Коли економіки стикаються з тиском, вони адаптуються та шукають рівновагу. Легендарний інвестор Джордж Сорос ввів у обіг концепцію, щоб описати цей феномен: рефлексивність. За інтерпретацією Коггана, рефлексивність стосується самопідсилювальних зворотних зв'язків, які природно виникають у межах економічних систем і фінансових ринків. Ці цикли створюють динаміку, коли переконання та дії учасників ринку впливають на умови ринку, що, у свою чергу, переформовує ці самі переконання — цикл, який фундаментально формує функціонування сучасних економік.