Кантор вважає 2026 рік початком повільнішого інституційного циклу

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Cantor бачить 2026 рік як початок повільнішого інституційного циклу Оригінальне посилання: https://cryptotale.org/cantor-sees-2026-as-start-of-a-slower-institutional-cycle/ Біткоїн може входити у тривалий спад, що відображає структурний зсув у поведінці криптовалютного ринку, згідно з даними Cantor Fitzgerald. Компанія заявила, що ринок, здається, переходить у ранню фазу криптовалютної зими, викликану інституціями, а не роздрібними трейдерами.

Цей зсув може ознаменувати перехід криптовалюти у клас активів, що керується макроекономічними факторами, формованими стратегією портфеля та зростанням інфраструктури.

У звіті наприкінці року аналітик Cantor Бретт Кноблах зазначив, що ринок все ще відповідає історичному чотирирічному циклу Біткоїна. Зараз Біткоїн знаходиться приблизно за 85 днів після свого останнього піку, періоду, що часто передує тривалому зниженню цін. Кноблах сказав, що ціни можуть залишатися під тиском місяцями і можуть протестувати середню точку розриву Стратегії біля @E5@75 000 доларів.

На відміну від минулих спадів, у звіті не йдеться про панічні продажі або широкомасштабні збої у галузі. Замість цього, інституційний капітал тепер визначає напрямок ринку, замінюючи роздрібних інвесторів, які домінували у попередніх циклах. Цей зсув змінює спосіб формування корекцій і те, як можуть розгортатися відновлення з часом.

Інституції переосмислюють криптовалютний спад

Кноблах зазначив, що раніше криптовалютні зими слідували за колапсом кредитного плеча та швидким виходом роздрібних інвесторів. Ці епізоди спричиняли примусову ліквідацію та раптові збої на біржах і у кредитних фірмах. Поточний цикл демонструє менше ознак такої поведінки.

Згідно з доповіддю, інституційні учасники тепер домінують у торгових потоках і рішеннях щодо розподілу активів. Їхні стратегії базуються на управлінні ризиками та ребалансуванні портфеля, а не на емоційному продажі. В результаті, зниження цін все частіше відображає макроекономічні умови ліквідності, а не раптові зміни настроїв.

Ці зміни впливають на реакцію ринку на падіння цін. Великі інвестори зазвичай зменшують експозицію поступово, а не виходять повністю. Такий підхід обмежує хаотичний продаж і подовжує період зниження цін.

Розвиткова активність продовжує зростати під час падіння цін

Кноблах зазначив, що цінова динаміка сама по собі не здатна повністю відобразити поточний стан ринку. Активність у децентралізованих фінансах, токенізації активів і криптоінфраструктурі продовжує зростати. Ці тенденції зберігаються навіть при зниженні цін токенів.

У звіті вказано на розширення розриву між ринковими цінами та розвитком на блокчейні.

Використання DeFi, експерименти з розрахунками та інвестиції в інфраструктуру продовжують зростати. Це відхилення чітко відрізняє поточний цикл від раніше домінуючих спекулятивних періодів.

Токенізація реальних активів ілюструє цей зсув. Згідно з даними Cantor, вартість токенізованого кредиту, казначейських облігацій і акцій у цьому році утричі зросла до $50 18,5 мільярдів доларів. Компанія очікує, що ця цифра може перевищити 50 мільярдів у 2026 році, оскільки інституції тестують блокчейн-розрахунки.

Повільніше відновлення замінює цикли бум-спад

Інституційне впровадження прискорилося до 2025 року і до 2026 року, оскільки регулювання покращується, а інфраструктура ринку стає зрілішою. Компанії все частіше використовують біржові продукти, регульований кастодіальний сервіс і токенізовані активи, що відповідають традиційним портфелям. Ці інструменти підтримують довгострокову експозицію, а не короткострокову торгівлю.

Кноблах зазначив, що цей підхід може вплинути на хід відновлень після економічних спадів. Майбутні ринкові відновлення можуть не мати яскравих цінових стрибків, характерних для попередніх криптоциклів. Навпаки, відновлення можуть бути повільними, але стабільними, завдяки покращенню базових факторів.

Ця ситуація схожа на перші дні Інтернету, коли компанії продовжували інвестувати в інфраструктуру, навіть коли їхні акції втрачали цінність. Навіть коли ринок був не готовий до продукту, мережа вже зростала. Тому криптовалютні зими — це моменти, коли ринок повертається до свого початку, а не час, коли криптовалюта померла.

Cantor зазначила, що зростаючий розрив між цінами та базовою активністю підтверджує цю точку зору. Метрики на блокчейні показують, що інституції продовжують вкладати у довгострокові системи. Ринкова вартість може тимчасово відокремитися від продуктивної здатності активів у міру зрілості класу активів.