Останнім часом рух Ethereum дійсно заслуговує уваги. Ця оновлення не лише стосується оптимізації протоколу приватності, а й має глибокий макроекономічний контекст, який варто дослідити детальніше.

На ринку зараз спостерігається три чіткі сили, що накладаються одна на одну: по-перше, ліквідність, яку надає Федеральна резервна система. План щомісячних покупок короткострокових облігацій на суму 400 мільярдів доларів вже перевищує очікування ринку, що безпосередньо збільшує доступні кошти в системі. По-друге, прорив у політиці. Конгрес закликає SEC включити криптоактиви до пенсійних планів, а голова SEC особисто оголосив, що фінансовий ринок переходить у блокчейн-формат — це не просто слова, а реальна політична орієнтація. По-третє, тиск з боку Трампа щодо зниження ставок відкриває простір для звільнення ліквідності.

З точки зору самого Ethereum, кілька сигналів є дуже ясними:

Після оновлення Fusaka, згоряння Blob стало дуже активним, щоденне знищення перевищує 1500 ETH, що становить 98% від загального обсягу згоряння. Бум L2 постійно дає зворотний зв’язок основній мережі, механізм дефляції працює на високих швидкостях. Токенізація американських облігацій, де Ethereum розглядається як ключова інфраструктура, отримала безпрецедентне визнання на Уолл-стріт.

З технічної точки зору, спекулятивний важіль вже опустився до історичного мінімуму близько 4%, а запаси ETH на біржах залишилися лише на рівні 10%. Що це означає? Ринок пройшов через достатню очистку. Курс ETH до BTC коливається в бічному тренді, і короткі позиції вже вичерпалися, умови для ротації капіталу створені.

Найбільш очевидний сигнал надходить із фінансового боку. Тривалий відтік фізичних ETF на Ethereum з ринку почав змінюватися — з’явилися ознаки повернення капіталу. Це свідчить про те, що тиск з боку продавців послаблюється, а точка перелому у попиті вже, можливо, настала.

Загалом, сформувалося тривимірне резонансне поєднання макроекономічної політики, технічних фундаментальних показників і фінансових потоків. Традиційні фінанси через інтеграцію з блокчейном тісно пов’язані з Ethereum, а дефляційний механізм і процвітаюча екосистема створюють міцну основу для зростання цінності. Вже пройшли етапи очищення важелів, ринок рухається легше, і здається, що все готове до нових висот.