовалюта: Біткоїн і Ефіріум на роздоріжжі

Біткоїн завершив 2025 рік майже без змін після досягнення історичних максимумів раніше в році. Для 2026 року сценарій стає більш складним.

Недавно Standard Chartered знизив цільову ціну на біткоїн з 200 000 до 150 000 доларів США, пояснюючи, що рух криптовалютних резервів може сповільнити темпи накопичення — хоча потоки ETF залишатимуться підтримкою (зокрема, 150 000 доларів США приблизно відповідає CAD 210 000–215 000 залежно від курсу). Bernstein підтримує ціль у 150 000 доларів США на 2026 рік, хоча залишається оптимістичним щодо довгострокової перспективи, прогнозуючи 200 000 доларів США до 2027 року.

Ось у чому дебати: Bernstein стверджує, що біткоїн порвав із традиційним чотирирічним циклом і увійшов у розширений бичий ринок. Morgan Stanley не погоджується, попереджаючи, що цикл триває і поточний ралі наближається до вичерпання.

Ефіріум у 2025 році коливався більш різко ніж біткоїн, також закінчився майже без змін. Однак інституційний ентузіазм тут вищий. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації, яка сильно залежить від інфраструктури Ефіріум. Том Лі, голова BitMain, особливо оптимістичний — він вважає, що розгортається суперцикл токенізації, і прогнозує, що Ефіріум досягне 20 000 доларів США у 2026 році, стверджуючи, що дно було встановлено у 2025 році.

Акції: Технології тримають вечірку

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, випередивши зростання S&P 500 на 18% і ставши третім роком поспіль з перевищенням.

JPMorgan наголошує, що гіганти дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft, Meta — підтримуватимуть високі капітальні витрати на інфраструктуру штучного інтелекту, і сумарні витрати можуть досягти сотень мільярдів до 2026 року. Ця хвиля витрат має підтримати лідерів Nasdaq 100, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Базовий сценарій банку передбачає потенціал S&P 500 близько 7 500 до 2026 року. Deutsche Bank більш оптимістичний, малюючи сценарії до 8 000 залежно від стабільних прибутків і подальшого інвестування в AI. Екстраполюючи ці цілі, Nasdaq 100 може перевищити 27 000.

Валютна динаміка: Долар, ієна та євро у русі

EUR/USD піднявся на 13% у 2025 році — найкращий рік за майже вісім років — завдяки слабкості долара. У 2026 році різниця у монетарній політиці може сприяти подальшому зростанню: ФРС знижує ставки, а ЄЦБ тримає їх стабільними. JPMorgan і Nomura цілиться на 1.20 до кінця року; Bank of America більш конструктивний і прогнозує 1.22. Morgan Stanley пропонує контрарний погляд — очікує, що EUR/USD спочатку зросте до 1.23, а потім знизиться до 1.16 у другій половині року, оскільки зростання США перевищує.

USD/JPY демонструє більш фрагментарний прогноз. Пара закінчила 2025 рік приблизно на рівні —1%, попри початкову слабкість і подальше відновлення. JPMorgan і Barclays очікують, що слабкість ієни триватиме, і прогнозують USD/JPY до 164 до кінця року, аргументуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже враховані. Nomura і Citigroup займають протилежну позицію, стверджуючи, що звуження різниці у ставках зменшить привабливість carry trade. Якщо дані США послабшають, розворот може спричинити різке посилення ієни, потенційно підвищуючи USD/JPY до 140.

Енергетика: Нафта під тиском

Сира нафта впала майже на 20% у 2025 році через відновлення виробництва ОПЕК+ і зростання видобутку у США. Прогноз на 2026 рік налаштований песимістично, з ризиками перенасичення, якщо ОПЕК+ залишить відкритими крани і світовий попит зростатиме повільніше.

Goldman Sachs описує сценарій зниження з середньою ціною WTI близько 52 доларів США за барель і Brent близько 56 доларів. JPMorgan також підкреслює слабкість, прогнозуючи WTI близько 54 доларів за барель і Brent близько 58 доларів за барель за умов тривалого надлишку.

Підсумок: Консенсус щодо 2026 року віддає перевагу товарам і акціям перед енергетикою, а настрої щодо криптовалют розділені між прихильниками структурного бичого сценарію і скептиками циклічного виснаження. Золото і срібло пропонують захисний потенціал, технологічні акції обіцяють подальше зростання під впливом AI, а валютна волатильність, ймовірно, залежатиме від розбіжностей у політиці ФРС і глобальних центробанків.