Від спекулятивної бульбашки до нарративних активів, блокчейн сприяв виникненню «національної монетної кампанії»

“Якщо кожна емоція може бути токенізована, тоді ринок буде керуватися безмежними емоціями.” — Це одна з цитат у найновішому звіті «State of Crypto 2025», яка також стала початком цієї дискусії.

У 2025 році в США було створено понад 13 мільйонів незалежних Meme-коінів, що майже перевищує всі попередні уявлення про криптоісторію. На відміну від минулих хвиль інновацій, що базувалися на технологічних проривах або фінансових бумів, цього разу головними героями стали спільнота, емоції та креативність. Ця «національна кампанія з створення монет» відображає глибокі структурні зміни у криптоіндустрії: руйнування технологічних бар’єрів, зростання економіки наративів та переосмислення регуляторних меж.

— Цей фонд із Кремнієвої долини, який інвестував у технологічних гігантів, таких як Facebook, Coinbase, Uniswap, знову виступає «пророком» трендів галузі. Він спостерігає за змінами технологічних циклів і нагадує: децентралізована креативність переосмислює відносини між капіталом і порядком.

Ера децентралізованого створення: від спекулятивних бульб до наративних активів

У звіті зазначається, що вибух Meme-коінів не є випадковим, а є наслідком демократизації технологій і еволюції соціальної психології. Блокчейни Ethereum, Solana, Base роблять «випуск токенів» майже безбар’єрним, а інструменти штучного інтелекту та платформи з низьким кодом перетворюють «створення монет» у простий клік. Це означає, що децентралізація «фінансової влади» входить у нову фазу: від контролю капіталу над наративами до спільного створення цінності спільнотою.

Раніше лише венчурні фонди могли визначати цінність проектів; тепер звичайний користувач може за допомогою однієї картинки або слогану зібрати тисячі послідовників. Meme-коіни стають новим «соціальним валютами» — вони не залежать від компаній, білих паперів або коду, а базуються на культурному резонансі як на цінності. Це не безпідставна ейфорія. За даними, у першій половині 2025 року частота торгівлі спільнотних токенів була у 2,4 рази вищою за традиційні, середній період утримання — лише 12 днів, але індекс поширення у соцмережах у 8 разів вищий. Ліквідність отримала нове життя через «емоції».

Регулювання та порядок: від вакууму до «визначення меж»

Однак за цими 13 мільйонами Meme-коінів стоїть реальність, яку регулятори не можуть ігнорувати. У звіті багато разів згадується «регуляторний вакуум» — це не критика відсутності законодавства, а вказівка на те, що сучасна регуляторна система не здатна пояснити цей новий тип активів. Meme-коіни не є цінними паперами і не є утилітарними токенами; вони — культурно-фінансовий гібрид. У США розглядається закон «Digital Asset Market Clarity Act», який створений саме для цього — він має встановити класифікаційні стандарти, системи розкриття інформації та вимоги до відповідності, щоб стимулювати інновації і запобігти зловживанням і шахрайству.

Як зазначає партнер Chris Dixon: «Нам не потрібні більше правил, а більш чіткі правила». Ця зміна у «визначенні меж» означає перехід регулювання від «заборони» до «прийняття», від тиску на інновації до створення безпечних умов для них. Європейська система MiCA, японська FSA, система Hong Kong VASP — все це у процесі впровадження, і глобальний «консенсус у системі» формується. Коли межі хаосу на ринку будуть знову намальовані політикою, справжній порядок лише починає відновлюватися.

Культурна фіналізація та економіка уяви: наступний етап криптонаративів

Для багатьох Meme-коіни залишаються «жартами та спекуляціями», але реальність набагато складніша. По-перше, демократизація цінностей. Meme-коіни дозволяють визначати цінності спільнотою, повертаючи владу у першу чергу користувачам. По-друге, реконструкція ліквідності. Високочастотна торгівля Meme-коінами і соціальні фрагментації створюють ритм руху ринкових коштів, що ближчий до «культурної передачі» — швидкий, фрагментований, символічний. По-третє, інновації у системі.

Коли традиційна фінансова логіка не може врахувати емоційні активи, ринок змушує оновлювати систему. Саме це і є сутність феномену Meme-коінів: вони — експеримент у поєднанні культури і фінансів, — це «відновлення довіри» у цифровому суспільстві. Як зазначено у звіті: «Meme — це швидкий знімок суспільної згоди, а сама згода — основа економіки». У цьому сенсі Meme-коіни — не лише «легкі активи» крипторинку, а й прелюдія до «культурної фіналізації». Вони роблять фінанси не просто цифровими і арбітражними, а соціалізованим потоком цінностей.

Виявляється, це не лише поверхневий спекулятивний феномен, а перезавантаження людської креативності та механізмів довіри. Коли кожен може створювати, висловлювати, ділитися і токенізувати на блокчейні, логіка капіталу поступається місцем емоційній економіці. Регуляція прийде, бульбашки луснуть, але децентралізація креативу стане незворотною тенденцією. Майбутня конкуренція полягатиме не у тому, хто має більше обчислювальної потужності або капіталу, а у тому, хто зможе перетворити згоду, культуру і емоції у нову ціннісну мережу. А ці 13 мільйонів Meme-коінів, можливо, і є найяскравішим символом цієї епохи. **$MEME **